20230329甲醇、乙二醇、橡胶、LPG等交易观点分享

2023.03.29交易观点分享（含03.28夜盘）

3月28日午盘收盘，国内期货主力合约多数上涨，燃油涨超4%，SC原油涨近4%，沥青(3630, 99.00, 2.80%)、棕榈(7488, 200.00, 2.74%)涨近3%，乙二醇（EG）、低硫燃料油（LU）、棉花(14205, 355.00, 2.56%)、玻璃(1670, 33.00, 2.02%)、豆油、沪锡(204400, 4180.00, 2.09%)涨超2%。跌幅方面，苹果(8260, -287.00, -3.36%)跌超3%，焦炭(2672, -53.00, -1.94%)跌近2%，焦煤(1818, -23.00, -1.25%)、尿素跌超1%。

甲醇2305震荡调整 关注上方压力

甲醇盘中2469-2520区间运行，51点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面周内山西晋城发布一系列管控措施，其中，煤化工行业——在产煤化工企业限产 30%。山西晋城三家甲醇工厂共计减少日产量近 300 吨，其中晋煤天源减少 100 吨/日、山西晋丰减少 100/日、山西金象减少 80 吨/日。其余三家甲醇工厂均按照原定负荷正常运行。虽然近两周山西地区甲醇产量窄幅下降。但在宏观氛围较差、供需两弱的基本面之下，此次供应缩量级别难以扭转供需预期。海外装置伊朗装置如期集中恢复，其它局部检修减缓开工率快速提升，逐步到达同期高位。海关数据显示 2023 年 1-2 月中国甲醇累计进口量为 192.04 万吨，同比上涨 17.92%。甲醇港口库存数据显示累库，周期内进口船货卸货速度较快，虽主流区域提货较好，部分船发去往南京等地，但难抵终端工厂到货集中。不过下周期外轮抵港计划再次缩量，预计下周甲醇港口库存将再次表现去库，甲醇传统下游开工多数表现上涨，其中，甲醛、二甲醚、MTBE、DMF 开工增加，醋酸、BDO 开工下滑。煤制/甲醇制烯烃行业开工增 2.34%至77.24%，近期大唐多伦提负至 9 成附近，宁波、天津等项目整体运行平稳，负荷尚可；联泓、阳煤及西北多数项目多维持前期。从今天收盘来看，建议开盘建议关2500/2520附近的压力，日内建议关注2400-2840区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2305支撑反弹 关注支撑情况

乙二醇今天4081-4155区间运行，74点左右运行，日线级别来看支撑反弹。消息面国内 EG 供应端增量明确，海南炼化已经稳定生产，后期广西华谊、中盐红四方、阳煤寿阳以及永城永金等多套装置都有重启计划，而国内仍有几套新装置要投产。煤化工因原料供应紧张局面的缓解，产能利用率将得到提升，进一步提升国内供应量，整体的供需依然延续弱势格局需求方面，近期随着原料的大幅上涨，涤短和长丝效益都出现了明显压缩。聚酯现金流亏损加大，但负荷仍保持高位。需要关注聚酯环节亏损严峻之下部分企业释放减产信号。截至 3 月 27 日， 华东主港地区 MEG 港口库存总量 102.69 吨， 较上一统计周期减少 0.52 万吨。终端整体情况不佳， 聚酯维持刚需采购为主， 近期港口抵港偏少，华东主港库存小幅去化。但终端环节尚存隐忧，进入传统旺季以来，内贸春夏订单已经下达，但缺乏新面料的支撑，仍以消耗库存为主；外贸订单暂不明确，企业对后期订单多持谨慎态度。综合来看，终端新订单情况未有明显改善，整体库存依旧偏高。从今天收盘来看，建议开盘建议关4140/4080附近的支撑，日内建议关注3900-4300区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2305震荡调整 关注支撑反弹

橡胶今天11875-11965区间运行，90点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。盘前分析提示11850附近的支撑，最低11875支撑反弹符合预期。消息面供需面区动不明显，国内产区临近开割，关注胶林白粉病发展情况。海外新兴国家出口量持续增加，我国进口量压力延续。数据显示，中国 1-2 月天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量为 132.2 万吨，较 2022 年同期的 119.3 万吨增加 10.8%。随着港口货源陆续到港，天胶社会库存呈现较快累库。上周青岛天然橡胶保税库存和一般贸易库存继续累库，对价格形成压制。截至 2023 年 3 月 19 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 61.35 万吨，较上期增加 1.28 万吨，环比增幅 2.13%。保税区库存环比增加 3.26%至 11.1 万吨，一般贸易库存环比增加 1.89%至 50.2 万吨。需求端，无明显利好因素，但轮胎厂高开工率在相对低位的成品库存下有望继续保持。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 68.24%，较上周走低0.26 个百分点，较去年同期走高 12.02 个百分点。不过轮胎产能利用率虽同比高位，但对于原料天胶的采购仍不旺盛，且当前轮胎订单情况较前期也有所下降，下游消费恢复速度不及预期，下游需求对天胶提振作用较小。从今天收盘来看，开盘建议关注11900/11800附近的支撑，日内建议关注11100-11600-11850-12100-12200-12500附近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2306支撑反弹 关注支撑反弹

沥青今天3553-3646区间运行，93点左右运行，日线级别来看支撑反弹。现货方面由于沥青利润持续修复，炼厂的开工态度愈发积极，部分炼厂仍有复产、转产预期。根据隆众公布的最新数据，上周国内 76 家样本企业产能利用率为34.6%，环比上涨 3.9 个百分点。百川预计，截至 3 月 31 日当周国内炼厂开工将环比增加 7.47%至 47.20%。短期供应端增星明显。不仅如此，4 月沥青排产再度增加，位于同期较高水平。根据隆众对 96 家企业跟踪，2023 年 4 月份国内沥青总计划排产量为 294.4 万吨，较 3 月份预计排产增加 10.6%；较去年同期实际产量增加 59.3%。炼厂综合利润高，原料充裕，沥青利润尚可，焦化利润下降，高利润区使下排产计划大概率得到落实，供应增加预期影响偏空。需求来看，北方地区气温逐步回升，但资金仍限制业者开工积极性，下游施工项目进展缓慢；南方地区多雨水，整体项目落实情况仍需验证，道路沥青需求受限，贸易商及终端备货积极性不足。由于终端需求没有明显增长，市场累库预期偏强。近期库存多从炼厂转移至社会库。上周国内 54 家样本炼厂库存小幅累库 1.7 万吨，共计 99.8 万吨；国内 70 家样本社会库存累库 4.6 万吨，共计 126.4 万吨。国内沥青厂库及社会库沥青库存均出现累库，验证下游依然以执行合同出货为主，真实需求恢复缓慢。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3600附近的支撑，日内建议关注3480-4000区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2305震荡调整 关注支撑反弹

液化气（LPG2305）盘中4476-4544区间运行，68点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4470附近的支撑，最低4476支撑反弹符合预期。现货方面外盘液化气价格小幅回落。隆众数据显示,上周五 4 月份沙特 CP 预期,丙烷 559 美元/吨，较上一交易日跌 1 美元/吨；丁烷 549 美元/吨，较上一交易日跌11 美元/吨。5 月份沙特 CP 预测，丙烷 544 美元/吨，较上一交易日跌 2 美元/吨；丁烷 534 美元/吨，较上一交易日跌 12 美元/吨。中东地区的液化气供应商 4 月装船计划全部出齐,沙特阿美和阿联酋的码头检修工作也已经结束,4 月装船出货将恢复正常供应。加之巴拿马运河拥堵状况缓解,美国货物远东交货的供应无忧，国际市场的供应充裕，同时目前船费成本处于高位,买家对 FOB 现货商谈清淡,从而抑制了国际液化气的价格反弹空间。本月 30 日即将发布的沙特 CP 备受业内人士关注，国内业者普遍持谨慎态度，下跌预期仍较强，在海外宏观风险尚存不确定性的背景下不敢贸然采购进货,国内现货价格进入下滑通道,北方多地价格跌至五千以下,全国民用气估价逼近五千大关。今天收盘来看，建议开盘建议关注4510/4470附近的支撑，日内建议关注4200-4700近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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