作手小予

甲醇进场大行情在厄尔尼诺现象和温室效应的双重影响下，北半球夏季高温天气令伊朗提价天然气并转供电厂，不仅抬升气制甲醇本，而且也减弱原料供应，令外部甲醇产出趋紧。同时国内迎峰度夏用煤旺季到来，受煤耗预增加提振，煤炭期货价企稳反弹，煤制甲醇本回升。综上来看，全球气候变化正在深刻影响能源供应格局，在夏季高温背景下，电力需求大幅增加，将导致天然气和煤炭等能源价上涨，并且工业需求被挤占也将削弱甲醇供应。预后市国内甲醇期货2309合约维持偏强格局运行。近期上游煤炭稳中上行，主流煤矿月初多恢复正常产销，煤售压力不大，部分煤矿可保持产销平衡，下游用户拉运积极性尚可，矿方存挺价情绪，坑口价有所上行。受到高温天气的

液化气进场大行情5月底原油价和液化气外盘合同价、现货价都出现暴跌，LPG期货破位下行、尾盘跌停，从近期走势来看，LPG期货盘面走势既受原油方向性指引，也受到基本面的支持或压制。LPG期货价走强的驱动不在于自身基本面，主要受原油和下游化工品PP走强的影响。原油受供应端OPEC+减产和美SPR补库的影响，布油向上突破71.5—78.5美元/桶的区间上轨，打破了持续2个多月的振荡区间，走势偏强。从现货基本面来看，买家增多，价延续涨势，内盘炼厂库存较低，下游仍存补库操作可能，短期来看持稳无压。加之盘面空单减量明显，预近期LPG走势延续偏强态势。【本文章仅供参考，不做入市依据，后果自负】布局者需要认清一

PVC进场大行情内盘主流价，电石法价为：华北主流价5437元/吨，华东主流价为5736元/吨，华中主流价5510元/吨，华南主流价5670元/吨;乙烯法价为：华东乙烯法5717元/吨，华南乙烯法5830元/吨。各地区现货价略有上涨。聚氯乙烯当前开工率为73.44%，较上期上涨5.29%。具体来看，电石法PVC开工率为71.08%，较上期上涨4.83%;乙烯法PVC开工率为80.56%，较上期上涨6.69%。产能来看，第一季度广西华谊预投产40万吨PVC(乙烯法)、陕西金泰预投产60万吨PVC(电石法)、万华化学(600309)预计3月投产40万吨PVC(乙烯法)。社会库存为48.03万吨，环比

纯碱进场大行情昨日夜盘纯碱期货继续上行，远月合约强势补涨。现货价稳定，个别地区新单价小幅调涨。目前处于行业季节性修期，近两日暂无新增修装置，纯碱开工率维持在84.16%。前期部分修复产，关注复产和新增修装置动态。需求端近期在部分下游适量补库的带动下情绪有所好转，产销仍能维持平衡，库存本周或继续明显下降。整体来看，纯碱主力合约向上突破近两个月的震荡区间，短期继续偏强运行，警盘面情绪变化，另需关注后期修力度及新产能投放节奏。供给端处于季节性修旺季，但已有部分修装置复产，行业开工率低位波动，昨日86.69%。需求端受到下游补库支撑，纯碱库存和社会库存本周或双双下降。整体来看，短期宏观情绪好转、现货坚

橡胶进场大行情国内外原料产出季节性增加趋势不变，供应压力不减，泰国主流原料价持续低迷，胶需求偏弱，下游买盘不足，促使更多原料分流全胶的生产加工，供应预宽松压制胶价的反弹空间；海外输出单支撑轮胎开工率环比回升，但国内全轮胎需求依旧偏淡，轮胎成品库存压力仍较大；库存方面，5-6月份国内天然橡胶输入量的放缓带来近期社会库存的持续小幅去库，对胶价底部形成一定支撑；日本供需者或最终摆脱数十年的节俭心态，增加支出，为央最终解除大规模币刺激铺平道路。日圆兑美，元周三升穿140日圆水准，触及139.47日圆的一个月高位，因预日本央可能在本月会议上调整其备受争议的收率曲线控制，从而获得部分支撑。【本文章仅供参考

焦煤进场大行情现货方面，昨日临汾安泽市场炼焦煤价上涨50元/吨，低硫主焦精煤A9、S0.45、V18、G83、Mt10出厂价税1750元/吨。输入蒙煤方面，目前甘其毛都口岸蒙5#原煤价在1120元/吨，蒙3#精煤1250元/吨。矿端正常生产，前期累计的库存暂不明显，叠加本轮提涨落地出货比较积极，库存保持低位。现货方面，昨日安泽低硫主焦精煤A9、S0.45、V18、G83、Mt10价至1800元/吨涨50元/吨；长治沁源低硫瘦主焦煤A8，S0.5，G70最新成价1811元/吨较上期涨150元/吨。输入蒙煤方面，目前甘其毛都口岸蒙5#原煤价在1135元/吨，蒙3#精煤1250元/吨。焦煤价坚挺，下

白糖进场大行情从基本面上看，全球食糖供需紧平衡是前期白糖宽幅震荡的主要原因，巴西食糖近期并未大规模供应全球，始终延续着前期印尼主产区减产形态，而随着23年的供需逐步明朗，以及巴西6月天气良好，显示收割顺利，或将从紧平衡转向供应逐步宽松的预期。从内盘来看，供需并未显示存在较大的供需缺口，国内白糖贸商拿货表现偏谨慎，处于消化前期库存阶段。因此现实并不存在较大矛盾，整体逻辑或将从现实转向预期。整体来看，国内目前处于多空交织的情况，消息和情绪对价影响明显，但是白糖当前的主逻辑不在绝对价而是时间。对于9月合约来说，放储、轮储、输入等直接影响供需转势的因素很难对其有直接影响，而厄尔尼诺天气的影响目前无法证

纯碱进场大行情7月之后纯碱供应明显缩量，行业开工率本周下调6.46个百分点至83.84%，周度产量下降7.16%至56.02万吨，其中，重碱产量降幅高达9.54%。生产水平的明显下降主要受行业季节性修所致，7~8月仍有不少存在修计划，纯碱开工及供应也仍有下降空间。需要注意的是远兴一线已出产品，传二线将于7月中旬左右投料，虽然新产能7月份贡献产量相对偏少，但也能抵消一部分修所带来的损失量。因此，供应端未来2个月都将处于季节性修和新产能爬坡的博弈阶段。整体来看，纯碱进入僵持阶段，供应端处于修和新产能的一减一增变化中，而需求端则处于囤货需求缺失和刚需用量提升的博弈中。多方因素交织下纯碱缺乏增量驱动，

苹果进场大行情近期需求较好，去库速度加快，现货价较为坚挺。不过，时令水果集中上市，而且近期气温较高，苹果需求有减少的趋势。下半年，苹果作为鲜食消费品，是一个以产定销的，供应端如果表现平稳的情况下，整体价难以出现明显的单边走势。随着产量以及库存的兑现，价容易受到收获进度以及入库进度的影响，导致价波动幅度增加。从整体上看，盘面的核心依然是新季度的产量预。新季度产量基本定型，预全国苹果产量变化幅度不大。不过，受不利天气影响，新季苹果优果率将明显下降。另外，目前现货价较强，贸惜售情绪较浓。因此，预商、果农对新季苹果的开秤价期望依然较高。但是由于缺乏供给端驱动，预现货价上方空间有限，关注盘面逢高沽空的进

橡胶进场大行情7月国内外产胶区季节性开割上量，天胶产量环比有望进一步回升，近日国内外主产区降雨量减少，利于割胶工作开展以及原料的释放，供应压力逐步显现；需求端，半钢胎单充足且成品库存低位支撑产能利用率高位运行，受地产和基建整体开工弱势拖累，国内重卡销压力较大，全钢胎开工率偏低运行，下游工厂刚需购为主。库存方面，国内橡胶社会库存呈现小幅去库趋势，仓单库存持续降低，对胶价底部形成支撑；当前基本面供需矛盾不突出，橡胶维持区间震荡。预1-6月全国乘用车厂商353万辆，同比增长44%。短期胶市驱动缺乏，需求端输出支撑力度较大，供应放量预，供需双强下天胶震荡为主。【本文章仅供参考，不做入市依据，后果自负】

尿素进场大行情从目前格局来看下半年尿素行业存在巨大的产能投压力，内需又将呈现季节性下降趋势，尿素供强需弱的格局将进一步加剧，价也仍将持续承压。阶段性的囤货需求、输出增加、能源价提升、本支撑都可能带来短期的反弹效应，因此尿素价再度下跌或不如上半年流畅。尿素价的持续反弹、国内外尿素价差的持续修复将有利于输出数量的快速提升，届时国内尿素价或将进一步与其接轨，定价或也将以输出价为主。进入6月，随着农业需求集中释放，尿素迎来了季节性回暖；进入7月最后夏季追肥期，短期内尿素期价仍将保持强势。【尿素现货报价】尿素用途:农业用;品级:优等品山东联盟2300元/吨市场价山东省/济南市济南贝亚特化工科技有限公司尿

鸡蛋进场大行情从现阶段主产区补栏情况来看，5月份开始补栏量环比减少，根据补栏季节看6月份开始补栏或将有明显减少，所以9月份之后，新开产蛋鸡将出现减少态势。中秋前后集中淘汰也将抑制在产存栏增幅，供应压力减缓。随着蛋价触底，贸商及下游环节逢低补货，需求量略增，7月初蛋价止跌维稳。后期南方梅雨渐进尾声，入伏后部分绿叶菜退市，蔬菜价上涨将提振鸡蛋消费。另外，蛋鸡产蛋率下降，鸡蛋供应有所减少，后市蛋价或触底反弹。随着原料端价开始反弹，鸡蛋盘面近、远月开启不同程度的反弹，但远月更加明显。梅雨季节一旦结束，现货端基本上也接近季节性下跌的底部，然后回升。是缓慢还是快速，需要生猪价的配合。好在四季度，也是生猪需

尿素进场大行情6月上旬，因农业集中需求补仓，加之印度尿素消息出台，利好刺激尿素价大幅上涨，局部一周时间涨价超200元/吨。6月中旬前后，逐渐降温。复合肥开工率下降明显，农业麦收阶段购需求有所减弱，尿素日产高位运行下，偏空预延续，价上行动力不足后转而下行。但因前期工农业的叠加补仓，尿素企业库存大幅下降。6月下旬局部农业继续补仓时，部分出现发运偏紧等情况，加之山东、河南等地尿素企业故障短停，局部供需偏紧，尿素现货行情相对坚挺，局部稳中上涨。临近月底，局部货紧价扬局面更加明显，多数地区价稳步上行。【本文章仅供参考，不做入市依据，后果自负】布局者需要认清一点，对于普通布局者来说，大部分时间应该以观望为

纸浆进场大行情昨日纸浆期价震荡运行，当前整体需求偏弱，观望氛围维持浓厚，浆价仍将偏弱运行。目前各港口纸浆库存继续处于高位，外加内持续偏弱，下游纸厂开工只维持刚需，对纸浆价形成有效压制。目前纸浆进入传统淡季，单量及开工率均维持低位，1-5月中国木浆输入同比上升。后期新产能持续投放。近期生活用纸价维持，双胶纸价下跌，双铜纸价维持。下游开工方面，生活纸开工下降，双胶纸开工下降，铜版纸开工下降。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存增加。供需预一般，纸浆价低位震荡为主。【本文章仅供参考，不做入市依据，后果自负】布局者需要认清一点，对于普通布局者来说，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最好的机会

纸浆进场大行情从近期表现其实可以看出，短线快速的反弹就是反馈刺激表现的预。纸浆从民生的产业链看处于基础需求，且纸浆期货驱动主要来自输入变量表现和国内库存去化预，无疑都是跟着宏表现来走，目前纸浆依然处于下行周期，但周期尾声或已明朗。我国纸浆输入量是影响价的一个重要因素，特别是漂针浆输入量，因为我国漂针浆几乎全部是输入，盘面交割品也都是指定品牌的漂针浆。同时，欧美处于加息周期，单下滑需求走弱，欧美纸浆发运量同比处于过去五年低位，并且欧洲港口仍在累库，纸浆发往压力变大，后市输入量仍有可能增加，但纸厂产能投放同样较大，有原料的补库需求，预对纸浆价格形成一定支撑。【本文章仅供参考，不做入市依据，后果自负

铜昨日伦铜价格收跌，宏观方面，昨日美股收跌，俄罗斯政治风险未明朗之前，市场参与者较为谨慎。产业方面，昨日lme铜库存增加800吨，不过目前注销仓单比例仍然有67.88%，LME铜库存继续去库的预期强。国内方面，端午节以后现货升水小幅回落，LME亚洲仓库的铜节后集中到货，而且俄铜也会陆续到货，7月刚果金的铜也会到货，进口铜趋于宽松，下游消费较节前边际走弱，昨日上海地区出现垒库。价格方面来看，LME库存小幅垒库，国内随着进口铜的增多，垒库的预期增强，6月下旬现货面临强弱转折点，7月份垒库的压力增大，预计铜价会继续承压回落。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)锌昨夜沪锌窄幅震荡，ZN2308合约跌2

尿素进场大行情国内尿素价继续呈现上涨趋势，东北地区追肥启动，购增加，部分地区成明显改善，而此前旺季并未购，社会库存偏低，而难以集中发运，短期供需矛盾节点下，尿素继续上调价。一方面，5月输出环比4月提升141%，在很大程度上缓解国内货源压力。另一方面，开始担忧秋冬能源价走高对尿素的影响，提前购8~9月份的货源，利于尿素价的止跌反弹。需求端对尿素行情的支撑持续时间有待进一步观察，本重心仍在持续下移，尿素利空因素众多，期价上方高度也将受限。整体来看，当前尿素期、现市场受需求提振情绪或进一步回暖，日内继续偏强运行为主。【本文章仅供参考，不做入市依据，后果自负】布局者需要认清一点，对于普通布局者来说，大

沪铜进场大行情从产业基本面来看，现货方面从内外贸和库存的角度来看，高价对供需的抑制明显，另外精废价差已经利好废铜，废铜货源将逐渐流出；国内输入窗口完全关闭，输出有一定利，外盘价如果开始显露出一定压力，则沪铜上行空间将比较有限。今日现货升水价回落，主流平水铜品牌价始报于升540-550元/吨；好铜如金川、CCC-P等货源报于升560元/吨，成交重心大幅下调；早间现货升水一路下滑，现货流通货源增多，且铜价开盘持续走强，一度冲高至69000元/吨上方，加之下游节前备货动作基本完毕，入市询价情绪表现低迷，持货以促成交连续大幅下调升水出货，主流市场价下调至升420元/吨附近企稳，日内成有限。整体来看，下

纯碱进场大行情纯碱盘面对于地产端情绪基本已经完全兑现，目前在震荡区间内窄幅波动。对于坍塌的本线来看，下方空间依旧较大，本月远兴产能即将兑现，一旦产出并且厂家竞价去库，现货价可能迎来闪崩，盘面大概率跟跌，但短期月内纯碱的基本面还是相对较好，厂商对于预内的现货暴跌急于出货，产销相对平衡偏紧。基本面来看，上周纯碱装置开工率暂稳，供应并处出现大幅波动，随着时间的推移，后期装置修预将增多，供应后期将有所下滑。目前轻碱需求明显改善，叠加浮法和光伏的日熔量仍在稳中有增，纯碱短期库存仍难以增加，短期期价下行空间有限，然上行驱动偏弱，期价依旧是维持低位震荡，布局上可轻仓尝试近月合约的短多。【本文章仅供参考，不做

不锈钢进场大行情304不锈钢处于供应趋增、供需中性偏弱、本中性的格局之中。因镍铁-不锈钢利好转，5-6月份300系不锈钢产量或增至高位，而终端供需仍表现偏弱，且镍铁高利状态叠加新产能持续扩张，后期镍铁价重心或呈下移态势，不锈钢价上行空间有限。不过当前不锈钢自身矛盾暂不突出，库存持续下滑至中低水平，短期外围情绪偏强、镍价弹升，不锈钢价或震荡运行。不锈钢依旧是期货强、现货差的态势，SS合约价虽维持反弹但并未突破压力位，说明可能存在避险情绪，下周端午节前避险叠加LPR调降利多出尽，盘面价可能会因多头离场出现一定回落。【本文章仅供参考，不做入市依据，后果自负】布局者需要认清一点，对于普通布局者来说，大