投资的经历与反思

今天和大家简单聊聊个人的投资经历。我做股票投资算是比较早的了，在2008年读研究生时就开始买股票了。本人的投资道路大概可以粗略划分为以下四个阶段：

（1）我2008年进入股市，2008-2010年这段时间的投资思路类似于巴菲特早期的投资“烟蒂股”理念，即找出那些低估值的股票（低PE、低PB甚至破净的股票）。当时买入的股票包括中国神华、工商银行、大秦铁路、赣粤高速、马钢股份等当时的高股息股票，这类股票走势都比较磨人，最后基本都是微利就出掉了。记得当时盈利比较大的一只股票是西山煤电（000983），大概赚了30%，现在已经改名为山西焦煤了。另外，还买入过海南航空，拿了很长时间才有所盈利。

（2）2010-2015年接触了技术投资，开始用画线的方法进行股票操作。总体算下来基本没有盈利。当时买入的股票包括徐翔概念股文峰股份，在这个股票上亏损了接近20%，所以印象特别深刻。

（3）2016-2018年我基本不做个股，只买宽基指数ETF产品，包括A股的50ETF，180ETF，300ETF，500ETF等，以及港股的恒生ETF。另外还持有过分级基金深成指B。定投宽基指数长期肯定是赚钱的，年化收益大概有7-8%的收益吧，而且交易成本也很低，不用交印花税。其实定投宽基指数也是格雷厄姆和巴菲特推荐给普通投资者的最合适的投资方法。定投指数不需要花费太多精力和成本，从而可以实现相对不错的收益。

（4）2019年以后开始尝试价值投资，当时买入的最大仓位为中国平安，从60元左右买入后涨到了接近90元。这两年中国平安改革不是很成功，现在又回到了50元左右。此外这两年买入的大盘蓝筹股包括招商银行、平安银行、五粮液都带来了不错的收益。这些股票都具有成长性、确定性高，具有一定护城河等特点。另外，我还尝试做了一些可转债交易，收益一般，微利。

总体来说，资本市场是比较残酷的，要想在这个市场持续盈利是非常困难的。个人投资者在能力和资金方面其实都没有竞争优势，只有不断尝试提高个人认知能力，坚守自己的能力圈，同时做好情绪控制与仓位管理。格雷厄姆曾说过聪明的投资者应该是现实主义者，向乐观主义者卖出股票，从悲观主义者手中买进股票，而保证本金不亏损是投资的前提基础，也是投资最重要的事。

个人观点，仅供参考