铭道恒金hj

截至6月15日收盘：WTI原油期货07合约70.62涨2.35美元/桶或3.44%;ICE布油期货08合约75.67涨2.47美元/桶或3.37%。中国INE原油期货主力合约2308跌0.3至520.8元/桶，夜盘涨8.2至529元/桶。从消息层面来看，一是，美联储如期宣布暂停加息，止步此前的连续十次加息纪录。但释放了鹰派信号，点阵图和经济展望中暗示，年内还有两次加息且各加息25个基点，市场原本认为7月或9月是本轮周期最后一次加息。此外，美联储利率掉期不再押注美联储将在2023年降息。二是，美国至6月9日当周EIA原油库存+791.9万桶，EIA战略石油储备库存-190万桶，产量维持1240万

周四国债期货早盘低开，全天持续下行大幅收跌，已经完全磨平降息后的涨幅。资金利率延续低位，银行间隔夜加权利率小幅回升，流动性总量依旧充裕。公开市场开展7天期逆回购20亿，到期20亿，MLF到期2000亿，央行超量续作2370亿元，日内净投放资金370亿元。MLF操作利率下行10bp，跟随OMO利率同步调降。商务部推动出台支持恢复和扩大消费的一系列措施：一是继续完善消费政策，加强部门协同，推动出台支持恢复和扩大消费的一系列政策措施。二是持续办好消费活动。三是不断创新消费场景。美联储6月FOMC召开，政策利率维持不变。关于暂停加息的操作：如发布会中所说，加息节奏和终端利率是两个单独的变量，近期美国经

截至6月14日收盘：NYMEX原油期货07合约68.27跌1.15美元/桶或1.66%；ICE布油期货08合约73.20跌1.09美元/桶或1.47%。中国INE原油期货主力合约2308涨12.5至521.1元/桶，夜盘跌4.6至516.5元/桶。从消息层面来看，一是，美联储如期宣布暂停加息，止步此前的连续十次加息纪录。但释放了鹰派信号，点阵图和经济展望中暗示，年内还有两次加息且各加息25个基点，市场原本认为7月或9月是本轮周期最后一次加息。此外，美联储利率掉期不再押注美联储将在2023年降息。二是，美国至6月9日当周EIA原油库存+791.9万桶，EIA战略石油储备库存-190万桶，产量维持

周三国债期货早盘高开，全天震荡回落涨幅收窄。资金利率延续低位，银行间隔夜加权利率回落至1.3%左右，流动性总量依旧充裕。公开市场开展7天期逆回购20亿，到期20亿，日内资金零投放零回笼。周二晚间央行发布公告将常备借贷便利（SLF）全期限利率同步下调10bp，我们预计后续MLF以及LPR也会跟随调降。从货币政策的后续操作来说，在OMO利率下行后，我们已经看到SLF利率跟随下行。而OMO与MLF分别作为我国短端以及中长期利率的政策锚，二者之间同步性较强，因此预计后续MLF操作利率也会跟随下行10bp，而LPR利率以MLF为锚，大概率会跟随下行，唯一的不确定性可能在于1年期LPR与5年LPR是否会对

周二，人民币兑美元中间价报7.1498，调贬286个基点。在岸人民币兑美元16:30收盘报7.1536，较上一交易日跌110个基点，夜盘收报7.1659。1）央行昨日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.90%，较前日下调10个基点，为2022年8月以来首次调整，并创历史新低。央行还同步下调常备借贷便利利率10个基点，隔夜、7天、1个月期分别下调至2.75%、2.9%和3.25%。2）5月我国社会融资规模增量为1.56万亿元，比上月多3312亿元，但同比少增1.31万亿；人民币贷款增加1.36万亿元，同比少增5418亿元，其中住户贷款增加3672亿元。5月末，M2、M1同比分别增长11.6

周一贵金属总体维持震荡微跌走势，盘中美债收益率反弹对贵金属形成一定拖累。最终美黄金2308合约于1971.8美元/盎司收报；美白银2307合约收报于24.15美元/盎司。周一数据和消息面清淡。本周主要关注周二晚间美CPI（预期同比4.1%，核心同比5.3%好）以及周四零售销售数据。事件方面：本周是央行会议周，周四凌晨2:00，美联储将公布6月利率决议，本次会议含点阵图，2:30鲍威尔将召开新闻发布会，建议重点关注；欧央行将于周四晚间20:15公布利率决议；日本央行则将于周五中午11:00公布利率决议。根据CME“美联储观察”，交易员预期美联储6月不加息概率约70%，7月加息25BP概率超50%

国际方面，洲际交易所(ICE)原糖周一上涨，市场担忧厄尔尼诺天气现象恐损及产量。郑糖昨日夜盘横向盘整，整体变化不大。昨日白糖现货成交价为7138元/吨，下跌29元/吨；产区制糖集团报价区间为6960~7360元/吨，仅广西南华下调10元/吨；加工糖厂报价区间为7280~7560元/吨，报价涨跌互现，幅度在20~30元/吨。现货价格高位整理，夏季消费来临下，终端和贸易商随采随用，整体成交一般。1、巴西对外贸易秘书处出口数据现象，巴西6月前两周累计出口糖73.85年度，日均出口12.31万吨，较去年6月日均出口11.14万吨增加11%。2、印度政府消息人士称，因担心厄尔尼诺天气导致降水减少和产出下

国际方面，洲际交易所(ICE)原糖周五盘中所及的两周高点回落收跌，但本周录得周线升幅。郑糖周五夜盘小幅低开，整体维持震荡横盘。1、巴西截至6月7日当周港口待运船只为62艘，此前一周为72艘，待运食糖259.61万吨，此前为305.44万吨。周五苹果横向盘整，短期维持在震荡区间内。全国苹果主流价格暂稳，山东客商按需备货，价格稳硬，库内包装人工费未降，客商观望心态，少量按需备货，走货速度一般。陕西库内水烂现象增多，出货心态焦急，让利出货较多。陕西仍处于套袋期，咸阳平原陆续进入套袋后期，人工费较高，0.08元/袋也很难找到人工。广东批发市场到车量变化不大，槎龙市场到车26车左右，下桥到车17车左右，

周五国债期货早盘震荡偏强，午后迅速拉升最终大幅收涨。资金利率低位维稳，隔夜与7天期加权利率小幅下行，流动性整体充裕。公开市场开展7天期逆回购20亿，到期20亿，日内资金零投放零回笼。国家发改委近期将加快推进能源革命，有序推进新旧能源转换替代；加快重点领域低碳转型，引导传统行业改造升级；加快绿色低碳科技创新，培育经济增长绿色新动能；加快完善绿色低碳政策，健全支持绿色发展的财税、金融、投资价格政策，推动能耗双控逐步转向碳排放防控。周五盘中统计局公布5月通胀数据，其中CPI同比0.2%，预期0.2%，前值0.1%，环比-0.2%；PP同比-4.6%，预期-4.3%，前值-3.6%，环比-0.9%。通

本周沪铜盘面震荡上扬，铜价上涨，持货商出货兑现意愿增强。近期精废价差持续扩大至2000元/吨以上，高压缆粗价格跟涨幅度较大，市场成交尚可。但部分贸易商不看好后期行情走势，定有少量空单。据富宝网跟踪了解，随着铜价回暖，低氧杆需求出现好转，开工率回升，江西某些铜厂增加原材料储备，对后市展望偏乐观。另黄铜棒订单则保持低迷，限制黄杂铜原料价格跟涨幅度。国家统计局公布数据显示，中国5月CPI同比上涨0.2%，略高于4月的0.1%；环比下降0.2%，前值为下降0.1%。5月PPI同比下降4.6%，显著高于4月3.6%的降幅，并为连续第五个月降幅扩大；环比下降0.9%，前值为下降0.5%，同时为去年9月以来

本周铜价震荡上行。美国债务上限问题得到解决，市场风险偏好抬升，周内美联储加息预期摇摆不定，但整体看海外宏观氛围转向缓和，铜价顺势延续反弹。基本面国内本周延续去库，升水高企，海外累库速度则放缓。整体看铜价偏强震荡，风险点关注海外潜伏的流动性问题。下周沪铜主力关注6.5-6.8万、伦铜8150-8700美元、废铜关注6.0-6.3万。本周铜价延续反弹，截止周五下午三点沪铜主力2307合约收至67080，周涨幅1.25%或830元/吨。市场预期美联储6月份不会加息，美元走势止涨回调，金融市场风险偏好回升，外盘金属普遍反弹；基本面上，国内现货市场供应偏紧，升水居高不下，上期所库存在上周小幅回升后，本周

印度成材5月出口环比下降19%、同比下降12%至69万吨。5月中国出口钢材835.6万吨，环比增5.3%。市场情绪思涨，期待政策出台刺激经济。边际上热卷基本面有所改善，产量下滑表需偏稳，库销比小幅走低。但热卷库存仍偏高，钢厂产量不大减、下游需求短期难逆转的情况下，热卷价格难有支撑，基差缩小的情况下考虑逢高做空套保，或借利好出货。市场情绪思涨，期待政策出台刺激经济，底部反弹。但短期基本面仍偏空，发运冲量显著，需求端钢厂夏季检修铁水产量下滑。此外基差收窄，反弹是加空或做空套保的机会，或借利好出货。连续阳线后出现长上影线，处于震荡区间。海关总署：中国5月钢材出口为835.6万吨，4月为793.2万吨

根据海关数据，可以看出大豆确实进关，但从库存情况来看，并未有明显体现，在佐证豆粕提货情况并未异常高企且当前豆粕库存仍处地位来看，考虑部分大豆可能流入商业库存以外渠道，对豆粕盘面价格形成支撑。市场信息海关总署：中国5月大豆进口1202万吨，4月为726.3万吨。供需分析】豆粕供给方面，随着前期的大豆买船当前大量到港，预计未来的豆粕原材料库存将会明显积累，油厂压榨率考虑跟随上升，蛋白粕的供给将会显著增加进入宽松预期，对盘面价格的压制考虑会进一步增加；需求方面，近期在养殖企业继续陷入亏损时期的情况下，养殖对蛋白粕的消费预期依旧表现的较为谨慎，对蛋白的消费增加预期暂时考虑有限，后续可能随着育肥阶段的开

截至6月7日收盘：2023年7月WTI涨0.79报72.53美元/桶，涨幅1.10%；2023年8月布伦特涨0.66报76.95美元/桶，涨幅0.87%。中国原油期货SC主力2307收跌4.2元/桶，至523.7元/桶。从消息层面来看，一是，6月2日当周，美国原油库存-45.1万桶，原油产量增长至1240万桶/天，炼油厂开工率升至95.8%，战略原油库存减少186.7万桶，精炼油库存增加507.5万桶，汽油库存增加274.6万桶。二是，EIA短期能源展望报告：将2023年全球原油需求增速预期上调30万桶/日至159万桶/日；预计2023年WTI原油价格为74.60美元/桶；预计2023年布伦特

周三国债期货全天偏强震荡，尾盘小幅收涨。资金利率低位维稳，隔夜加权小幅抬升，流动性整体充裕。公开市场开展7天期逆回购130亿，到期20亿，日内净回笼资金110亿。按美元计价，5月份我国进出口5011.9亿美元，下降6.2%。其中，出口2835亿美元，下降7.5%；进口2176.9亿美元，下降4.5%；贸易顺差658.1亿美元，收窄16.1%。近期有消息称国有大行下调部分存款利率且得到市场证实，这是自去年以来第二次国有大行下调存款利率，而根据此前情况来看，利率下调的趋势势必会朝着中小银行、各地城商行以及农村信用社蔓延。从目的上来看，一方面当前银行体系净息差已经极尽压缩，根据银保监会给出的数据，一

周二，在岸人民币兑美元16:30收盘报7.1174，较上一交易日涨11个基点，夜盘收报7.1180，较上一交易日夜盘收跌171个基点。当日人民币兑美元中间价调贬171个基点，报7.1075，创2022年12月1日以来最低。1）美国5月纽约联储全球供应链压力指数（GSCPI）为-1.71，前值由-1.32修正至-1.35。2）中国物流与采购联合会公布数据显示，5月份全球制造业PMI为48.3%，环比下降0.3个百分点，连续3个月环比下降，连续8个月低于50%，并创2020年6月以来新低，全球经济波动下行趋势没有改变。展望后市，考虑到当前市场对国内经济的信心仍未有效被提振，叠加企业分红购汇的逐步增

周二国债期货小幅高开，全天震荡上行，尾盘明显收涨。资金利率低位维稳，流动性整体充裕。公开市场开展7天期逆回购370亿，到期20亿，日内净回笼资金350亿。多家国有大行近日将下调部分存款利率，涉及人民币、美元币种。其中，人民币活期存款利率调降5个基点，部分定期存款利率下调10个基点；美元定期存款根据不同期限和不同规模亦有调降，5万美元（含）以上的1年期定期美元存款利率不高于4.3%，此前有的大行该品种利率最高可达5%左右。盘中“小作文”再次来袭，有消息称广州市主流房企高管集中开会，提“救市”建议，但午后该讯息经过求证后被多方共同证伪，也带动风险资产跌幅加深，国债期货进一步上行，至此已经基本上收复

截止收盘国内FU09价格报3035元/吨，贴升水新加坡8纸货13.3美金；LU08报价3962元/吨升水新加坡7纸货18.3美金。上周，新加坡燃油库存上升22.83万吨，至298.22万吨。ARA燃料油库存下降11.1万吨至124.6万吨。国内高硫仓单库存下降至890吨，低硫期货仓单库存下跌至1510吨。从6月份的船期来看，俄罗斯高硫出口有所减少，伊朗和伊拉克出口大概率增加，美国进口疲软，中国进口维持高位，印度进口有所增长。在低硫燃料油方面，因长期的低利润，其供给也开始出现明显的缩减，受制于国外成品油裂解低位影响，短期低硫裂解被压制，其价格回归要待成品油裂解走强走稳。山东地炼沥青价格3700元

周一国债期货全天震荡上行，尾盘明显收涨。资金利率整体维稳，银行间短端加权利率水平较低，其中隔夜加权1.23%左右，7天期加权利率低于1.8%，流动性整体充裕。公开市场开展7天期逆回购20亿，到期250亿，日内净回笼资金230亿。财政部相关负责人表示，中央对地方转移支付预算正按规定抓紧下达，确保符合下达条件的资金“应下尽下”，为地方分配使用资金留出更宽裕时间。早盘5月财新服务业指数录得57.1，为2020年12月以来次高，但通常来说，财新PMI数据的采样样本相对官方PMI指数更小，同时样本内包含企业的规模也更小，因此对于市场预期的影响相对有限，对行情影响不大。今日国债期货市场针对上周五的“小作文

截至6月2日收盘：WTI美元71.74涨1.64美元涨幅2.34%，2023年8月布伦特76.13美元涨1.85美元涨幅2.49%。从消息层面来看，一是，欧佩克+会议结果艰难出炉。沙特将在7月份实施额外的100万桶/日的减产。欧佩克+此前公布的减产计划延长到2024年。阿联酋成为本次会议最大赢家——明年配额获得提升。部分非洲国家配额减少，使得配额与其产能一致。各国同意从2024年1月1日至2024年12月31日，欧佩克与非欧佩克产油国原油日产量调整为每天4046.3万桶，与目前的产量相比，2024年的原油日产量下调了约140万桶。二是，美国国会众议院通过债务上限法案，下一步法案将提交参议院审议