山东期王

7月24日----纯碱行情解析目前基本格局是房地产的下行出清导致平板玻璃需求衰减，进而平板玻璃产线收缩10%左右，目前因为有前两年积攒竣工维持，玻璃销表现较好，现货价企稳回升。但房地产竣工缺口仍然会在明年出现，因而在玻璃冷修这颗雷悬于上空，但同时光伏的增量也在托底，重碱需求不差，需求方面需要担的是轻碱的萎靡。供应方面，纯碱目前库存绝对值历史低位，但出现了重新累库的拐点，又因阿碱投产临近，碱厂心态松动持续降价，所以出现了低库存高利现价跌的格局，之前盘面崩溃，艰难寻底，近期低位震荡整理。近期又有多家玻璃产线点火，需求稳中向好，且供给侧短期由于修、设备故障等问题，出现收缩，远兴投产仍无法覆盖供给减量

7月21日----纸浆行情解析纸浆主要产浆库存天数继续高位震荡，港口库存仍偏高位，主要发运至数量增多，供应端对纸浆支撑有限。现货纸浆可流通货源紧俏，业者入市积极性清淡，下游原纸厂家需求维持清淡，多数厂家原料库存相对充裕，购积极性一般，有限支撑浆市走势。纸浆期价盘面经历单边反弹到遇阻回落，目前重心企稳5200上方。期现重心价格维持月线均值左右，从纸浆去库和现价表现来看，短线盘面扰动因素偏多预，期价回撤虽带来现价下探报价，但低位出货表现一般，贸端表现还是坚挺。随着纸浆走出低谷的趋势或见明朗。纸浆期价前有库存去化支撑，后面随着旺季供需预和下游提价表现，盘面或继续溢价反馈利多支撑。声明：本文章仅代表个

7月20日----甲醇行情解析从均线系统来看，5日和10日均线开始拐头朝下排列，20日、40日和60日均线逐渐走平。随着偏多的宏观落地，新一轮刺激弱化，甲醇：本周二国内甲醇期货2309合约呈现缩量减仓，低开高走，震荡小幅上涨的走势，盘中期价一度下探至2213元/吨一线，最高回升至2294元/吨。短期均线仍维持多头排列的态势，上方2300-2350元/吨区间存在较大压力。收盘时小幅上涨1.55%至2294元/吨。9-1月差贴水幅度缩小至88元/吨。随着煤炭期货价再度走强，本支撑逻辑重新占据主导地位。在偏多因素主导下，预后市甲醇期货2309合约料维持震荡偏强的走势。从基本面来看，上游整体库压不大，

7月20日----螺纹行情解析螺纹止跌反弹，现货部分区域上涨，但成一般，近两周需求表现一般，但原料相继突破前高，在煤炭日耗量上升及鄂尔多斯煤炭监减产的带动下，焦煤价大幅上涨，近期钢材本支撑较强。二季度GDP增速6.3%，弱于预，6月房地产继续下探，新开工、销同比降幅依然较高，国房景气指数下降，房企来源不足，继续限制开工意愿，地产用钢短时间难有改善，基建增至12%以上，高于上月，基建韧性较强，支撑钢需，因此基建维持高位有待进一步支持。产业端，Mysteel显示，上周螺纹需求环比小幅下降，同比降幅维持在11%附近，产量持稳略减，铁水产量小幅下降，长流程盈回落但尚未亏，减产意愿不足，近期废钢到货及铁

7月18日----鸡蛋行情解析各地新开产蛋鸡数量增多，养殖端可淘老鸡相对有限，新开产增量将高于淘汰减量，存栏供应增长趋势不变。今年高温高湿天气相对较多，囤货赌涨时间被延后，且随着供应增加，空间也会受限。需求表现平平，无超预涨或跌的空间，观察中秋前需求端弹性。鸡蛋盘面延续回调走势，原料端豆粕偏强震荡，玉米小幅回落。短期来看现货价有所企稳，从往年季节性来看，当前处在现货价季节性转势期的时间窗口，但今年需注意的是由于春节过后鸡苗补栏量大增，7月预新开产蛋鸡数量增幅较大，供应增加可能令现货上涨时间窗口有所后延。未来驱动期价继续上涨的动能或主要来自于现货端的支撑。进场上低位多单继续持有。声明：本文章仅代

7月19日----焦煤行情解析焦煤现货实际状况尚未改变：因炼焦煤输入量同比大幅增长，供应端压力仍在；需求端，下游焦化开工率维持低位。焦炭方面，独立焦化利处于微利状态，焦炭现货购价首轮上调成功落地，行业利有所改善；焦炭现货供需格局也有所改善，因供应端保持平稳而需求端环比上升。基本面钢厂与蒙煤口岸库存上升，其他环节下降，中间环节库存继续抬升。贸商购积极下表观碳元素下滑，测算碳元素维持紧平衡，采销与刚性供需略紧。焦炭仍有上涨预，现货预稳中偏强运行继续侵蚀焦化利润。综合来看，焦炭供需格局有所改善而焦煤供应压力仍然较大。从技，术面来看，双焦期货价出现筑底迹象，短期内或转为震荡格局。声明：本文章仅代表个人

7月17日----淀粉行情解析东北玉米贸装车成价大致稳定，气氛略有回落，部分价相对高位地区小幅下调。华北地区，山东早间加工门前到货车辆明显增加，部分深加工价窄幅下调。本地商出货积极性增加，东北货源入明显。销区港口替代谷物多，挤压玉米需求，下游谨慎购，提货清淡。淀粉方面，华北玉米淀粉价继续上涨，由于下游采买积极性不高，涨势有所放缓。华南地区港口玉米淀粉走货尚可，下游淀粉糖需求转好，预淀粉现货价短期保持坚挺。玉米淀粉现货陷入高位僵持阶段，本运营压力高企以及亏制约下，短期内现货价下行空间受限。但下游需求的放量继续增量空间有限，价上行又缺乏足够的推动力。预短线玉米淀粉现货价有望维持高位僵持运。声明：本

7月17日----螺纹行情解析供应方面，近日煤焦价连续上涨，铁矿石价维持高位，长流程钢厂利收窄至较低水平，短流程钢厂亏则有所扩大，螺纹钢产量小幅下降。需求方面，目前处于高温酷署季节，多地发文要求缩短工程施工时间，终端需求维持低位。近日传江苏、甘肃等地钢厂收到粗钢全年平控消息，江苏地区1-5月粗钢产量相较去年同期增加约200万吨，如果按粗钢平控要求，江苏地区6-12月日均粗钢产量需要在5月日均产量基础上减少5.14万吨。受此影响，供应存在一定的收缩预。在基本面没有明显矛盾的背景下，参与者预的反复变化成为短期波动的关键因素。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，预热卷期货中期走势与螺纹钢期货走势保

泉桐信息7月17日----PVC行情解析PVC下游制品厂成品库存增加，导致生产积极性不高。下游制品厂开工回落，华东、华南以及华北地区全线走低，PVC需求将走弱。房地产相关不佳，终端需求难有改善，对PVC仍存在一定负反馈。下游制品厂单情况不佳，同时原料库存水平偏高，基本消化固有库存。下游对高价货源存在抵触情绪，主动询盘匮乏，实际商谈重心仍有所松动。输出套利窗口部分关闭，PVC出输出量缩减，外贸端缺乏提振。到货略有减少，华东及华南地区社会库存小幅回落，降至42.03万吨，依旧大幅高于去年同期水平17.83%。需求难有改善，社会库存消化速度缓慢，尚未出现拐点，基本面仍偏弱，经过长期调整后，盘面存在反

7月13日----焦煤行情解析焦煤偏强运行，昨日部分煤价上涨，拍成积极。产地端，山西停产修煤矿较多，多数煤矿库存低位，炼焦煤供应较为紧张。外加铁水近日持续高位，对原料煤需求较大，且随着焦炭第一轮涨价的全面落地，购情绪较高，推动炼焦煤价有所上涨。但现正处于传统淡季，仍需持续关注下游成交情况，慎追高煤价，短期来看炼焦煤稳中偏强运行。双焦期货延续偏强运行，刷新逾3周新高，焦煤涨幅超2%。近期终端需求偏弱，但铁水产量高位对焦炭刚性需求仍强，首轮提涨落地后，对焦煤的价形成一定支撑作用，叠加上周线上拍多数矿点价上涨，上游情绪升温。因此焦企利再度受打压，开始炒作二轮提涨。声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考

7月13日----甲醇行情解析甲醇太仓现货基差至09-5，港口基差基本持稳，西北周初指导价基本持稳。甲醇装置开工率维持低位。久泰200万吨/年甲醇装置由于空分问题，7月中旬停车。久泰200万吨/年装置7月中旬空分问题停机，内地供应回落。前期在6月下旬兴兴停车拖累需求背景下，原预甲醇持续累库周期。但近期在购甲醇，引发对兴兴复工的预。若兴兴重新复工，则7-8月全国平衡表将从累库改善为去库预。另外，盛虹MTO的恢复预仍关注具体进度。早盘煤化工甲醇、尿素涨幅在化工品中居前。随着迎峰度夏的到来，动力煤低位快速反弹，使得整体煤炭系品种表现较强。此外近期天然气涨价也对国内煤化工产品形成了拉动。同时在经历了上

7月13日----尿素行情解析明升达、联盟一套装置停车修中，其它基本正常生产。继昨日厂家新单成向好后，今日价大幅上调，短时现货发运是紧张状态。而心态稍有波动，但因暂无低价货源影响，刚需也只能跟进，所以价也在上调，一旦情绪降温，可能再涨就会承压，毕竟需求不能稳定持续。近期气温回升，尿素装置停车修增多，日产呈现下降趋势。农业玉米追肥需求推进，叠加南方水稻追肥需求增加，尿素发运继续紧张，尿素仍以去库为主。但高氮肥生产收尾，复合肥停车装置陆续增多，部分进入检修期，复合肥产能利用率继续下滑，中旬开始，随着部分前期停车装置的陆续重启，开工率将呈现低位回升，但回升速度还需关注原料走势和预收进度；板材类需求受

7月12日----纯碱行情解析基本面上，纯碱厂商库存较低，但下游玻璃厂商压价情绪明显，现货价维持稳定。碱厂夏季修开始启动，徐州丰成、四川和邦二线、山东海化老线等产能已经停产，同时远兴能源天然碱产能开始释放，供给端不确定性增大。展望后市，纯碱本端支撑较强。夏季用电高峰期，煤炭价震荡运行，09合约短期下跌空间有限，同时目前氨碱法完全生产本大约为1600-1700元/吨，供需过剩背景下目前09合约大幅突破本线的概率较低，上涨空间有限，短期纯碱盘面预将在多空博弈下宽幅震荡运行。纯碱需求平稳，接货情绪一般。近期纯碱需求面表现平稳，下游多维持观望，购情绪不高。上周浮法玻璃生产线稳定，光伏近期点火两条线，纯

7月12日----甲醇行情解析从成端来看，自6月中旬以来，煤炭下游发电需求进入旺季，煤炭日耗量上升，库存天数降低，价逐步反弹。不同规格的非电煤价上涨50—100元/吨不等。此外，不同地区的甲醇生产利盈亏有别，西北地区生产利尚可，山东、河南等地区厂家持续面临亏压力，从供应端来看，上半年，国内上游新产能投放较多，因此，1—6月甲醇累计产量为3751万吨，同比下降2.23%，7月初周度开工仍在历史同期低位。输入方面，虽然上半年输入同比增长，5—6月输入量达到高位，但因6月中东和美洲地区装置运行不稳定，加之伊朗装船量相对不足，7月甲醇输入量预下滑。总体来看，短期国内甲醇开工偏低，产量有限，输入到港下降

7月12日----菜油行情解析国内菜油供大于求的格局没有明显改观，但预以及潜在的供应损失会改变、放大供求关系，从而通过价体现出来。由于美豆播种面积大幅下调，美豆生产对天气的容错率降低，从而使得油脂油料对天气将更为敏感。周边油脂处于牛市氛围，加之自身供需预改观，近期全球高温干旱，菜籽主要产地国存在一定歉收。美国大豆播种面积同比减少5%，马来西亚棕榈油6月份产量预减少7.39%，相关替代品的供应趋减，也推动了菜油期货价上升。此外，抬升油料的购本。国内菜油仍处于高库存状态，但随着沿海菜籽压榨量下滑，菜油库存将缓慢下降。菜油需求复苏趋势确定，综合看，菜籽输入高峰已过，三季度到港压力较小，菜豆油价差仍处

7月11日----PVC行情解析电石货源分布不均，下游购略有所增加，各地到货状况不一。上周PVC行业开工环比有回升，本周新增修依旧不多，且随着部分修完成，行业开工将继续提升，目前华东及华南库存处偏高位，供应端仍相对充裕。本端：上周电石出厂价下调100后企稳，购价延续稳定，短期在需求好转及原料兰炭价上涨情况下，电石出厂价或有小幅上涨，整体来看电石区域性差异犹存。本周国内电石法PVC输出价部分略涨，理论输出套利窗口打开，输出接单尚可。本周电石法PVC输出价部分略涨，电石法FOB天津成价评估主流在707美，元/吨左右，天津5型电石料价5500元/吨，折合FOB天津的本价696美，元/吨，电石法企业理

7月12日----橡胶行情解析印尼2023年5月份天然胶输出量为17.63万吨，环比上涨31.33%，同比下滑3.1%；1-5月累计输出81.33万吨，同比减少13.3%。5月马来西亚天然胶输出量3.71万吨，环比下滑1.77%，同比减少14.19%；2023年1-5月马来西亚天然橡胶累计输出20.98万吨，同比减少17.43%。2023年5月马来西亚天然胶产量2.51万吨，环比上涨6.83%，同比上涨18.93%。6月新能源乘用车销量达到76.1万辆，同比增长33.4%，环比增长12.1%。今年1-6月累计354.4万辆，同比增长43.7%。6月新能源车售66.5万辆，同比增长25.2%，环

7月6日----鸡蛋行情解析蛋鸡存栏呈增加趋势，养殖端挺价情绪不高，走货相对积极，阶段性供应较好。且高温高湿天气持续，鸡蛋流通环节极易发生质变问题，二三级等多谨慎补货，下游囤货情绪也较弱，整体需求跟进较差。不过，饲料原料价走强，养殖综合本也继续攀升，本支撑预增强。另外，现货表现不佳，养殖利持续回降，有利于提升老鸡淘汰积极性，后期产能增幅有望不及预。货源供应正常，下游按需购，短期供需并未大变化，鸡蛋价整体维持震荡格局。根据历史规律，进入7月后，蛋价将受到季节性因素的影响，进入上涨趋势中。6月育雏鸡补栏量环比大幅下降，且降至相对历史低位，在不考虑其他因素的情况下，对应9月后新增供给环比下降。在供给

7月6日----沪镍行情解析二季度产业链的主要变化是高镍生铁库存飙升至近年来高位，这两个月库存虽小幅回落，但仍处于高位区间，镍元素过剩仍以各种形式体现。不锈钢方面，沪不锈钢延续低位横盘态势，似酝酿新低，下游需求即将进入供需淡季，氛围不佳，商家补货意愿低。沪镍短期处于低位横盘，中期或有新低可能。现货来看，金川升水回升至9000元，但输入镍升水跌破千元，纯镍供应紧张状态缓解；加之本周华友6000吨产能纳入交割品，令贯穿全年的交割品问题再度削弱。下游来看，不锈钢需求表现不佳，缺乏提价动力；新能源条线由于三元占比下降，对镍需求提振有限。技术上看，沪镍维持弱势格局，延续空头思路。声明：本文章仅代表个人观