财经小予

PVC进场大行情近期煤炭走暖带动塑化链全面拉升，日内PP涨幅居前，主连涨逾1.5%至7290附近，塑料、PVC盘面五连阳。近期宏观环境趋暖，房地产及建材煤炭板块上行提振产业预，塑化链重心跟随上调。日内塑化链延续震荡拉升，其中PP单边拉升，创超两个月新高。塑料、PVC盘中空头陆续减仓，期价同样震荡走强，塑料升至8050一线，PVC涨至5940附近。昨日PVC偏强运行。PVC基本面上目前供增需弱格局未改且高位库存未得到有效去化。但受国际原油价以及整体市场氛围回暖影响，给予PVC价小幅提振。原料端电石以及煤炭价稳中有升，同样给予价一定支撑。短期内PVC价或有反弹，PVC偏强震荡；供应端开工存提升预；

纸浆进场大行情昨日纸浆期价震荡运行，目前各港口纸浆库存略有下滑，但是相较去年依旧处于较高水平；外加持续偏弱，下游纸厂开工率仍然处于低位，对纸浆价形成有效压制。纸浆现在处于传统淡季，单量及开工率均维持低位，成品纸产销目前暂无起色。后期国内新产能持续投放。近期生活用纸价维持，双胶纸价上涨，双铜纸价维持。下游开工方面，生活纸开工下降，双胶纸开工下降，铜版纸开工下降。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存下降。供需预一般，纸浆价低位震荡为主。本周纸浆期货价上涨可能是由于加拿大大火以及当地西海岸罢工等原因，且多家下游纸厂近期涨价函频发可能会对纸浆价形成支撑。【本文章仅供参考，不做入市依据，后果自

焦煤进场大行情13日山西炼焦煤偏强运行。价方面，优质低硫主焦煤成价已涨至1820元/吨，其余地区资源也均有不同幅度的涨势。焦炭次轮提涨之后，信心有所提振，煤矿出货顺畅，坑口多即产即销，库存量偏低。成方面，线上拍与线下签均成交火热，溢价明显，下游拿货积极性较高，在买涨不买跌的情绪带动下，贸商追求投机，纷纷进场购。基本面上，产地端个别事故及地质条件原因停产导致部分区域资源偏紧，需求端，钢厂高开工支撑炼焦煤刚需，短期盈率也对原燃料上涨接受程度尚可，焦炭提涨期间焦煤继续上涨预较强，短期内煤价仍是易涨难跌，后期需关注焦企在盈艰难情况之下的生产情况及购节奏。【本文章仅供参考，不做入市依据，后果自负】布局者

锰硅进场大行情锰硅震荡运行，锰矿价盘整，加蓬矿挺价明显，锰硅本较为稳定。北方产区利较好开工较为稳定，南方沣水期存在降电，费预，各别厂家复产，整体开工继续回升。综合来看，锰硅9-1合约间存在阶段性正套的机会。锰硅严重亏，南方大亏，北方小亏，现货继续减产，Mysteel发现，硅锰近两个月以来，北方陆续减停产影响量达9090吨/日。锰硅产量不足，以消耗库存为主，从去年能耗双控目标提出后，硅铁自身价弹性就一直好于锰硅，意味着在铁合金的下跌行情中硅铁-锰硅价差通常趋于收敛，而上涨过程中硅铁涨幅更为明显。短期来看成材终端需求将迎来复苏，钢厂利空间有所修复，铁合金供需基本面改善，价具备阶段性上行动力。后续硅

苹果进场大行情本周苹果氛围转淡，现货价稳定运行，东强西弱态势延续。山东产区货源流通性较弱，走货速度有所放缓。陕西产区水烂占比继续增加，存货商多让价出售，量不大，商以发自存货源为主。销区表现一般，季节性淡季影响下，成回落明显。时令鲜果逐渐上市，苹果销空间受到挤占，商按需备货为主，流动性不高。苹果库存处于近5年来的低位水平，且西部水烂货源占比在增大，支撑山东产区库存果价，预短期内苹果现货价稳定运行为主。库存果偏弱运行，山东产区片红小幅降价。陕西产区水烂占比进一步加大，优果优价，商急于发自存货源。广东早间到车量继续维持偏低位置，槎龙早间到车15车左右，下桥早间到车8车左右，江门早间到车6车左右。成氛

白糖进场大行情2023年7月第1周，共计5个工作日，巴西累计装出白糖72.77万吨，去年7月为287.53万吨。日均装运量为14.55万吨/日，较去年7月的13.69万吨/日增加6.3%。巴西产糖顺利，23/24榨季产量将达到3900万吨，同比增加18%，输出预增加22%，这将缓解前期食糖供应偏紧的局面。今年俄罗斯甜菜的长势好于去年。截至7月1日，甜菜根的平均重量为107克，比上一年的根重量增加了14克。结合天气条件和甜菜的生长速度，预俄罗斯2023/24榨季最早可能在7月底开榨。行业方面，本榨季全国全国累计销售食糖688万吨，同比增加86万吨；6月全国销糖进度环比放缓明显，说明虽然目前已经进

鸡蛋进场大行情鸡蛋基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，同时老鸡占比仍然较高，端午节前后老鸡占比有望高位回落，但上半年补栏鸡苗陆续在6-7月份迎来开产，因此本年度旺季新增开产量蛋鸡或将仍然不弱。综合来看，当前期价已经较大程度反应产能回升预，边际上，二季度禽肉、蔬菜等生鲜品价回落对蛋价边际支撑减弱。由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成。此外春季补栏已经积极回暖，对应三季度初开产增加较为确定，本年度蛋鸡产业周期存在下行形态加大。近端原料价止跌对蛋价形成支撑，供给压力释放前，鸡蛋现货价可能仍然较为抗跌。6月补栏的育雏鸡对应10月以后，新增开产量下降，届时，供给增加

橡胶进场大行情云南产区全面上量，但近日受降雨影响，原料产出受限，胶水价相对坚挺；海南产区浓乳胶销弱势，价偏低运行；上周国内收储消息使得期价表现强势上涨，胶水盘面交割利得到进一步改善，促使浓乳胶原料分流全乳胶的加工，供应压力仍存；海外输出单支撑轮胎开工率环比回升，但内盘需求依旧偏淡，轮胎成品库存压力仍较大；库存方面，5-6月份国内天然橡胶输入量的放缓带来近期社会库存的持续小幅去库，对胶价形成一定支撑；国储收储消息影响，仓单抛压较弱预下，橡胶偏强震荡。近日云南产区降雨量增多，原料产出受限，胶水价相对坚挺；上周国内收储消息使得期价表现强势上涨，仓单抛压较弱预下，橡胶偏强震荡。【本文章仅供参考，不做入

黄金进场大行情消息面上，会纪要显示，部分支持6月加息，几乎全体认为今年适合再次加息，预银行业影响可能令今年轻度衰退。纽约联储认为需要进一步加息，未来决策依赖。美5月工厂单月率0.3%，低于预和前值。名义利和平衡通胀率同时反弹，实际利反弹对贵金属形成压力。HigherforLonger的叙事还在继续，可能需要更多加息的前瞻指引将使得名义利持续维持在高位，条件也将继续收紧，将继续压制黄金价。一季度美GDP增速季调后大幅高于预，美经强韧再度加强了对未来的加息预。从利的角度考虑，并没有完全接受还要再加息两次，目前仍然仅预7月加息一次后维持利水平不变，边际驱动上，黄金仍有进一步回调空间。【本文章仅供参考

沪镍进场大行情上周末沪镍低开后窄幅波动，交投一般。金川镍升水11400元，输入镍升水两千出头。高镍生铁继续跌至1047.9元每镍点，中游环节过剩开始表现在价上。不锈钢来看，走势滞重，整体性反弹有掉头向下之势，中短期或酝酿新低，进而引导镍价进一步向下。短期来看需求存在亮点，新能源汽车销较好，需求带动硫酸镍价小幅抬升。考虑到进入不锈钢需求淡季，镍铁需求有限，今年镍供给压力仍存，盘面沪镍仅以反弹对待，高度有限。镍处于低库存、高利、弱预的格局之中。镍中线供需看空，当前价下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保维

纸浆进场大行情纸浆方面，一季度海外两个新增阔叶浆产能投产，阔叶浆供应压力显著增加，阔叶浆价大跌拖累国内针叶浆价。欧美下半年仍将继续加息，外需在下行压力下预难有起色。内盘方面，5月国内纸浆输入量同比大增，针叶浆输入量位于历史高位，供应趋于宽松。下游成品纸需求未有明显改善，原纸购意愿不强，造纸利也处于偏低水平。集中度比较低的生活用纸价在从今年春节后至4月底下跌后，到现在基本维持稳定。双铜纸、双胶纸等价变化类似。从内盘看，目前可能是下跌的尾声。整体来看，纸浆供强需弱的格局延续，基本面偏空。不过前期跌幅已经基本当前的弱势格局，后续持续大跌的空间预也较有限。短期在加拿大供应扰动下，浆价止跌反弹，下半年预

焦煤进场大行情建筑180家样本显示，6月钢材购量621万吨，7月份计钢材购量637万吨，月环比增2.5%，根据往期值通常高于实际值，粗略估算7月实际购量在606万吨左右，低于值。27%的计购量环比减少，38%的计购量环比持平，还有35%的计购量增加。产地方面，煤矿正常生产，焦煤供应稳定。受下游焦炭提涨落地不畅及需求转弱影响，中间需求多谨慎观望，购积极性降低。焦煤价上涨持续性动力不足，然受黑色系期货及钢价上涨后，线上竞表现呈现再度好转迹象，涉及部分主焦及瘦精煤出现小幅反弹。焦炭提涨僵持，焦煤观望情绪再起，竞成走弱。供应端，产地供应较为平稳，蒙煤输入量持续高位，澳煤输入性价比较差，焦煤供应宽松格局

沥青进场大行情尽管前期稀释沥青通关问题影响部分炼厂原料供应，但目前来看影响逐渐减轻，各地炼厂开始集中恢复供应，叠加下半年新产能的投放，预整体供应依然维持高位。而目前南方地区进入梅雨季节，整体终端需求受制于天气影响难有好转，需求的实际好转仍需等待旺季到来。短期基于供应充足，需求表现清淡的背景之下，沥青价上行驱动或不足。前5月沥青产量同比降幅缩窄，装置开工率高于上年同期水平，供应呈现回升态势。上游原油宽幅震荡驱动成本端，下半年基建有望拉动需求，终端需求季节性提升，贸商社会库存面临去库压力，预沥青期价呈现宽幅震荡走势。【本文章仅供参考，不做入市依据，后果自负】【沥青现货报价】沥青(70)型号:70;

黄金进场大行情欧盘初期先如预的回补日内跳空缺口1922一线，随后行情出现一波快速拉升，将行情拉升回到1930上方，虽然这波拉升使得黄金短线走势略显偏强，但是回顾这波拉升，其节奏还是显得很不正常。一是因为日内基本面相对寡淡，并没有能够直接触发黄金回升的利多消息；二是日内美指也并没有出现太大幅度的下跌波动，对比黄金的拉升空间，就显得很突出异常；三是黄金也不太支持强势走高，欧盘时段的回弹更多的可能是回补日内跳空缺口后多头情绪的偏激行为。所以即便目前黄金居高偏强，也莫要盲目的乐观看涨，黄金上方还是面临重重压力的，且在偏鹰基调的大环境下，黄金基本面也很难获得有效且持久的推升上涨的利多消息。【本文章仅供参

沪锡进场大行情需求端整体继续呈现淡季表现。5月锡焊料开工率小幅下滑，6月份焊料生产单和光伏焊带单也均有所减少。镀锡板开工持稳，铅蓄电池工周环比显著下降。上周外盘锡价走弱，国内假期前现货维持低迷成状态，下游接货少，现货升贴水走弱。短期供给端减量并不明显，虽然矿端供应持续偏紧，但冶炼厂暂无突出减量，而供需端持续低迷，致使显性库存维持高位。对于后市走势，内外锡市周线形态依然完整，国内关注预的供应减量与供需强弱对社库的引导，倾向国内社库接近峰值拐点。【本文章仅供参考，不做入市依据，后果自负】布局者需要认清一点，对于普通布局者来说，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最好的机会出手，避免频繁进场是公认的致

焦煤进场大行情供应上，288口岸输入蒙煤通关车数回升至往期1000车水平，且蒙古炼焦煤实际生产本较低，3季度蒙煤中长协重新定价后，预蒙煤输入量会稳中有升。澳煤价虽然再次回落，但目前仍高于品质相似的国产低硫主焦煤，预未来澳煤输入将逐步改善。从基本面来看，供需短期略有向好。供应端，山西查形式趋严，担忧供应预收紧。下游需求来看，成材价持续上调，利形势修复，钢厂维持高铁水生产状态，对焦炭购也略有增加，带动焦企出货形势好转；近期已经有焦企因焦煤大涨逐步亏限产后提涨，需求端表现偏好。供需边际预期好转，坑口的拍价表现稳中偏强。【本文章仅供参考，不做入市依据，后果自负】布局者需要认清一点，对于普通布局者来说，

白糖进场大行情原糖大幅回落至23—24美，分/磅区间。基本面来看，巴西23/24榨季上量速度明显同比加快，7月巴西糖进入压榨高峰期，中短期原糖上方承压。行业方面，前期国内糖市郑糖受制于下行拖累，多空双方保持谨慎态度，盘面进入盘整阶段。现货交投平淡，由于价高企，终端观望情绪较浓。糖价维持高位震荡，下游寻求替代糖源有所增加，海关5月糖浆及预拌糖粉输入14.54万吨，2023年1-5月累计输入达到63.51万吨。在我国产量大幅减产以后，国内产需缺口大幅扩大，国内价受外围影响大幅增加。短期郑糖受外盘影响下跌，预后期仍反复，进场上适当短空。【本文章仅供参考，不做入市依据，后果自负】布局者需要认清一点，对

沪铝进场大行情电解铝的总产能基本处于稳定小幅抬升的状态。但是在产产能则变化较大，尤其是在2022年国内因为能源供应问题而造成的限产此起彼伏的状况下。进入2023年后，能源问题依然困扰着电解铝企业，由于西南地区水电不足，贵州进行了第三轮限产，云南也于2月份宣了第二轮限产目标。总体来说，供应端扰动还在持续，而且预将持续到整个枯水期结束。如果在丰水期来水状况不佳，那么原定的复产进度也会放缓，供给端还将继续承压。铝锭低库存状态下现货升水近300元令沪铝具备一定韧性，不过云南全面复产启动，供需边际向弱，三季度供需预转向过剩，电解铝平均本仍有下降空间。预沪铝重心有下移可能，关注沽空布局。【本文章仅供参考，

鸡蛋进场大行情种蛋利用率环比延续下降趋势，由此近期补栏量大概率下降。据已公布的补栏情况，5月育雏鸡补栏虽然环比下降，但同比仍有增加。因此，未来供应增加预不变，蛋价维持偏空思路。从本周走货情况来看，端午节日需求提振作用有限，蛋价延续下降。考虑到目前鸡蛋2309合约已跌至低位区间，在没有新的利空信息出现前，盘面大概率延续弱势震荡。若未来需求端出现改善，则盘面将可能出现反弹。近期全国鸡蛋均价继续震荡走弱，主要是当前处于梅雨季，主产区蛋价出现较大跌幅，同时销区整体周内到货量波动较大，库存处于较低水平，养殖环节主动降库导致产区价走弱，但主销区整体需求还是存在的，对后续蛋价形成一定支撑。【本文章仅供参考，

钢材【交易策略】目前铁水产量在240万吨左右高位企，近期随着成材价格上涨，电炉利润复苏，短流程钢逐步增产，导致成材压力加大，但按品种来看螺纹压力小于铁水，五大材整体供应量同比偏低。从需求端来看5月宏观数据延续弱势，国内房地产新开工施工拿地投资数据仍然低迷，制造业和基建好于房建，中厚板、型钢需求好于螺纹板材，螺纹投机需求好于热卷，但制造业和基建已经开始出现下行趋势，随着地方政府专项债额度的发行完毕，叠加地方拿地收入锐减，下半年基建项目可能面临资金真空期，需求同样下行；5月中国以美元计出口额下降7.5%，同样对制造业形成压制，成材出口利润不断下跌，但海外需求目前仍有韧性。然而但随着市场对后续政策段