FU、LU单边价格均面临下行压力。与此同时,我们注意到近日高硫燃料油市场结构有明显边际转弱的迹象,背后可能包含了俄罗斯燃油到亚洲出口增加的预期。在欧美制裁逐步加码的背景下,俄罗斯燃料油可能会加速流入亚洲地区寻求潜在的买家,需要持续跟踪这一趋势,如果有足够的买家接下俄罗斯的货源,意味着我们需重新上修对俄罗斯燃油供应量的预期,高硫燃料油的紧张情况将不及此前预期。当然,随着中东与南亚发电厂需求显著提升,我们认为高硫油支撑因素依然存在,市场短期难以转为过剩,裂差从高位跌落后有一定修复的空间。相比之下,当前在海外汽柴油市场的提振下,预计低硫燃料油价差结构表现将更为坚挺。策略:单边中性;原油企稳后逢低多LU主力合约风险:炼厂开工超预期;FU仓单注册量大幅增加;航运业需求不及预期;发电厂需求不及预期;伊朗核谈判快速达成;俄罗斯供应下滑不及预期。钢材:市场恐慌情绪仍在 钢材期现齐跌逻辑和观点:代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议。
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