20230330甲醇、乙二醇、橡胶、LPG等交易观点分享

2023.03.30交易观点分享（含03.29夜盘）

3月29日收盘，国内期货主力合约涨跌互现，燃油、SC原油、棉纱涨超2%，棉花(14380, 245.00, 1.73%)、白糖(6299, 104.00, 1.68%)、沥青(3650, 53.00, 1.47%)、PTA(6188, 104.00, 1.71%)、铁矿(891, 13.50, 1.54%)、棕榈(7516, 92.00, 1.24%)涨超1%。跌幅方面，硅铁(7838, -246.00, -3.04%)跌超3%，纯碱、尿素、生猪跌超2%，锰硅(7226, -144.00, -1.95%)、不锈钢（SS）、工业硅、苹果(8240, -98.00, -1.18%)、红枣(9500, -110.00, -1.14%)跌超1%。

甲醇2305震荡调整 关注上方压力

甲醇盘中2460-2495区间运行，35点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示2500附近的压力，最高2495承压回落符合预期。现货方面上周国内甲醇产量小幅度增加，产能利用率继续抬升空间有限。随后期春检逐步落地，不排除近期产能利用率出现下滑可能性。而因东南亚地区需求惨淡，部分工厂早已凸显库存压力，而其他区域则因已经感受到的货源充裕，合约之外难现买盘；在此影响下，中国进口预期差体现，4 月进口供应再度调整，东南亚区域货源表现增量明显。本周甲醇港口库存宽幅累库，周期内进口船货卸货速度良好，卸货区域亦相对分散，使得整体供应继续增量。截至 2023 年 3 月 29 日，中国甲醇港口库存总量在 79.3 万吨，较上周增加 7.63 万吨。其中，华东地区累库，库存积累 8.56 万吨；华南地区去库，库存减少 0.93 万吨。上周 MTO 单体利润稍有下滑，港口甲醇价格区间震荡以及乙烯受供应增加影响，外盘价格有所下调，丙烯则受需求不佳钳制价格下行，故而加剧 MTO 单体利润亏损。不过综合制烯烃产能利用率整体波动有限，关注后期中原乙烯以及南京诚志一期重启落地情况。后期依旧存在外采型烯烃工厂恢复预期，不排除 MTO 开工继续向上可能。从今天收盘来看，建议开盘建议关2500/2520附近的压力，日内建议关注2400-2840区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2305震荡调整 关注支撑情况

乙二醇今天4110-4174区间运行，64点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4140/4080附近的支撑，最低4110支撑反弹符合预期。消息面国内 EG 供应端增量明确，海南炼化已经稳定生产，后期广西华谊、中盐红四方、阳煤寿阳以及永城永金等多套装置都有重启计划，而国内仍有几套新装置要投产。煤化工因原料供应紧张局面的缓解，产能利用率将得到提升，进一步提升国内供应量，整体的供需依然延续弱势格局需求方面，近期随着原料的大幅上涨，涤短和长丝效益都出现了明显压缩。聚酯现金流亏损加大，但负荷仍保持高位。需要关注聚酯环节亏损严峻之下部分企业释放减产信号。截至 3 月 27 日， 华东主港地区 MEG 港口库存总量 102.69 吨， 较上一统计周期减少 0.52 万吨。终端整体情况不佳， 聚酯维持刚需采购为主， 近期港口抵港偏少，华东主港库存小幅去化。但终端环节尚存隐忧，进入传统旺季以来，内贸春夏订单已经下达，但缺乏新面料的支撑，仍以消耗库存为主；外贸订单暂不明确，企业对后期订单多持谨慎态度。综合来看，终端新订单情况未有明显改善，整体库存依旧偏高。从今天收盘来看，建议开盘建议关4140/4080附近的支撑，日内建议关注3900-4300区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2305震荡调整 关注支撑反弹

橡胶今天11800-11960区间运行，160点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。盘前分析提示11800附近的支撑，最低11800支撑反弹符合预期。消息面供需面区动不明显，国内产区临近开割，关注胶林白粉病发展情况。海外新兴国家出口量持续增加，我国进口量压力延续。数据显示，中国 1-2 月天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量为 132.2 万吨，较 2022 年同期的 119.3 万吨增加 10.8%。随着港口货源陆续到港，天胶社会库存呈现较快累库。上周青岛天然橡胶保税库存和一般贸易库存继续累库，对价格形成压制。截至 2023 年 3 月 19 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 61.35 万吨，较上期增加 1.28 万吨，环比增幅 2.13%。保税区库存环比增加 3.26%至 11.1 万吨，一般贸易库存环比增加 1.89%至 50.2 万吨。需求端，无明显利好因素，但轮胎厂高开工率在相对低位的成品库存下有望继续保持。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 68.24%，较上周走低0.26 个百分点，较去年同期走高 12.02 个百分点。不过轮胎产能利用率虽同比高位，但对于原料天胶的采购仍不旺盛，且当前轮胎订单情况较前期也有所下降，下游消费恢复速度不及预期，下游需求对天胶提振作用较小。从今天收盘来看，开盘建议关注11850/11800附近的支撑，日内建议关注11100-11600-11850-12100-12200-12500附近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2306震荡调整 关注支撑反弹

沥青今天3617-3662区间运行，45点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面由于沥青利润持续修复，炼厂的开工态度愈发积极，部分炼厂仍有复产、转产预期。根据隆众公布的最新数据，上周国内 76 家样本企业产能利用率为34.6%，环比上涨 3.9 个百分点。百川预计，截至 3 月 31 日当周国内炼厂开工将环比增加 7.47%至 47.20%。短期供应端增星明显。不仅如此，4 月沥青排产再度增加，位于同期较高水平。根据隆众对 96 家企业跟踪，2023 年 4 月份国内沥青总计划排产量为 294.4 万吨，较 3 月份预计排产增加 10.6%；较去年同期实际产量增加 59.3%。炼厂综合利润高，原料充裕，沥青利润尚可，焦化利润下降，高利润区使下排产计划大概率得到落实，供应增加预期影响偏空。需求来看，北方地区气温逐步回升，但资金仍限制业者开工积极性，下游施工项目进展缓慢；南方地区多雨水，整体项目落实情况仍需验证，道路沥青需求受限，贸易商及终端备货积极性不足。由于终端需求没有明显增长，市场累库预期偏强。近期库存多从炼厂转移至社会库。上周国内 54 家样本炼厂库存小幅累库 1.7 万吨，共计 99.8 万吨；国内 70 家样本社会库存累库 4.6 万吨，共计 126.4 万吨。国内沥青厂库及社会库沥青库存均出现累库，验证下游依然以执行合同出货为主，真实需求恢复缓慢。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3650/3610附近的支撑，日内建议关注3480-4000区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2305震荡调整 关注支撑反弹

液化气（LPG2305）盘中4439-4550区间运行，111点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4470附近的支撑，最低4439支撑反弹符合预期。现货方面液化气基本面仍相对偏弱。国际市场上，沙特阿美下发 4 月装船计划，因其码头检修结束 4 月出货恢复正常，部分船货装船被提前，且多数供应商存现货销售空间，后期供应压力较大，打压现货价格。4 月 CP 即将出台，持续关注月底的 CP 价格的变化方向与幅度。国内液化气供应变化幅度不大。本周长岭炼化如期检修，鑫泰石化检修时间推迟，北海炼化将持续增量至正常水平，整体来看，根据隆众资讯，预计国内供应或仍有减少，总量或在 53.5 万吨左右。需求预期小幅提升，主要表现在化工需求方面，烯烃深加工个别厂家烷基化装置计划开工，另外烷烃深加工负荷提升，将带动丙烷需求增加。虽然化工需求逐步提升，不过进口成本低位牵制，下游采购多维持刚儒，而且燃烧端消费逐步向淡季切换，终端消耗能力一般，下游按需采购居多。国内现货方面，昨日山东因价格低位小幅反弹，华练东局部供应短暂增量价格下行，华南主稳。今天收盘来看，建议开盘建议关注4510/4490附近的支撑，日内建议关注4200-4700近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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