能源化工期货

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原油：美国原油库存持续增加 油价考验下方支撑

1月份国内原油价格总体维持在520-580元/桶区间震荡运行，美国WTI原油价格维持在72-83美元/桶区间震荡运行。虽然刚好遇到国内春节假期，但是假期期间国际油价表现总体平稳。1月初市场继续担忧欧美经济衰退，导致了油价短期下跌，但是中国经济回暖预期较强，乐观情绪带动油价从低位缓慢回暖。

美国能源信息署数据显示，截止2022年1月27日当周，美国商业原油库存量4.52688亿桶，为2021年6月18日当周以来最高，比前一周增长414万桶。美国原油库存连续第六周增长，对油市形成利空压制，叠加美联储加息、OPEC+维持现有的产量政策等因素影响，国际油价1月底到最近再度持续回调，并进一步考验前低位置的支撑力度。美国原油和成品油库存反季节增加，给石油市场带来压力，意味着需求仍然疲软。今年以来，美国原油库存增加了3200万桶，汽油库存在最近四周累计增加了1200万桶。

欧盟计划从2月5日起禁止进口俄罗斯石油产品。此举可能导致全球石油供应吃紧，柴油等石油产品价格上涨。对俄罗斯石油产品的禁令可能会比欧盟对其海运石油的禁令和七国集团对其石油的价格上限产生更大的影响。市场也在高度关注欧盟对俄罗斯原油和成品油设置价格上限后的石油市场变化。

俄罗斯1月30日颁布一项法令，禁止向任何遵守西方制定的俄石油出口价格上限的买家供应石油。法令要求，企业必须监督其出口合同，以确保合同中措辞不涉及石油价格上限，并确保其对手在转售给最终客户的任何产品中不遵守价格上限措施。

国际能源署在1月份《石油市场月度报告》中公布的数据显示，2022年12月份欧佩克13个成员国原油日产量2919万桶，比2022年11月份原油日产量减少了4万桶；欧佩克可持续生产能力日均3375万桶，有效剩余产能日均348万桶。2月初，欧佩克及其减产同盟国专业委员会根据当前市场情况建议维持当前该联盟的目标产量不变，然而，该联盟的实际产量已经远低于目标产量。

1月18日国际能源署发布1月份《石油市场月度报告》，报告预测2023年全球石油日均需求达到历史最高水平1.017亿桶，比2022年日均增长190万桶。其中增幅的一半将来自防控措施优化过的中国。

技术面，美国WTI原油期货价格近期持续震荡回调，重心下移。从中长期走势来看，WTI原油价格将进一步考验前期低点70美元附近支撑情况，如果70美元附近能支撑住，则后市或将维持在70-90美元/桶区间震荡运行。国内原油后市可能维持在480-620元/桶区间震荡运行。

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