肉包

期市日评0331】能化板块：原油 昨日，外盘原油期货价格反弹回升，布伦特涨1.33%收于78.56美元/桶，WTI原油涨2.14%收于74.37美元/桶，刷新近两周以来高点，油价整体表现抗跌，但市场对宏观风险的担忧又给其反弹带来一定压制。 1、美国库存的下降以及伊拉克库尔德地区出口暂停给原油价格带来支撑，但目前市场仍有较高的风险偏好，对经济衰退的担忧仍存，多空交织显著。 2、乌方计划在今年4月至5月间发动反攻，反攻将向若干方向推进，地缘风险再起。 宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。 风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。

【期市日评0331】有色板块：铜 宏观 美联储3月加息25个基点至4.75%-5%符合市场预期，点阵图显示2023年终点利率维持5.1%，说明美联储5月或加息25个基点，且美联储主席鲍威尔表示2023年不会降息；圣路易斯联储主席布拉德认为利率工具用来对抗通胀而不是解决银行压力，预期利率终值由12月5.375%提升至5.625%。但是市场预期美联储将比其自身预期更早停止加息甚至开启降息，且2023年可能会有多达两次降息。以上说明美联储2023年加息终点利率或已确定（即长短端利率高位均已确定），后续将转向交易美联储保持高位利率多长时间，而且只要保持高位利率，突发性风险事件和经济出现衰退（大概率硬着陆）会帮助降低通胀。 上游 智利国家铜业压缩支出与铜矿品位下降使2023年海外铜精矿新投或扩建增量预期下调至84-93万吨，印尼自由港计划于6月被禁止出口原矿石前出口230万吨铜精矿，内达华铜业Nevada Copper拟第三季度重启Pumpkin Hollow铜矿，中国铜原料联合谈判小组CSPT确定2023年二季度铜精矿现货采购指导加工费为90美元/吨高于一季度93美元/吨，中国铜精矿周度进口指数环比升高，中国港口铜精矿入港量较上周增加，中国主流港口铜精矿库存量较上周减少，或使国内铜精矿4月供需偏紧；国内电解铜与光亮及老化废铜价差扩大提升废铜经济性，废铜持货商为避免价格剧烈波动出现亏损而提高出货积极性，再生铜杆厂出货积极性亦提高而对废铜采购积极性升高；中国大冶有色、新疆五鑫、江铜本部、铜陵金冠、青海铜业在3月底和4月初将进入检修期，叠加废铜供给增加，或使中国粗铜4月供需缺口收窄，而且烟台国兴粗炼产能二季度扩建8万吨、侯马冶炼厂粗炼产能10月扩建18万吨以及中条山有色金属集团粗炼产能10月扩建18万吨；虽然中色大冶弘盛铜业40万吨高纯阴极铜项目投产，但是大冶有色、浙江江铜富冶和鼎铜业、铜陵金冠、白银有色、青海铜业和江西铜业（本部）精炼产能共计250万吨在3-4月将进入检修期，或使中国电解铜4月供需偏紧；沪伦铜价比值围绕近五年均值震荡，进口窗口关闭或抑制中国电解铜进口量，到港提单需求偏弱使中国保税区电解铜库存量较上周增加；中国电解铜社会库存量较上周减少，伦金所电解铜库存量较昨日增加，上期所电解铜库存量较昨日减少；以上说明国内电解铜进口亏损扩大和部分铜冶炼厂检修而供需预期偏紧，沪铜近远月价差收窄使持货商抬价惜售。 下游 国内漆包线边际需求放缓甚至提前透支消费致新增订单不多甚至减少，减产降库存预期或使精铜杆（再生铜杆）产能开工率较上周微降（升高）；传统消费旺季来临或使房地产与基建领域订单增多，新能源汽车延续免征购置税及各省市推出汽车消费券或直接补贴新能源车企，4-5月为铜材加工企业开工旺季，或使4月铜材企业产能开工率环比升高，具体而言：铜电线电缆（光伏与海缆及高压线等领域需求将保持稳定增长，保交楼政策或促房地产竣工面积持续修复，提升办公楼与酒店等二类民用建筑工程对中低压线缆需求，下游提货速度和数量明显提升使电线电缆企业成品库存下降而排产积极）、铜漆包线（家电和工业电机及传统变压器等领域部分需求提前透支且终端需求支撑不足，使下游消费边际回暖速度减慢致新增订单下滑）、铜板带（新能源行业连接器与基建及民用电力变压器需求增加刺激铜板带订单回升，但完全恢复至正常生产仍需时日）、铜箔（动力端市场仍无明显回暖迹象，使多数锂电铜箔厂表示成品库存达3周以上而以消耗自身库存为主，考虑到实际库存去化周期，消费低迷状态恐将持续至二季度，促约2万吨锂电铜箔产能转产电子电路铜箔，但是电子电路铜箔需求弱于去年同期致覆铜板行业成品库存亦呈现累库趋势）、铜管（空调行业销售回暖促某铜合金管厂订单已排产至6月且接近产能极限，但成品库存累积与外销回落压力使大型主机厂对2023年空调产销保持谨慎）、黄铜棒（房地产刺激政策尚未传导至铜棒市场致五金卫浴及制冷配件等订单缩减，国内铜棒产能过剩100万吨左右致生产利润下滑，美国对中国产品征收高额关税致海外订单减少）产能开工率或环比升高。以上说明国内电解铜下游因临近月末和季末而仅按需采购，现货成交以套利贸易商为主。 因此，预计沪铜价格或宽幅震荡偏强，关注66000-68000附近支撑位及70500-71500附近压力位，建议投资者短线轻仓逢低试多主力合约。 宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。 风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。

豆粕：二季度继续下跌 供应变化 1、美豆面积变化预计不大，但单产的持续提升，是的其产量预期仍然不错(预 估相对保守) 2、巴西大豆产量预计达到1.51-1.55亿吨，增产成为共识 3、阿根廷大豆产量降幅3成 需求端 1、大豆到港增加，一旦压榨起量，库存预计迅速恢复，即使库存在低位，也不是由于需求较多导致的 2、需求终端：生猪并不会在二季度出现大规模补栏 反弹，也是技术性反弹和短期下跌后需求拉动，暂无趋势性利多 宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。 风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。.................. ​

国债期货 周四期债主力合约维持窄幅震荡小幅下行0.06%，DR007小幅上行至2.29%。当前经济复苏的大趋势已基本确定，今日将公布PMI数据，重点关注3月制造业PMI的强度。海外方面，海外银行业风波逐渐平息后，避险情绪有所降温。 周四央行在公开市场实现净投放1750亿元，本周央行继续显著净投放流动性，表明对跨季资金面的呵护意图，DR001已回落至0.75%附近，创下两个月以来低点，预计资金面平稳跨季无虞，后续资金利率延续宽幅震荡。从技术面上看，当前10年期国债收益率在2.86%附近，预计短期内收益率或将在2.86%左右维持震荡，或稳中有降。操作上，预计短期期债主力合约以窄幅震荡为主，利率仍处于下行的通道，建议投资者持券观望。 宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。 风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。 ​

燃料油 伊拉克库尔德地区暂停部分原油出口，EIA美国原油库存大幅减少，而多头获利回吐影响，国际原油冲高回落；周二新加坡燃料油市场上涨，低硫与高硫燃料油价差回落至138美元/吨。LU2305合约与FU2305合约价差为1103元/吨，较上一交易日回落8元/吨；国际原油震荡回升，低高硫期价价差回落，燃料油期价呈现宽幅震荡。 前20名持仓方面，FU2305合约空单减幅大于多单，净空单继续回落。技术上，预计FU2305合约企稳2600区域，上方测试2800区域压力，建议短线交易为主。LU2307合约测试3800区域压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主。 宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。 风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。 ​

菜粕 芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周三收高，市场聚焦USDA种植意向报告。隔夜菜粕2305合约收涨-0.53%。巴西大豆丰产基本确立，且随着巴西收割持续推进，出口需求转向南美，限制国际大豆价格。市场近期关注美国农业部于北京时间4月1日00：00公布的种植意向报告和美国谷物季度库存报告。报告前，机构平均预估为8824.2万英亩，超过此前USDA农业展望论坛数据的8750万英亩，也高于去年的播种面积8745万英亩。 菜粕方面，加籽连续走低，成本支撑减弱，且据我的农产品网船期数据预估，4-5月油菜籽进口到港量仍维持在40-50万吨左右，菜籽供应相对充裕，油厂开机率有望继续维持高位，菜粕产出大幅增加。不过，随着温度回升，南方水产养殖将逐步启动，且豆菜粕价差较大，菜粕替代优势凸显，菜粕需求预期好于去年同期，下游提货量相对较好，累库状态并不明显，一定程度也抑制菜粕跌幅。盘面来看，受美豆反弹提振，菜粕止跌回升。不过，美豆种植意向出台前，资金离场现象较为明显，短期有望趋于震荡。 宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。 风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。 ​

淀粉 隔夜淀粉2305合约收涨-0.40%。副产品价格持续下跌，利润亏损严重，工厂积极挺价主产品。但企业开机率保持高位，淀粉产出同步增加，据Mysteel农产品调查数据显示，截至3月29日玉米淀粉企业淀粉库存总量102.4万吨，较上周增加3.7万吨，增幅3.75%，月增幅2.71%，年同比降幅20.1%，库存压力小幅增加。 且新签订单情况并不乐观，现货高价难以持续维继，近期有小幅下跌倾向。同时，玉米市场承压，成本支撑减弱。总的来看，受玉米破位下跌影响，淀粉随盘下跌，不过连续下跌后，市场存在短期修复可能，空单可择机离场。 宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。 风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。 ​

国债期货 周三期债主力合约维持窄幅震荡小幅上行0.025%，DR007小幅上行至2.14%。昨日央行开展2023年第三期央行票据互换操作，本期操作量为50亿元，期限3个月。海外方面，美联储如期加息25个基点，鲍威尔发言偏鹰派，美元及美债收益率走低，但对国内债市影响有限。当前经济复苏的大趋势已基本确定，重点关注3月制造业PMI的强度。 周三央行在公开市场实现净投放1330亿元，本周央行继续显著净投放流动性，表明对跨季资金面的呵护意图，DR001已回落至0.83%附近，预计后续资金利率延续宽幅震荡。从技术面上看，当前10年期国债收益率在2.86%附近，预计短期内收益率或将在2.86%左右维持震荡，或稳中有降。操作上，预计短期期债主力合约以窄幅震荡为主，利率仍处于下行的通道，建议投资者持券观望。 宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。 风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。

棉花：供给担忧提振棉价 【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉上涨超3.5%，再次触及涨停，市场对新年度美棉种植面积或大幅下调存在预期，关注本周即出的2023年美国意向植棉面积情况。隔夜郑棉延续涨势，上涨超1.5%。 【外棉信息】截至3月25日一周，埃及2022/23年度棉花登记净出口815吨，环比大幅减少60.5%，其中越南签约量最大，其次为孟加拉，印度和巴基斯坦当周取消了部分的前期签约量。 【郑棉信息】截止到2023年3月27日，新疆地区皮棉累计加工总量613.22万吨，同比增幅15.6%。国家棉花市场监测系统三月调查显示，2023年中国植棉意向同比减少4.9%，前期农业农村部表示2023年新疆将增加粮食种植面积480万亩，本次调查中新疆意向植棉面积同比减少89.3万亩，或仍有下调空间，但近年来疆棉单产较高，若新年度种植期新疆天气情况良好，产量或仍有望得到保障，可关注待种植期后天气变化导致减产炒作的可能性，目前国内棉花供给过剩，当下内销情况尚可，但后续新增订单有限。 【南华观点】短期来看，棉价或受新年度供给担忧得到提振，可逢低短多，但需求端无法给予棉价足够的上行驱动，上方空间有限，等待目标价格补贴政策的发布，谨防宏观风险 宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。 风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。

​ 玉米&淀粉：关注价格修复过程 【期货动态】CBOT玉米周二收低，回吐稍早涨幅，交易商等待本周晚些时候的一项关键美国种植报告。昨日夜盘大连玉米及淀粉价格继续反弹，完全吃掉周五跌幅。 【现货报价】玉米：锦州港报价2850元/吨，与昨日持平；蛇口港报价2950元/吨，与昨日持平；哈尔滨报价2680元/吨，与昨日持平。淀粉：黑龙江报价2970元/吨，与昨日持平；山东报价3120元/吨，与昨日持平。 【市场分析】东北价格弱势企稳，基层玉米上量下降，深加工采购下降，港口购销偏弱，下游走货较差，需求疲软，港口库存持续上升，贸易商收购谨慎。华北玉米稳中偏弱，山东深加工企业门前到货量有所增加，基层购销较为清淡，下游企业采购意愿不强。销区玉米偏弱运行，市场看空情绪浓郁，港口现货成交不畅，下游买货积极性不佳，部分饲料企业开始用小麦替代。淀粉方面，华北价格继续下跌，跌幅相对较大，下游造纸开工率偏低，市场走货速度依旧不快，企业销售压力逐步呈现。华南下游淀粉糖和造纸库存偏高，4月下游存在部分企业检修，港口走货一般。 【南华观点】短期价格恐进一步向上修复，空单暂且规避。 宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。 风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。

MEG：高库存难解，上半年难有强驱动 【盘面动态】夜盘走强至4164月差走强。 【库存】华东港口库存至110万吨，近期库存维稳。 【装置】浙石化预计5月有乙烯检修计划，预计乙二醇2条线供150万产能停车，恒力计划4月检修一条线，装置分流预期后置，海南炼化80w降负，关注乙烯外卖状况，内蒙兖矿40w检修一个月，河南永城二期20w3月底有重启计划,新疆天业60w 预计下周重启。 【观点】短期观望，等待企稳。开工小幅下降，本周国内外装置变动不大，整体而言供应仍偏过剩，关注恒力EO及配套投产进度，以及浙石化乙烯检修时间，及海南炼化石脑油采购问题及乙烯外卖计划。本周乙烯偏强运行，乙烯制利润再度走低10美金，石脑油制走弱20美金，煤制利润走弱140元，美亚价差持稳，欧亚价差走强，EO维稳，利润有所修复，EO/EG价差走扩至2000以上，关注切换，且EG/PE/EB价差皆在区间上沿。整体而言，库存偏高，供应宽松，当前聚酯开工较好，而无去库动力，若后续需求不及预期或是供应负反馈不及预期，或将继续压缩利润至供需转好。短期观望，等待供需格局改善。 宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。 风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。 ​

沥青：现货延续低迷，期货有所反弹 【盘面回顾】截止到夜盘，BU06报3640元/吨。 【现货表现】目前华南地区主流成交价3730-3750元/吨，其他区域主流成交价基本持稳：江浙地区3800元/吨，山东地区3500-3650元/吨，河北地区3570-3600元/吨，重庆地区4050-4080元/吨。 【基本面情况】截止2023年3月10日，隆众数据显示山东沥青产量下降1.18万吨，中国沥青产量增长6.58万吨，山东沥青开工率下降2.6%，中国沥青开工率增长3.9%，山东地区炼厂库存下降1万吨，山东地区社会库存增长0.2万吨，中国社会库存上升1万吨，中国炼厂库存上涨2.4万吨。 【核心逻辑】原油大跌带动沥青下行，终端需求尚未启动，贸易商大多保持观望，炼厂降价出售，短期悲观情绪延续。 【策略观点】观望。 宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。 风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。 ​

期货-玻璃 前期点火产线开始出玻璃，本周国内浮法玻璃日产量小幅提升。地产整体提振市场情绪，原本计划冷修的产线开始推迟，而点火复产计划有所增加，供应端或趋于增加。需求方面，在地产政策推动下，地产数据出现一定好转，竣工面积环比出现大幅增加，中短期尚有大量未竣工楼盘存在刚需。随着加工企业开工增多，需求开始启动，深加工订单环比增加，浮法玻璃平均产销率提升，生产企业走货整体仍较好，本周浮法玻璃去库力度继续增加。FG2305合约短线关注1650附近压力，建议在1615-1650区间交易。 宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。 风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。 ​

棕榈油 周一马盘棕榈油上涨了0.89%，隔夜棕榈油上涨了1.07%，马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，3月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降23.21%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降23.89%，出油率（OER）环比下降0.06%。根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚3月1-25日棕榈油出口量为1151224吨，较2月1-25日出口的1033905吨增加11.3%。产量有所下降，出口也有所恢复，利于后期库存的消化。从国内的情况来看，随着天气的转暖，棕榈油下游需求有所好转，不过暂时没有对国内高企的库存有明显的消化作用。不过，棕榈油进口倒挂，有洗船的迹象，未来4-5的进口量预计有限。 豆油和菜油未来的供应都有增加的态势，限制总体油脂的价格。盘面来看，棕榈油短期有所止跌，不过在宏观面偏弱，基本面缺乏明显的利好支撑的背景下，棕榈油反弹乏力，预计弱势震荡为主。 宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。 风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。

玉米 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周一收高，因稳健的需求提振。隔夜玉米2307合约收涨-0.55%。咨询机构Safras E Mercado周二表示，巴西2022/23年度玉米出口前景受到黑海粮食走廊重新开放威胁，而欧洲的作物前景也更好，制约国际玉米市场价格。且美联储如期加息25个点，美国银行业危机持续发酵，全球经济忧虑继续升温，拖累商品市场氛围。关注美国农业部于北京时间4月1日00：00公布的种植意向报告和美国谷物季度库存报告。国内方面，东北产区基层余粮存量不多，潮粮玉米收购接近尾声， 基层种植户后市看涨，持优质粮源，惜售情绪增加，贸易商以及深加工企业库存逐步增加，下游需求有限，流动补货为主，部分粮库已经暂停收购玉米，对玉米价格的支撑作用减弱。且进口利润大幅向好，贸易商买船积极性提升，进口量有望好于预期。同时，中俄元首会晤后，后续对俄罗斯谷物进口预期增加。远期供应压力相对增加。另外，小麦价格连续下跌，饲用替代有望恢复。养殖利润持续低迷，饲用需求较同期偏差。诸多利空因素叠加，玉米破位下跌，短期有望偏弱运行。 宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。 风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。

铝：美联储如期加息25个基点，并且对于银行系统安全做了坚定承诺，但市场观望情绪依然较浓，有色金属涨跌互现，铝价小幅收涨。基本面方面，国内电解铝运行产能继续向上修复，四川和贵州等地炼厂缓慢复产，需求端，铝合金板块表现一般，板带箔、型材和线缆开工持续好转， 其中建筑类型材和光伏类工业型材订单有较为亮眼的表现，后续需持续关注汽车、建筑类转端需求恢复进度。出口方面依然表现疲软，1-2月，我国铝材累计出口83.5万吨，同比下降14.7%，各型材均有所下滑。综合来看，近期市场受宏观情绪干扰较多，铝基本面表现向好，铝初端消费继续好转，铝锭社会库存进入去库通道，基本面尚有支撑，前期多头可继续持有。 宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。 风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。 ​

现货市场：一级豆油张家港贸易商报价8540元/吨，y05+690元/吨，较上一交易日涨10元/吨。 市场分析：（1）宏观面。市场亦存在诸多风险与博弈因素。近期商品受金融系统性风险叠加市场恐慌情绪影响较大。当前影响商品市场宏观层面的预期差来自于未来美联储货币政策转向的路径和时间，全球经济走弱的深度和中国弱复苏的成色。 （2）国际大豆方面。巴西大豆新作或维持丰产预期，但收割进度与销售进度稍显缓慢，高温缺雨天气导致阿根廷大豆产量有所下滑。 （3）国内豆油供需面。后市进口到港大豆供应或保持中性。后市需求总体维稳，或围绕季节因素小幅波动。国内豆油处于自去年二季度起持续去库后的低位维稳阶段。 操盘提示：豆油05合约，短线价格或偏弱运行。 宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。 风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。

现货信息：上海1#电解铜价格69050-69440,涨605，升70-升水100，进口铜矿指数77.81，涨2.23 市场分析：3月会议美联储如期加息25个基点，并释放出暂停加息的信号，加息周期来到尾部或逐步得到确认，有利缓解全球金融市场中长期冲击预期，但暂停不代表降息，全球中小银行暴雷的引导风险因素从根本上说暂未变，短期市场风险偏好维持负面不变；另一方面，国内累库已经出现连续4周下滑，转入去库进程，周度价差也予以配合，全球库存有共振的条件，当前市场交易的主题是宏观风险因素并非基本面，一旦宏观冲击终结，留意后期基本面共振的可能；从价格趋势上看，铜价真实意义上的高点已在去年5-6月份出现（不排除再出现一个右侧泡沫高点），符合产业高点和名义/金融高点的市场特征，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。 操作建议：铜价反弹至20日均线附近关键节点，交易上密切关注此位置方向选择后再度跟进 宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。 风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。

红枣 据 Mysteel 农产品调研数据统计，截止2023年3月23日红枣本周36家样本点物理库存在14871吨，较上周减少349吨，环比减少2.29%，同比增加51.74%。本周库存小幅下降，由于当前红枣处于消费淡季，下游消费回暖不显。销区市场，现货好货价格相对偏稳，一般货存让利清货情况，有备货需求的客商刚需囤货。 部分外围客户存囤货意愿，观望为主，实际下游走货仍显一般。沧州、新郑市场红枣供应仍显充裕，多以小批量成交，大部分随行就市。操作上，建议郑枣2305合约短期偏空对待。 宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。 风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。 ​

国债期货 上周期债主力合约窄幅调整，DR007大幅下行至1.70%。上周权益市场走强对债市形成一定压制。此外，3月LPR报价维持不变，预计信贷支持政策还将持续，同时保交楼专项贷款等结构性工具仍将继续发力。今日降准即将落地，短期流动性或趋向宽松，资金供给增加，对债市构成一定支撑。海外方面，美联储如期加息25个基点，鲍威尔发言偏鹰派，美元及美债收益率走低，但对国内债市影响有限。当前经济复苏的大趋势已基本确定，重点关注3月制造业PMI的强度。 上周央行在公开市场实现净回笼1130亿元，银行间市场流动性宽松，银行间主要利率债收益率普遍下行，DR001已回落至1.27%附近，预计后续资金利率延续宽幅震荡，市场在政策预期和现实之间摇摆。从技术面上看，当前10年期国债收益率在2.86%附近，预计短期内收益率或将在2.86%左右维持震荡，或稳中有降。操作上，预计短期期债主力合约以偏强震荡为主，建议投资者逢低做多。 宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远，需要我们不断的学习和总结才会有所收获，成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的期货道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行。 风险提示：在这里本人声明一下，本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见，并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐，并且据此买卖和买卖点，风险自负。 ​