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民生期货4月3日每日收评星期三4月3日，国内商品期市收盘多数上涨，近日国际金价迭创新高，2023年中国央行购买225吨，约占央行购金的22%，是全球最大买家，目前我国黄金储备2235吨，世界排名第6位。贵金属均上涨，贵金属属性和工业金属属性两侧同步给予白银上行动能，开启补涨，尽管白银没有黄金那么强的避险属性，其自身光伏需求带来的商品属性亦能支撑白银上涨，库存持续呈现去化状态，沪银涨近5%；农产品涨跌不一，5月份之前的买船仍然偏少，国内棕榈油05合约短期内维持强势，棕榈油涨逾3%，豆二、豆粕跌逾1%；基本金属多数上涨，国际铜、沪铜涨逾1%；能化品涨跌不一，原油、纯碱涨逾2%，纸浆、丁二烯橡胶、橡

民生期货3月25日每日收评星期一3月25日，国内商品期市收盘多数下跌，基本金属多数下跌，碳酸锂跌逾6%，氧化铝跌逾2%。高盛预计大宗商品价格今年将上行，欧美央行料将降息，将有助于支撑工业金属价格以及消费者需求。随着借贷成本下降、制造业复苏和地缘政治风险持续，2024年大宗商品的回报率可能达到15%。能化品多数下跌，烧碱跌逾4%，纯碱、玻璃跌近4%。俄罗斯能源部称，截至目前，3月份国内汽油和柴油日供应量分别比2月份增加了13000吨和15500吨；俄罗斯汽油和柴油库存仍然高企，分别为190万吨和340万吨。黑色系多数下跌，不锈钢、焦炭跌逾1%。自然资源部决定开展2024年矿产卫片执法工作，严厉打

民生期货3月20日每日收评星期三3月20日，国内商品期市收盘涨跌不一，农产品涨跌互现，近月买船偏少，库存加速去化对棕榈油期价构成支撑，棕榈油供应紧缺问题短期仍将持续，4月9日以前产地处于斋月，生产和出口速度放缓，3月产量预计难以提升；3月份国内进口数量并不多，预估15-20万吨，难以缓解紧缺状况，库存有可能继续下滑，短期内尽管目前棕榈油需求处于淡季，但随着天气转暖，国内需求将季节性增加；从长期角度来说，棕榈油在生物柴油领域存在增长空间，棕榈油涨逾2%，阿根廷部分地区降雨过多，土壤偏湿润，豆二涨逾1%；菜粕涨逾1%，白糖跌逾1%；基本金属多数下跌，印尼政府官员表示预计3月底前完成全部RKAB审批

民生期货2024年3月19日每日收评星期二

民生期货2024年2月29日每日收评星期四2月29日，国内商品期市收盘涨跌不一，基本金属多数上涨，碳酸锂涨逾9%。智利化工矿业SQM表示，根据市场情况，预计2024年锂的销量将增长约5-10%。今年锂市场可能会再增长20%。预计全年市场仍将供过于求，价格将保持相对稳定。能化品多数下跌，玻璃、甲醇、丁二烯橡胶跌逾1%。俄罗斯副总理诺瓦克表示，预计2024年俄罗斯石油和天然气凝析物产量将在5.2-5.3亿吨范围内；目前俄罗斯石油产量约为每天950万桶。一旦市场饱和，汽油出口禁令可能随时解除；不考虑禁止柴油出口。黑色系涨跌互现，焦煤涨逾1%，螺纹钢、热卷、铁矿石下跌。随着天气的逐渐转暖和旺季的到来，

民生期货2024年2月28日每日收评星期三2月28日，国内商品期市收盘多数上涨，基本金属多数下跌，氧化铝跌逾1%，中长期高成本矿山停产，据前期第一财经消息，中央环保督察组或将于三月进驻江西，赣鄱省内各地正在展开环境整治全面排查。国内江西、青海环保政策使得市场担忧产量会出现明显收缩，环保扰动因素加剧带动价格上行，碳酸锂则涨逾3%；黑色系多数上涨，突发因素对煤焦价格影响权重较高，上周，有关潞安全集团减产的消息导致焦煤减产预期占据市场主流；本周主产省份能源会议精神的流传及相关企业对减产消息的辟谣使得减产预期出现转向，近期焦煤价格的大幅波动，焦煤涨逾2%，焦炭、铁矿石涨逾1%；能化品多数上涨，欧佩克+

民生期货2024年2月27日每日收评星期二2月27日，国内商品期市收盘多数上涨。基本金属涨跌不一，下游近期有采购需求，受资源端和冶炼厂检修扰动，期价连续走强，期现套利空间近期扩大，市场需求暂以贸易商为主，碳酸锂涨逾3%，氧化铝、沪镍、国际铜下跌；黑色系多数上涨，焦煤、焦煤涨逾2%；能化品多数上涨，全球天胶产区进入供应淡季，原料价格表现坚挺。上周青岛地区大雪天气扰动整体入库受到影响，而下游轮胎企业开工明显提升，提货量逐渐恢复，排产迅速恢复，上周产能利用率呈现明显提升，部分样本企业排产已恢复至高位水平，青岛地区整体库存去库。20号胶涨逾2%；玻璃涨逾2%；农产品涨跌互现，豆粕、豆二、苹果涨逾1%，

民生期货2024年2月26日每日收评星期一2月26日，国内商品期市收盘多数下跌，集运指数（欧线）跌逾4%；黑色系多数下跌，焦煤跌逾4%，铁矿石跌逾3%，焦炭跌近3%。对于市场有传闻称“山煤国际减产800万吨”的消息，山煤国际证券部工作人员回应表示，“不是真实的”；“焦煤主要是随行就市，具体情况可关注公司将于3月30日披露的年报，里面会有量、价等数据。”能化品多数下跌，纯碱跌4%。卡塔尔官方新闻发布会上宣布，卡塔尔北方天然气田将继续扩产，预计将在现有产能基础上每年再增加1600万吨液化天然气产量。预计新的天然气扩产项目将在2030年前完工，届时卡塔尔的液化天然气年产量将达到1.42亿吨。基本金属

民生期货2024年2月23日每日收评星期五2月23日，国内商品期市收盘多数上涨，基本金属多数上涨，2024年新一批印尼镍矿RKAB审核进度缓慢，对镍价存在扰动，本周中品味镍矿价格回升。另外节后三元材料下游市场订单开始预期回暖，部分企业进行原料备库，硫酸镍价格亦回升，沪镍涨逾4%；现货市场中多数锂盐企业依然延续挺价出售策略，碳酸锂涨逾4%，氧化铝涨逾2%；农产品涨跌不一，鸡蛋涨近3%，月末加之北方大雪影响，出栏有所降减，消费进入淡季，后续出栏量或小幅增长，预计猪价短期偏弱运行为主。假期期间仔猪价格继续上扬，补苗仔猪情况增多，需关注节后二次育肥参与力度，生猪涨逾1%，豆一、白糖、豆二跌逾1%；能化

民生期货2024年2月20日每日收评星期二2月20日，国内商品期市收盘多数走低，欧盟委员会主席冯德莱恩在德国柏林举行的欧洲人民党大会上宣布，欧盟启动红海护航行动，昨日马士基率先更新第9周和第10周的即期报价，较节前有较大跌幅，且根据往年经验，由于运力供应的恢复往往是快于工厂复工、发运需求回升节奏的，因而节后运价通常经历一个月至一个半月的下跌，集运指数（欧线）跌近6%；黑色系多数下跌，由于上游供应稳定，部分焦企出货压力显现，焦炭价格出现调降，炼钢成本有所下移；春节期间钢材垒库，库消比超过去年农历同期，铁水复产进度缓慢，不及预期，引发包括铁矿在内的高炉原料负反馈。由于节后市场主要博弈钢材终端需求的

民生期货2024年2月19日每日收评星期一2月19日，国内商品期市收盘多数上涨，能化品多数上涨，原油涨逾5%，低硫燃料油涨逾3%，纸浆涨逾2%，纯碱则跌逾6%，玻璃跌逾4%。美国1月通胀数据降幅不及市场预期，不仅导致今年3月美联储降息预期显著下降，而且也引发5月降息预期也出现下滑。另外春节长假期间，也门胡塞武装不断发动对英美两国军舰的袭击，英美两国也针对胡塞武装进行空袭，多股矛盾势力升级。黑色系涨跌不一，不锈钢涨近1%，焦煤跌逾4%，焦炭跌逾3%。山东部分钢厂对焦炭采购价下调110元/吨，调后情况如下：准一级干熄冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5，调整后执行2363元

民生期货2024年2月2日每日收评星期五2月2日，国内商品期市收盘多数下跌，红海因素持续时间有待进一步观测，而集运市场淡季即将到来，并且缺箱缺舱的情况并不如前期预测的严重，交易情绪有所回落，从中长期基本面看，航运业供应压力未减，而欧洲经济表现缺乏韧性，在未来至少两年时间里，高通胀、高利率还将继续拖累欧元区经济的复苏，集运景气度仍不乐观。从汇率来看，目前美联储已偏向鸽派，美债收益率和美元汇率将逆转向下，人民币汇率将持续走强，这将会对我国出口产生一定负面影响，进而减少对集装箱运价的支撑，集运指数（欧线）跌逾10%；能化品多数下跌，科威特石油公司发布了Al-Zour的130万吨VLSFO招标，意味着

民生期货2024年2月1日每日收评星期四2月1日，国内商品期市收盘多数下跌，能化品多数下跌，近期虽宏观地产政策不断，对于情绪或有一定提振，但在淡季下，随着假期临近，中下游补库也逐步放缓，沙河、湖北产销也较前几日有所下滑，华南地区中下游放假增加，上游出货延续弱势迹象。虽然淡季下当前未出现大幅累库情况（+45.4万吨），地区间库存情况存在一定分歧：华北、东北、华中地区维持去库，其中华北地区库存仍维持较好降速；而华南、西南地区仍延续累库趋势，预计节前向上打开空间（破前高）的可能性不大，玻璃跌逾3%；基本金属全线下跌，沪锌跌逾2%；黑色系多数下跌，中钢协发布数据显示，1月中旬，重点统计钢铁企业生产粗钢

民生期货2024年1月26日每日收评星期五1月26日，国内商品期市收盘涨跌不一，能化品涨跌互现，受冬季寒潮冲击，美国北达科他州原油缩量生产；受加工厂设备故障、无人机袭击影响，俄罗斯阿斯特拉罕、图阿普谢产量承压，原油出口下行概率上升。由于美国超预期强劲GDP表现影响，消费者对经济回暖信心提振，市场对美联储3月降息的预期退潮；我国央行超预期降准刺激利好风险资产，复苏预期强劲。低硫燃料油涨逾3%，原油、燃油涨近3%，目前盘面基差修复基本完毕，下游节前备货有减弱迹象，有些企业完成补库，有企业仍在适量补库，预计接近尾声，供给减量影响减弱，预计后续供应或小幅回升，纯碱跌近5%，烧碱跌逾2%；基本金属涨跌不

民生期货2024年1月25日每日收评星期四1月25日，国内商品期市收盘多数上涨，煤价小幅下滑，成本端支撑走弱。尿素企业总库存量为58.40万吨，较上周增加4.20万吨，环比增加7.75%，临近假期，预计上游库存将持续累库。四川天华装置重启，湖北三宁老装置检修，随着检修企业陆续重启，产量逐步提升，供应压力较大，但尿素涨逾3%；能化品多数上涨，卡塔尔能源公司发表声明表示，红海地区局势持续紧张，可能影响该公司部分液化天然气的按时交付，因为部分客户不得不改变运输路线。声明同时确认，该公司的液化天然气生产正常，并未间断，并重申向客户提供可靠液化天然气供应的承诺，LPG涨近2%，低硫燃料油、橡胶涨逾1%；

民生期货2024年1月22日每日收评星期一1月22日，国内商品期市收盘涨跌不一，能化品多数上涨，年前补库带来的脉冲式需求。春节前下游备货持续进行，碱厂订单量明显好转，周内不乏碱厂封单现象。纯碱刚需水平仍保持高位，上周表观消费量提升8%至68.55万吨，产需差进一步缩小。部分下游原料纯碱可用库存天数在7~13天左右，春节前仍有备货需求，市场情绪好转，价格上冲幅度及持续时间还需继续关注下游采购节奏及成交价格变动情况，纯碱主力合约涨停，玻璃涨逾4%；贵金属均下跌，价格受到先前完成的头肩顶形态的影响，沪银跌逾2%；基本金属多数下跌，广期所碳酸锂期货首个合约LC2401顺利完成交割，交割量共计11351

民生期货2024年1月19日每日收评星期五1月19日，国内商品期市收盘多数上涨，能化品多数上涨，IEA公布最新月报给期价带来向上动力。IEA上调了2024年的石油需求，同时美国原油产量受寒潮影响恢复较慢，1月18日产量仅小幅恢复，仍有40%约50万桶/日供应仍未回归。红海的地缘冲突仍未缓解，胡塞武装无视美军打击，誓言将继续袭扰红海商船。WTI完成换月后，价格结构仍是Back；近期成品油裂解价差也表现较好，低硫燃料油涨近3%，原油涨逾2%；农产品多数上涨，棕榈油、红枣、豆油涨逾2%，油厂豆粕库存压力较大，油厂提货节奏加快，部分油厂出现胀库压力。下游在油厂催提和终端采购疲软的双重挤压下，部分贸易商

民生期货2024年1月18日每日收评星期四1月18日，国内商品期市收盘涨跌不一，从即期运价来看，在地缘政治复杂性下，绕航比例已超过55%，目前线上即期订舱价格处于上行趋势中，但上行斜率放缓，1月下旬已有下降趋势，集运指数（欧线）跌逾3%。农产品涨跌互现，产量落地后，棉花价格主要受需求波动影响，临近春节下游纺织企业订单数量边际好转，纱线与坯布开工负荷均环比上涨，短期支撑棉价，郑棉涨逾2%，美豆出口面临来自巴西的激烈竞争，巴西大豆运往世界第一大油籽进口国中国的价格比美豆出口价格低廉，引发了市场对需求的担忧；南美农业产区的降雨改善令大豆和玉米作物受益，令之前因巴西部分地区的旱情而对南美作物产出前景感

民生期货2024年1月17日每日收评星期三1月17日，国内商品期市收盘多数下跌，国家统计局：2023年全年国内生产总值比上年增长5.2%，初步核算，分产业看，第一产业增加值比上年增长4.1%；第二产业增加值增长4.7%；第三产业增加值增长5.8%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%，四季度增长5.2%。目前红海危机尚未解决但边际趋稳，大部分集装箱船公司都已绕航，在争端未出现新变量的情况下，炒作情绪将有所降温。况且从欧线运力情况来看，2024年运力投放幅度在9.47%，为过去10年高位，绕航事件带来的集装箱短缺在后续是可以通过运力投放进行弥补的，

民生期货2024年1月16日每日收评星期二1月16日，国内商品期市收盘多数上涨，能化品多数上涨，市场传闻个别企业装置负荷有扰动，纯碱终结12月以来的弱势盘面，春节前补库需求预期和市场情绪修复导致纯碱日内偏强震荡，纯碱涨逾4%；苯乙烯涨逾4%；农产品多数上涨，苹果、棕榈油、菜油涨逾1%，本轮豆粕下跌起点始于阿根廷新总统上任，由于新总统主张农业整体调整，促进农产品出口销售创汇，并出台了相关的支持政策，未来供应压力的释放导致近期豆粕价格简单快速下行；基本金属涨跌不一，碳酸锂涨逾2%，力拓集团公布，2023年第四季度铝土矿产量1510万吨，同比增长14%，预估1430万吨；氧化铝产量192万吨，同比下