鸡蛋二季度供给偏紧格局未改

     二季度玉米价格预计震荡偏弱为主。3 月下旬开始,国内玉米现货市场跟随连玉米期价下跌而持续走弱。我国玉米与外盘联动性较弱,海外宏观风险并不是玉米现价崩塌的主要原因,更多来自于其自身基本面的疲弱。供给端,进口采购订单到港补充国内缺口的预期令北方持粮主体出库意愿增强;需求端,深加工以及饲用需求表现不佳,叠加小麦-玉米价差走缩与陈稻谷拍卖增加的替代压力,都使得近月玉米现货市场趋于宽松。

     二季度豆粕下跌趋势大概率延续。全球大豆供给主导因素转向巴西豆新作上市后打开的出口窗口,此外关注天气对美豆新作种植的影响。就国内市场而言,预计二季度进口大豆到港量将逐月递增,生猪养殖利润不佳或是影响豆粕饲用需求下降的重要原因。

我们首先根据 21 年底至 22 年初蛋鸡苗补栏情况判断可供淘汰老鸡量,其次结合当前淘汰心理,对未来淘汰情况作相应预测。通过在产存栏的推导公式,预计在 22 年底不高的鸡 苗补栏下,23 年二季度新增开产较为有限,而二季度补栏旺季鸡苗将兑现在三季度新增开产产能上,三季度开始,产能释放压力或将逐步体现。

详细推导过程如下,按照 500 日龄计算,当期新增开产蛋鸡数量为 4 个月前补栏鸡苗量,而当期淘汰量则为 16-17 个月前补栏鸡苗量。

 

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