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东证期货晨报速递

晨报速递 | 2022.11.24

以下文章来源于东证期货投资咨询部,作者张文勇,庄仁颉

东证期货晨报速递

品种点评

金融板块

股指期货            

基本面:市场受情绪面影响较大,美国CPI指数的回落意味12月份美联储降息的规模或出现放缓迹象,市场大涨提振短期市场人气回升,但与此同时,国内经济数据以及金融数据出炉,10月金融数据低于市场预期,反映当前市场主体预期偏弱,宽信用进程有所放缓,一定程度上影响到市场情绪。短期来看,目前正处于上涨阶段的修整期,板块轮动和市场资金高低切换引发近期市场横盘震荡,而前期大幅上涨后,市场重心不断上移,面临短期的技术阻力,同时,近期所积累的获利盘借助市场的调整进行消化,目前,市场整体趋势向好,短期调整空间有限,近期有望在3100点附近展开拉锯式调整,以进行短期蓄势。

持仓:沪深300期指IF2212合约前20名多头持仓86972手,减少2388手;空头持仓105053手,减少1998手。中证500期指IC2212合约前20名多头持仓139908手,减少1700手;空头持仓136829手,减少429手。上证50期指IH2212合约前20名多头持仓59636手,增加752手;空头持仓78142手,增加2577手。中证1000期指IM2212合约前20名多头持仓46286手,减少2833手;空头持仓48823手,减少3244手。

策略建议:加息基本落地,市场情绪回暖,短期或震荡偏强。

风险因素:全球宏观经济、疫情状况、中美关系进展。

能化板块

原油           

基本面:美联储官员暗示还远未结束加息,利率峰值可能在5%-7%之间,鹰派言论削弱市场对美联储放缓加息步伐的预期,市场风险情绪趋于谨慎,美元指数触及近三个月低位后回升。欧盟对俄罗斯实施石油制裁方案,G7声明将落实对俄罗斯海运石油的价格上限,OPEC+从11月开始减产200万桶/日,供应忧虑支撑油市,德鲁巴日管道向匈牙利的石油供应暂时中断后恢复,欧佩克下调全球原油需求增长预期,亚洲疫情的担忧情绪升温,全球经济衰退和能源需求放缓的忧虑情绪加剧震荡,油市继续围绕供应端风险与需求放缓忧虑博弈。

策略建议:油价承压回调,短期或维持高位震荡。

风险因素:需求不及预期;俄乌谈判;中东局势。

沥青        

基本面:美联储如期加息,地缘局势支撑油价。供应方面,国内主要沥青厂家开工上升,厂家库存小幅回落,社会库存呈现增加;东明石化间歇生产沥青,河北鑫海大装置计划转产沥青,齐鲁石化计划转产渣油,南方地区炼厂部分维持间歇生产为主。需求方面,北方地区逐渐进入淡季,部分地区疫情及天气影响需求平淡,市场资源竞争明显,炼厂推出量价优惠;中石化炼厂调降带动,山东、华北低端报价连续下调,现货价格延续跌势。

持仓:沥青2301合约前20名多头持仓188319手,减少3922手,空头持仓189950手,减少4472手。

策略建议:油价维持高位震荡,沥青供给端支撑转强,产销两旺支撑沥青价格。

风险因素:需求不及预期。

黑色板块

螺纹钢         

基本面:国内PMI整体延续边际改善状态,制造业新订单趋势指标有筑底回升迹象,建筑业新订单则延续回升态势,黑色相关需求趋势指标继续回升。供应方面,螺纹钢周度产量继续小幅回落,周度产能利用率降至63%附近,季节性限产延续影响产量,钢价虽有反弹但产量释放可能性不大。需求方面,螺纹钢社会库存连续六周下降,供应收缩及年底赶工或推动库存继续去化。此外,国内房地产行业迎政策性利好或有所支撑。

持仓:螺纹钢2301合约前20名多头持仓786420手,减少40840手,空头持仓813245手,减少49874手。

策略建议:政策利好提振市场信心,短期反弹注意上方压力。

风险因素:环保限产政策。

焦炭     

基本面:美国煤炭价格升破200美元刷新近17年来的最高纪录。供给方面,焦炭三轮提降落地,焦企亏损扩大,部分焦企进行焦炭提涨,由于冬储将至,下游库存偏低,进行小幅采购,焦企出货好转,开工积极性提升。需求方面,高炉检修情况增多,钢厂开工续跌,经焦炭连续下调,厂内利润有所修复,但考虑到钢厂盈利率仍较低,且道路条件改善,采购成本降低,需求释放有待观察。

持仓:焦炭2301合约前20名多头持仓18332手,增加16手,空头持仓17638手,增加107手。

策略建议:宏观经济预期偏弱,焦炭短期震荡反弹后或上行有限。

风险因素:需求超预期,政策因素。

金属板块

基本面:美联储延续鹰派论调,美国9月PPI高于预期,美元指数维持高位。供给方面,上游铜矿进口供应增加,铜矿加工费TC继续上升,也将缓解粗铜供应紧张的影响,此外缺点缓解,炼厂生产将逐渐恢复。需求方面,随着疫情影响控制较好,终端或有缓慢恢复的趋势,但铜价走高,叠加下游资金偏紧,接货意愿较低。截止11月15日,LME铜库存为89975吨,日增3175吨。截止11月11日,上海期货交易所阴极铜库存为76176吨。

持仓:沪铜2212合约前20名多头持仓91156手,增加1710手,空头持仓89406手,增加3510手。

策略建议:去库放缓,铜价上行有限,短期或承压运行。

风险因素:美元指数,供给超预期。

基本面:美国10月CPI及核心CPI涨幅同比与环比均低于市场预期,较前值有大幅回落,市场对美联储12月加息50基点的预期达到80%,美元大幅下滑,提振有色。供给方面,海外地缘冲突仍存加上取暖季到来,减产部分复产概率不大;国内锌矿进口保持增长,矿端供应紧张局面缓解,部分冶炼厂检修结束复产加上接近年底有赶产计划,直至年底供应端存增长预期。需求方面,下游受疫情、环保政策等影响开工及订单均较平淡,近日各地大部分地区锌锭普遍升水延续下调,下游接货意愿弱。截止2022年11月15日,LME精炼锌库存为43125吨;截止2022年11月11日,上期所精炼锌库存为23136吨。

持仓:沪锌2212合约前20名多头持仓66980手,增加7180手,空头持仓64033手,增加8571手。

策略建议:需求预期抑制锌价,短期或维持震荡偏弱运行。

风险因素:需求远不及预期。

农产品板块

豆一

基本面:供给方面,我国大豆收割已结束,今年大豆油料扩种效果显著,黑龙江大豆产量创历史新高,农村农业部在11月报告中继续维持国产大豆种植面积和产量大增的预期,新豆价格有所承压。需求方面,农户惜售叠加下游豆制品企业需求疲软,产区大豆走货清淡,市场购销氛围一般;此外中储粮收购价格有所下调,大豆价格下方支撑削弱。盘面来看,由于受到疫情反弹和收购价格下调的影响,市场情绪不佳。

持仓:豆一2301合约前20名多头持仓68846手,增加4193手,空头持仓62578手,增加2604手。

策略建议:大豆继续回落至区间下沿,或仍维持区间震荡,关注下方支撑。

风险因素:需求高于预期。

棉花

基本面:供给方面,近期籽棉收购价格表现平稳,成本支撑较弱。产区受疫情影响,新棉上市步伐缓慢,截止目前新棉尚未集中上市,港口货源库存维持低位,短期内地棉现货资源出现紧俏可能。需求方面,纺企采购原料需求仍维持偏低水平,截至10月底棉花工业库存为46.51万吨。纯棉纱开机率在五成附近,外贸订单有限,加之广东等地区受疫情影响,季节性需求回暖有限。

持仓:棉花2301合约前20名多头持仓237309手,增加598手,空头持仓264020手,减少3893手。

策略建议:棉花需求预期仍施压棉价,短期或继续探底。

风险因素:供给远不及预期。

其他板块

白糖

基本面:国际方面,巴西糖出口量维持增长态势,预计下周原糖期价下滑为主。印度增产的背景下,印度糖出口配额是影响贸易供应的关键。国内市场:近期白糖现货价格相对持稳,交投相对一般。国内方面,近期白糖现货价格相对持稳,交投相对一般。国内2022/23年制糖期正式开启,截止10月底,本制糖期全国共开榨糖厂26家,均为新疆、内蒙古等甜菜主产区糖厂,关注后市甘蔗糖上市情况。需求方面,成品糖、饮料需求均同比均减少为主,需求表现一般。不过后市仍有节日备货需求,加之成本支撑较强,在一定程度上支撑糖市。

持仓:白糖2301合约前20名多头持仓205125手,减少5178手,空头持仓211284手,减少4828手。

操作建议:白糖震荡反弹或有所回落,整体维持区间震荡。

风险因素:需求不及预期。

玻璃

基本面:供给方面,上周无产线点火或者放水,浮法玻璃产量维持平稳,本周暂无产线有放水或者点火计划,预计供应面或将维持稳定。需求方面,浮法玻璃样本企业总库存增加,行业累库趋势并未改变,疫情影响下的运输依旧存在压力,浮法玻璃不论是销售还是出库方面均存在压力,加上下游深加工订单再度下滑,库存仍有继续增加的可能。

持仓:玻璃2301合约前20名多头持仓371029手,减少22805手,空头持仓428288手,减少43631手。

操作建议:疫情反复,供需两弱预期促使玻璃再度探底,关注能否企稳。

风险因素:需求远不及预期,疫情控制情况。

东证期货晨报速递

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评论19
玻璃2301合约,暂时看1350附近支撑,后期关注1400压力,短线抄底形态,个人观点仅供参考不作买卖依据!
玻璃2301合约日线级别空头趋势,但是现在底部正在寻找支撑,目前可以说是底部震荡探底,个人观点仅供参考不作买卖依据!
新糖上市在即,供应充足,上涨动力不足,看后续的消费能不能改善一下吧
原油的下跌除了这个原因之外,还有就是亚太地区对于原油的采购虚弱吧
集港利润转正下,钢厂补库及贸易商补库分担焦化厂的库存压力,焦化厂有所复产,从而对焦煤补库力度有所上升
原糖价反弹高度受到抑制,国内新糖即将上市,目前最大的问题仍然消费,终端备货以刚需为主
焦炭首轮提涨落地,钢厂利润有所好转,部分钢厂也会开始着手复产,未来铁水降幅或有限。
原油还是观望等待消息落地。  
临近欧盟对俄油禁运生效日期,且欧美将在近期公布对俄油的价格上限,俄油供给及油价走势均面临不确定性,油价波动率预计会上升。
俄罗斯石油价格上限可能会使贸易转向小型企业
临近冬储补库,焦炭库存偏低,市场开始出现一定采购意愿,但是疫情的蔓延对原料运输有较大扰动
美元下跌,以为原油就有机会上位了,结果还是继续围绕供应端风险与需求放缓忧虑博弈。
汽车延续复苏但增速回落。螺纹钢供需仍然偏差。
焦企生产积极性普遍不高,整体开工小幅下滑,但是冬储的需要还是会带动焦煤的需求的
国内外白糖都预期有增产的迹象,供应逐渐转宽松
下周受到山东和江苏产量影响,铁水仍有小幅回落,但是基本见底,后面的焦炭应该会慢慢的恢复
随着焦煤降价以及第三轮焦炭的落地,钢厂利润有所修复
对于地产的扶持力度, 国家是在不断的加强,但是短期还是看不到对于黑色的影响
原油他就是个工具人无疑了
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