业绩驱动估值修复可期 二季度A股有望重新上行

北向资金再度开启爆买模式,连续两日净买入超40亿元。机构认为,市场步入年报和一季报的密集披露期以及经济政策的校准期,政策或继续加码,业绩修复作为阶段性主线开始浮现。

北向资金再度爆买 增持酿酒和半导体

近期,北向资金再度加速流入A股,截至3月30日已连续两日净买入超40亿元,一举扭转本周初流出态势。

3月30日,北向资金午后加大扫货力度,全天净买入48.07亿元,其中沪股通净买入23.91亿元,深股通净买入24.16亿元。截至3月30日收盘,北向资金本月以来累计净买入近337.66亿元,若不计算31日的数据,其单月净买额远超2月(92.58亿元)且位于近两年以来相对偏高的水平分位。随着3月即将告一段落,作为全年关键月份的4月行情也将逐步展开,作为市场的“聪明钱”,一直以来其流入的情况和布局的相关方向也成为市场关注的要点。

从近日布局方向上看,北向资金对酿酒、半导体板块展现出更强偏好。三日增持额均在10亿元以上,游戏、工程建设、消费电子、汽车整车等板块也被其重点关注。具体个股方面,“股王”贵州茅台成为增持最多的个股,其累计获近11.82亿元加仓,宁德时代、中国石化、中国中铁、润和软件等个股增持数量居前。

分析认为随着中国经济基本面稳步改善,外资投资便利化水平持续提升,外资将继续加大对中国资产的投资力度,会有更多长线外资流入A股市场,今年北向资金净流入或达3000亿元以上。

业绩驱动估值修复可期 二季度A股有望重新上行

年报披露进入密集期 业绩修复值得期待

《投资快报》记者从同花顺数据看到,截至3月30日晚A股共有1093家上市公司披露了2022年报,近六成公司实现净利润同比增长。从行业角度看,电力、汽车零部件、工业金属、光伏设备等行业净利润实现同比增长的公司较多。

贵州茅台3月30日晚间披露年报,公司2022年实现营业收入1241亿元,同比增长16.87%;净利润627.16亿元,同比增长19.55%;基本每股收益49.93元;公司拟每10股派发现金红利259.11元(含税)。贵州茅台在年报中表示,2023年的经营目标:一是营业总收入较上年度增长15%左右;二是基本建设投资71.09亿元。

值得一提的是截至昨日晚间,6大国有银行业绩全部披露完毕。2022年工行、建行、农行、中行、邮储银行、交行共创造收入34183亿元,六大行总利润超过13483亿元,若以此计算,六大行每日合计净赚近37亿元。

从净利润增速上看,邮储银行净利润增速超过10%,其余银行均保持个位数增长。6家国有银行中,营业收入增长出现分化。营业收入位居前两位的工行、建行,营业收入均较上一年同比有所下降。农行、中行、邮储银行和交通银行则保持微涨势头,其中,农业银行微涨0.7%、中行微涨2.22%、交通银行微涨1.33%,邮储银行涨幅最多达5.08%。

中信证券联席首席策略分析师裘翔表示,市场即将步入年报和一季报的密集披露期以及经济政策的校准期,政策或继续加码;全球流动性拐点已至,海外风险频发凸显中国资产吸引力;机构密集调仓、转换赛道告一段落,数字经济交易热度已达极致,逐步向上下游扩散,虹吸效应预计明显减弱,业绩修复作为阶段性主线开始浮现。

市场分化明显 二季度A股有望重新上行

3月份以来截至3月30日,A股市场呈现震荡整理的态势,上证指数月内累计跌0.56%,深证成指月内累计跌1.12%,创业板指月内累计跌1.89%。A股市场表现分化,科创板表现抢眼。对于即将到来的二季度行情,如何寻找机会呢?

机构普遍认为,近期在市场震荡的同时,多个积极因素正在涌现。当前市场机会大于风险,A股有望震荡向上,从更长周期来看,现在仍是多头积极布局的配置区间。

中金公司研究部策略分析师、董事总经理李求索表示,对二季度A股市场可以积极一些,主要考虑以下几个方面:一是二季度经济环境及政策空间均有望好于当前市场预期;二是市场主线有望更为明晰,包括人工智能、高端制造等。当前市场估值仍处于历史中低位水平,后市机会将大于风险。

展望二季度,光大证券认为实物类消费、地产以及制造业投资可能都会逐步修复,叠加政策的支持,二季度有望看到经济数据的同比修复,市场有望逐步摆脱弱势重回上行轨道。

纵观券商4月份策略报告,普遍看好国企改革、消费修复等投资赛道。西部证券表示,随着国企改革三年行动目标的完成,新一轮国企改革深化提升行动已箭在弦上,当前国企估值依然偏低,“中国特色估值体系”+政策落地过程中通信、火电、建筑、交运等板块仍有价值重塑空间,券商等金融机构亦有望同步受益。中泰证券表示,新一轮国企改革拉开序幕,低估值高分红的央企龙头仍是A股估值“洼地”,价值有望重塑。

谈及消费修复赛道,中泰证券表示随着居民看病需求的提升,国家后续对于医疗资源的投入加速,使得包括中药、医疗器械、OTC、药店等在内的医药板块景气度将贯穿全年甚至更长的周期,中药、OTC等医药品种逢调整可逐步布局。西部证券表示经济复苏方向明确,尽管市场对消费复苏的弹性仍存在一定担忧,但消费板块仍有预期差修复空间,重点关注低估值且兼具业绩弹性的医药方向。

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