20230331甲醇、乙二醇、橡胶、LPG等交易观点分享

2023.03.31交易观点分享（含03.30夜盘）

3月30日收盘，国内期货主力合约涨跌互现，PTA(6270, 130.00, 2.12%)、棉纱涨超2%，铁矿(906, 17.00, 1.91%)、白糖(6381, 118.00, 1.88%)涨近2%，豆油、棕榈(7624, 100.00, 1.33%)、沪银涨超1%。跌幅方面，沪镍(176580, -4590.00, -2.53%)、不锈钢（SS）跌超2%，红枣(9375, -170.00, -1.78%)跌近2%，乙二醇（EG）、淀粉(2967, -32.00, -1.07%)、硅铁(7808, -86.00, -1.09%)跌超1%。

甲醇2305震荡调整 关注上方压力

甲醇盘中2475-2497区间运行，22点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示2500附近的压力，最高2497符合预期。现货方面近日，市场消息称宝丰 240 万吨新增装置开车投产，打压市场情绪，内地市场整体情绪继续转弱；而港口地区基差尚可，低库存下刚需消耗，带动基差坚挺，但氛围依旧一般。因东南亚地区需求惨淡，部分工厂早已凸显库存压力，而其他区域则因已经感受到的货源充裕，合约之外难现买盘；在此影响下，中国进口预期差体现，4 月进口供应再度调整，东南亚区域货源表现增呈明显。本周甲醇港口库存宽幅累库，周期内进口船货卸货速度良好，卸货区域亦相对分散，使得整体供应继续增量。截至 2023 年 3 月 29 日，中国甲醇港口库存总量在 79.3 万吨，较上周增加 7.63 万吨。其中，华东地区累库，库存积累 8.56 万吨；华南地区去库，库存减少 0.93 万吨。上周 MTO 单体利润稍有下滑，港口甲醇价格区间震荡以及乙烯受供应增加影响，外盘价格有所下调，丙烯则受需求不佳钳制价格下行，故而加剧 MTO 单体利润亏损。不过综合制烯烃产能利用率整体波动有限，关注后期中原乙烯以及南京诚志一期重启落地情况。后期依旧存在外采型烯烃工厂恢复预期，不排除 MTO 开工继续向上可能。从今天收盘来看，建议开盘建议关2500/2520附近的压力，日内建议关注2400-2840区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2305震荡调整 关注支撑情况

乙二醇今天4059-4159区间运行，100点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4080附近的支撑，最低4059支撑反弹符合预期。消息面国内 EG 供应端增量明确，海南炼化已经稳定生产，后期广西华谊、中盐红四方、阳煤寿阳以及永城永金等多套装置都有重启计划，而国内仍有几套新装置要投产。煤化工因原料供应紧张局面的缓解，产能利用率将得到提升，进一步提升国内供应量，整体的供需依然延续弱势格局需求方面，近期随着原料的大幅上涨，涤短和长丝效益都出现了明显压缩。聚酯现金流亏损加大，但负荷仍保持高位。需要关注聚酯环节亏损严峻之下部分企业释放减产信号。截至 3 月 27 日， 华东主港地区 MEG 港口库存总量 102.69 吨， 较上一统计周期减少 0.52 万吨。终端整体情况不佳， 聚酯维持刚需采购为主， 近期港口抵港偏少，华东主港库存小幅去化。但终端环节尚存隐忧，进入传统旺季以来，内贸春夏订单已经下达，但缺乏新面料的支撑，仍以消耗库存为主；外贸订单暂不明确，企业对后期订单多持谨慎态度。综合来看，终端新订单情况未有明显改善，整体库存依旧偏高。从今天收盘来看，建议开盘建议关4080附近的支撑，日内建议关注3900-4300区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2305震荡调整 关注支撑反弹

橡胶今天11850-11940区间运行，90点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。盘前分析提示11850附近的支撑，最低11850支撑反弹符合预期。消息面供需面区动不明显，国内产区临近开割，关注胶林白粉病发展情况。海外新兴国家出口量持续增加，我国进口量压力延续。数据显示，中国 1-2 月天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量为 132.2 万吨，较 2022 年同期的 119.3 万吨增加 10.8%。随着港口货源陆续到港，天胶社会库存呈现较快累库。上周青岛天然橡胶保税库存和一般贸易库存继续累库，对价格形成压制。截至 2023 年 3 月 19 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 61.35 万吨，较上期增加 1.28 万吨，环比增幅 2.13%。保税区库存环比增加 3.26%至 11.1 万吨，一般贸易库存环比增加 1.89%至 50.2 万吨。需求端，无明显利好因素，但轮胎厂高开工率在相对低位的成品库存下有望继续保持。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 68.24%，较上周走低0.26 个百分点，较去年同期走高 12.02 个百分点。不过轮胎产能利用率虽同比高位，但对于原料天胶的采购仍不旺盛，且当前轮胎订单情况较前期也有所下降，下游消费恢复速度不及预期，下游需求对天胶提振作用较小。从今天收盘来看，开盘建议关注11900/11800附近的支撑，日内建议关注11100-11600-11850-12100-12200-12500附近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2306震荡调整 关注支撑反弹

沥青今天3643-3692区间运行，49点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3650附近的支撑，最低3643符合预期。现货方面短期原料供应暂时无忧，沥青供应逐渐增加，部分炼厂仍有复产、转产预期。据隆众数据显示，截至 2023 年 3 月 29 日周内，国内沥青 76 家样本企业产能利用率为 372%，环比上涨 2.6 个百分点。分析原因主要是华北地区、山东地区以及华南地区部分炼厂稳定生产，带动整体产能利用率增加。后续来看，4 月国内沥青总计划排产量为 294.4 万吨，较 3 月预计排产（修正后为 266.2 万吨）增加 10.6%，较去年同期实际产量增加 59.3%。下个月沥青排产量大幅增加，若需求难以跟进，供需矛盾或将激化。沥青需求略有提升，但恢复仍然不及预期。北方随着气温逐渐回暖，终端复工零星增加；南方受降雨天气影响，需求表现一般。不过在前期合同支撑下，沥青整体出货有显著增加。隆众数据显示，截至 2023 年 3 月 28 日周内，国内沥青 54 家样本企业厂家周度出货量共 51.8 万吨，环比增加 12.6%。周内山东、华南及东北出货量增加明显。就当下的情况而言，山东闰成及无棣鑫岳近两日计划生产沥青，区内开工或有所增加，当前下游终端需求恢复较缓，业者按需采购为主。华南地区主营炼厂执行量价优惠政策，刺激业者拿货，下游终端需求一般，多以入库为主。东北地区大连锦源复产沥青，区内供应增加，终端虽有复工，但消耗较慢，市场暂稳观望。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3650/3620附近的支撑，日内建议关注3480-4000区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2305震荡调整 关注支撑反弹

液化气（LPG2305）盘中4481-4570区间运行，89点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4490附近的支撑，最低4481支撑反弹符合预期。现货方面液化气基本面仍相对偏弱。国际市场上，沙特阿美下发 4 月装船计划，因其码头检修结束 4 月出货恢复正常，部分船货装船被提前，且多数供应商存现货销售空间，后期供应压力较大，打压现货价格。4 月 CP 即将出台，持续关注月底的 CP 价格的变化方向与幅度。国内液化气供应变化幅度不大。本周长岭炼化如期检修，鑫泰石化检修时间推迟，北海炼化将持续增量至正常水平，整体来看，根据隆众资讯，预计国内供应或仍有减少，总量或在 53.5 万吨左右。需求预期小幅提升，主要表现在化工需求方面，烯烃深加工个别厂家烷基化装置计划开工，另外烷烃深加工负荷提升，将带动丙烷需求增加。虽然化工需求逐步提升，不过进口成本低位牵制，下游采购多维持刚儒，而且燃烧端消费逐步向淡季切换，终端消耗能力一般，下游按需采购居多。国内现货方面，昨日山东因价格低位小幅反弹，华练东局部供应短暂增量价格下行，华南主稳。今天收盘来看，建议开盘建议关注4500/4480附近的支撑，日内建议关注4200-4700近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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