生意社05月30日讯 菜油市场价格走势图表 据生意社商品行情分析系统监测：5月1日菜籽油现货市场均价8528元/吨，5月30日菜籽油现货市场均价8130元/吨，期间报价幅度下跌4.67%。 五一刚过，市场有一波补库行情，价格小幅上涨，之后价格震荡下跌为主。有数据统计，4月份国内进口菜油31万吨，同比增加24万吨。4月份国内进口菜籽60.31万吨，同比增加52.42万吨。1-4月国内进口菜油79万吨，同比增加121.4%。1-4月国内进口菜籽226万吨，同比增加近400%。国内进口菜籽和进口菜油数量宽松，油厂开机率保持高位，菜油供应充足，库存处于累库阶段，增加明显。国产菜籽方面，5月开始国产新季菜籽逐渐上市，国内菜籽供应仍然宽松。6月份以后进口菜籽和进口菜油数量或将减少，菜油库存或将有所下降。国内油脂处于消费淡季，菜油需求一般。 大豆油、棕榈油价格趋势比较 据生意社商品行情分析系统监测：5月1日大豆油山东地区市场均价8084元/吨，5月30日大豆油山东地区市场均价7438元/吨，期间报价幅度下跌7.99%。5月1日棕榈油国内市场均价7424元/吨，5月30日棕榈油国内市场均价7270元/吨，期间报价幅度下跌2.07%。5月油脂价格整体下滑为主，处于油脂消费淡季。 进口菜籽压榨利润欠佳，后期菜籽买船数量或将减少，菜油供应压力或将有所缓解，短期菜油供应压力仍在，弱势难改，预计菜油或将继续震荡下滑为主。 　　(文章来源：生意社)

A产量持续增长油菜籽是仅次于大豆的全球第二大油料作物，2022/2023年度的产量占全球主要油籽产量的13%。全球油菜籽的主产国和地区包括欧盟、加拿大、中国、印度、澳大利亚、俄罗斯和乌克兰等，这七个国家和地区的油菜籽产量占全球总产量的92%，是全球油菜籽市场的主要参与者。从种植周期上来看，欧盟、中国、印度、澳大利亚和乌克兰都是秋播油菜籽，通常在第二年春季供应市场；而加拿大和俄罗斯是春播油菜籽，通常在当年的秋季供应市场。具体来看，加拿大和俄罗斯油菜籽在8—10月收获；欧盟和乌克兰在6—8月收获；中国和印度在4—5月收获；澳大利亚在10—11月收获。2022/2023年度全球油菜籽产量出现跨越式增长，以8730万吨的产量实现创纪录水平，同比增长17%或1240万吨。除加拿大油菜籽产量恢复性增长外，欧盟、澳大利亚、俄罗斯、乌克兰等产量同样增加。具体来看，对于加拿大，2022/2023年度得益于单产同比高达40%的增长，油菜籽产量从前一年严重干旱导致的大减产中修复，同比增量525万吨；对于欧盟，油菜籽产量从2019年的低点持续反弹，在2022/2023年度已回归至1900万—2000万吨水平；对于澳大利亚，在2020/2021年度之前产量多年徘徊在200万—400万吨水平，在全球油菜籽市场占比并不大。但受丰厚的种植利润刺激，从2020/2021年度开始澳大利亚油菜籽产量连续三年上台阶式增长，至2022/2023年度产量增加至830万吨，进入主产国行列；对于俄罗斯，油菜籽产量也在明显地持续增长，特别是最近10年，跨越了100万吨、200万吨、300万吨等多道关口，在2022/2023年度实现400万吨的历史性突破，同比增量达123万吨；对于乌克兰，2022年年初虽然受到区域冲突影响，但因其为秋播油菜籽，收获季又在三季度，因此，2022/2023年度油菜籽产量没有受到战争损伤，反倒同比增长16%至350万吨，实现创纪录水平。对于2023/2024年，USDA5月报告预测全球油菜籽产量或稳定在8700万吨，其中全球平均单产受澳大利亚拖累小幅下调，但印度、加拿大和中国的增量抵消了部分损失，最终产量同比基本持平。具体来看，2023/2024年度加拿大油菜籽产量预估为2030万吨，同比增长130万吨或7%，若排除2021/2022年度受干旱影响的年份，与5年平均水平相近。对于欧盟，受种植利润和生长期良好天气的双双加持， 2023/2024年度油菜籽单产和面积同比分别出现3%和2%的增长，最终产量预计为2050万公吨，同比增长5%。对于中国，受政府政策扶持，2023/2024年度油菜籽种植面积继续增长至735万公顷，产量达到1540万吨，为创纪录水平。对于澳大利亚，在厄尔尼诺现象背景下主产区生长季存在干旱预期，市场对2023/2024年度澳大利亚油菜籽单产情况并不乐观，预计同比大幅下降30%至1.51吨/公顷，产量受影响同比下降36%至530万吨。澳大利亚是全球油菜籽的主要出口国之一，若减产预期兑现，将对2023/2024年度全球油菜籽出口供应产生影响。B出口相对集中从贸易量上看，油菜籽同样是全球第二大油料作物，仅次于大豆。2022/2023年度全球出口量达2030万吨，占主要油籽总体出口量的10%。从出口构成上看，加拿大、澳大利亚和乌克兰是全球油菜籽的主要出口国，2022/2023年度出口占比分别为42%、31%和17%，合计达90%。加拿大是全球油菜籽的主要出口国，最高时出口占比达到82%，最近两年因为自身产量下降市场占比降至50%左右。2022/2023年度加拿大油菜籽出口量恢复至860万吨，比上年度520万吨的出口量大幅增加，但距离出口高峰1100万吨还有较大距离。澳大利亚近5年在全球出口市场占比逐渐提高，从2019/2020年度的10%提升至2022/2023年度的30%水平，绝对出口量达到630万吨，占当年其产量的75%。乌克兰油菜籽出口量在2022/2023年度同样突破自身纪录达到343万吨，即其生产的油菜籽几乎全部出口，自身消费量有限。俄罗斯在国际油菜籽出口市场占比不高，2022/2023年度仅为3%，但相对自身在最近5年同比增长量非常大，从2016/2017年度不足10万吨增加至目前的55万—65万吨。USDA预计2023/2024年度俄罗斯油菜籽产量仍保持370万吨的高位水平，但俄罗斯油籽出口政策收紧，预计出口量相应下降至55万吨水平。另外，俄罗斯油菜籽为非转基因品种，是我国油菜籽主要进口国之一，俄罗斯油菜籽出口量下降或对中国市场形成影响。欧盟、中国和印度同样是全球油菜籽的主产国和地区，但在出口市场上并不活跃。其中欧盟油菜籽每年也有50万吨左右出口，但相对其2000万吨的产量和600万吨的进口量来说，出口占比非常低；印度和中国都不出口油菜籽，全部产量都用于本国消费，并不增加国际出口贸易。对于2023/2024年度，USDA预计全球油菜籽出口量同比下降10.7%至1816万吨，出口减量主要因为澳大利亚产量下降后带来的出口量大幅萎缩180万吨，乌克兰油菜籽出口量同样大幅下降58万吨，抵消了加拿大出口增量，全球整体出口量从上年度的创纪录水平下降。

【盘面回顾】随着前期检疫的大豆陆续通过进入油厂，油厂的开机率也存在继续好转的预期，蛋白粕在供给预期上升可能兑现临近的情况下，价格压力进一步增大。　　【市场信息】根据钢联，本周大豆库存为397.01万吨，环比增幅5.91%；豆粕库存为26.8万吨，环比增幅29.34%；沿海地区主要油厂菜籽库存为38.1万吨，环比减少1.5%；菜粕库存为1.28万吨，环比上周减少1.5%。　　【供需分析】供给方面看来，近几月我国的大豆买船稳步进行，未来的供给量预期表现较好，远端继续保持偏宽松的预期。但当前的现实情况表现却十分紧张，由于到港的大豆暂时无法进入压榨，豆粕及菜粕的库存表现出了极度紧张的状态到达了近五年的历史最低水平，现货价格也因此而继续表现高企。但考虑到最终前期买船的大豆终将会进港，且到港也并不可能存在大量消失的情况下，国内的蛋白供给预期将会在6-9月继续表现为稳定的宽松状态，蛋白粕的库存将会有转好的预期在，而这一预期也表现在了当前的现货报价上，已经开始出现了边际松动的预期。消费方面，当前来看，养殖继续表现为亏损状态，猪肉价格的疲弱极大的影响了对蛋白的消费，且后续随着天气的转弱，肉类产品的消费将可能进入淡季，因此产业当前的亏损情况还有延续的可能，在亏损预期持续的情况下，养殖对蛋白的需求继续保持平常看待。　　【后市展望】在未来供给好转预期下，蛋白粕的价格压力将会持续，且随着供给后续的稳步推进，蛋白粕的波动率预期将会下降。菜粕相较于豆粕需要关注中加关系的后续发展情况，建议短期规避菜粕的价格风险。　　【策略观点】前期豆粕空单继续持有，或继续尝试以宽跨式双卖期权做缩豆粕波动率。观点仅供参考，不作为任何投资建议。

油脂油料1、首先，USDA 5月供需报告预计2023/24年度全球油料盈利历史上第二大幅度的增产，需求增幅有限，最终库存创新高、库存消费比历年第二高。油脂端因棕榈油减产，累库压力远轻于油料。油粕的累库压力居中。分品种看，增产和库存压力都集中在豆系，菜籽系和葵花籽变化不大，棕榈油有望去库。2、其次，目前供给题材倾向于油料丰产实现。首先，美豆、加菜籽、俄罗斯葵花籽、乌克兰葵花籽等油料播种整体顺利，初期生长良好。其他，农户前三年种植收益高，田间管理能力强，化肥等农资价格下降，更刺激农户田间投入。最后，机构预期8月厄尔尼诺或将形成，一直持续到明年，远期天气展望利于油料生长。出口方面，上游南美豆类、东南亚棕榈油、黑海葵花籽油和俄罗斯油脂等积极出口销售，对应国内5-7月油脂油料到港总量高，棕榈油进口利润窗口不时打开。但同时需求端需要信心修复。大方向看，宏观风险或还有释放空间。国际市场上，美联储将利息保持在高位，利好美元利空大宗商品。目前市场将美联储7月加息概率上调至20%以上，关注6月13-14日美联储会议的经济展望和利率操作。国内方面，会议、旅游等集中外出高峰已过，居民经济工作活动重归常态，消费下沉，预计餐饮端消费的同比增速或放缓。行业角度看，6月油粕消费处于年内中低水平，产业链中的零售利润、养殖利润、压榨利润、囤货利润等低迷，下游不急于采购。3、最后，总的来说，6月新增产量和出口量或超过了终端消费量，弱现实。矛盾的解决或依赖于渠道库存的蓄水功能实现。路径，或是终端信心恢复，或是价格足够便宜。在宏观预期转变之前，预计油脂油料继续摸底。价差方面，推荐买豆二卖豆一，买油卖粕，看弱基差，79反套。

五月渐入尾声，即将迎来大米季节性消费淡季，但实际上国内部分地区大米现货价格反而出现了上涨，让部分经销商不知所措。进入夏季，各地气温逐步攀升，主食消费进一步萎缩，大米现货价格缘何能够上涨呢？能涨多少？涨多久？实则结合市场情况，此轮大米价格上涨多半是籼米，而粳米和糯米则呈稳中偏弱，具体原因以及后市走势如下分析。 副产品价格快速下跌 本轮米价上涨主要原因是关乎米业加工利润的一部分，副产品价格的快速下跌。其中米糠现货价格与五一节前相比至少落价0.1-0.2元/斤。究其主要原因是五一节后回来，受外围市场利空因素以及我国大量进口大豆、菜籽影响，油脂现货价格频繁刷新新低，导致油脂、饲料原料粕类、玉米、小麦价格大幅走跌，饲料厂换配方，米糠高价也就是失去了性价比优势，届时米糠油厂不得不被迫停机或压低米糠收购价格，因此才导致了米糠价格的快速回落。截至到本周五粳稻糠价格已跌至1.15-1.26元/斤、籼稻糠价跌至1.3-1.38元/斤。部分米业反馈稻壳、稻壳粉等产品也出现了不同程度的走跌。根据当前市场行情，米糠现货价格再卖出比稻谷价格高的情况很难实现。 粳米现货价持续平稳 此轮国内大米价格上涨，与粳米关系不大，即便工厂开机率低，但终归是出货不畅，只能被迫停机现状。截至本周末东北产区圆粒大米出厂报价在1.78-1.80元/斤，为22年产，陈米价格略低0.02-0.05元/斤，特别是本周国家临储粳稻拍卖中，黑龙江产区18年产圆粒水稻最高成交价达到了1.35元/斤，加上出库以及贴水，实际到厂价格近1.38元/斤，基本新稻价格持平，因此工厂表示价格偏高，加工无利润，并且江苏、山东产区米价较东北低，竞争优势不高。其他超级稻米、辽星、盐丰等大米价格波动非常小，同样处于走货不畅的局面，随着销区气温升高以及地方轮换粮出库，大米销售压力进一步增大，价格上涨压力重重。 籼米价因成本被动拉涨 大米显然已进入季节性消费淡季，此轮价格上涨多半除了副料价格大幅走跌，最主要原因是成本增加，籼米价格不得不被迫上涨，部分地区已逐步上涨至2-2.05元/斤，否则就是亏的更多。向来市场都是供需决定价格涨落的因素之一。去年新季丰两优稻谷上市时，因干旱而导致局部地区略有减产，叠加市场经过消耗，现阶段市场供应略显紧缺，因此稻价稳步走高，部分地区粮库出库到厂价格多已达到1.5元/斤，米率需达到68%以上。不单是22年产原粮价格高，包括中储粮各个公司出库的陈稻价格也均不低于1.32元/斤，部分购销双向中，23年产中晚籼稻轮换入库价格多在1.35-1.4元/斤左右，年底上市新稻价格底部有支撑，多高于托市价。 糯米现货价略有松动 经过中上旬一轮糯米价格上涨，下游积极补货。但本周以来糯米现货价格开始逐步走跌，幅度在0.02元/斤，米业订单量少，南北方大部分米业已陆续开始停机待产，截至本周圆粒粳糯米出厂报价在2.25-2.52元/斤，具体根据生产年限以及提货量而定。包括进口糯米在内其提货价格也小幅走跌，越南大糯米提货价格在2.36-2.42元/斤不等，接下来端午节或呈旺季不旺的行情。今年市场现状，市场主体有目共睹。目前南北方走货滞缓，因此后市行情不容乐观，因此建议工厂根据自身的情况，适当储备库存，切莫盲目看涨后市，今年东北糯稻种植面积较上一年有大幅增加。 综上所述，虽然籼米价格略有上涨，但粳米价格稳定，糯米价格略有走跌，因此接下来米市将进入疲态，并且持续的时间或偏长，毕竟南方销区即将进入暑期，市场集中性消费也将萎缩，随着疫情的放开，居民消费也将继续下降，大米市场将迎来“寒冬”，停机、半停产或将是常态。

选择交易标的，跟选择交易策略，选择交易周期，选择交易入场出场信号是一样的。没有什么最好的标准，全是选择和取舍。 有的人，终生只做一个品种。有的人，基本上所有的期货品种都做。还有的人，精选10个左右的品种，也有的人，谁好我做谁。 你是期货新手，不知道做什么品种，小财老师可以给你一些建议。首先作为新手，我建议是在没有较多经验之前可以先考虑农副产品版块，因为这些品种保证金较低而且波动较小，成交量活跃容易把控，同时可以在可控范围内多次操作熟练交易，如豆粕，菜粕，玉米等。对新手来说，波动较大的化工板块早期尽量不要碰。 一、看风险承受能力 如果风险承受能力较低，建议只交易豆、豆粕、玉米、强麦、籼稻这些品种; 如果风险承受能力中等，建议在以上基础上，增加白糖、塑料、PTA、豆油、棕榈油、菜籽油、螺纹钢; 如果风险承受能力较高，那么包括铜、锌、橡胶、棉花这些大品种在内，都可以交易了。 二、看资金量 2万以下，交易品种：螺纹钢、豆、豆粕、玉米、强麦、籼稻; 5万以下，交易品种：白糖、塑料、PTA、豆油、棕榈油、菜籽油、螺纹钢、豆、豆粕、玉米、强麦、籼稻; 5万——10万，交易品种：锌、白糖、塑料、PTA、豆油、棕榈油、菜籽油、螺纹钢、豆、豆粕、玉米、强麦、籼稻; 10万以上，交易品种：铜、橡胶、棉花、锌、白糖、塑料、PTA、豆油、棕榈油、菜籽油、螺纹钢、豆、豆粕、玉米、强麦、籼稻。 三、期货品种波动幅度选择 喜好玩大波动的人，交易品种：铜、橡胶、棉花、锌、白糖、PTA; 喜好小波动、控制风险的人，交易品种：螺纹钢、豆、豆粕、玉米、强麦、籼稻。 四、与外盘相关性的期货品种选择 与伦敦金属市场LME高度相关:铜、锌; 与美国芝加哥市场CBOT高度相关：豆、豆粕、豆油; 独立性很强的品种：白糖、螺纹、玉米、强麦、籼稻。(自白糖牛以来，白糖与美糖的相关性变强。)

生意社05月26日讯 菜籽市场价格走势图表 据生意社商品行情分析系统监测，5月22日国产菜籽市场均价为6636元/吨，5月26日国产菜籽市场均价为6668元/吨，期间报价上涨0.68%。随着市场新菜籽逐渐上市，市场购销逐步启动，下游采购积极，湖北新菜籽报价有小幅上涨趋势，菜籽报价上涨之后，看市场需求情况，短期内预计菜籽价格持稳为主。 据生意社商品行情分析系统监测，5月22日菜粕市场均价为3286元/吨，5月26日菜粕市场均价为3285元/吨，期间下跌幅度在0.05%。天气转暖，水产养殖处于旺季，利好菜粕需求，但近期豆粕走势行情偏弱，拖累菜粕价格下调。5月22日菜籽油现货市场均价8173元/吨，5月26日菜籽油现货市场均价8166元/吨，期间报价幅度下跌0.08%。菜油供应压力持续，价格弱势运行为主。 5月25日洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货市场收盘下跌，其中基准期约收低0.85%。截至收盘，油菜籽期货下跌4加元到11.90加元不等，其中7月期约收低11.90加元，报收686.20加元/吨；11月期约收低5.60加元，报收655加元/吨；1月期约收低5.50加元，报收658.50加元/吨。/p> 　　(文章来源：生意社)

生意社05月26日讯 菜油市场价格走势图表 据生意社商品行情分析系统监测：5月19日菜籽油现货市场均价8383元/吨，5月25日菜籽油现货市场均价8083元/吨，期间报价幅度下跌3.58%。 本周菜油价格继续下跌，弱势难改。海关数据统计，4月份国内进口菜油31万吨，同比增加24万吨。4月份国内进口菜籽60.31万吨，同比增加52.42万吨。国产菜籽方面，5月开始国产新季菜籽逐渐上市，国内菜籽供应仍然宽松，库存持续增加。6月份以后进口菜籽和进口菜油数量或将减少，菜油库存有所下降。国内油脂处于消费淡季，菜油需求一般。 大豆油、棕榈油价格趋势比较 据生意社商品行情分析系统监测：5月19日大豆油山东地区市场均价7632元/吨，5月25日大豆油山东地区市场均价7470元/吨，期间报价幅度下跌2.12%。5月19日棕榈油国内市场均价7442元/吨，5月25日棕榈油国内市场均价7362元/吨，期间报价幅度下跌1.07%。本周油脂价格弱势依旧，临近周末价格有上涨趋势。 短期菜油供应压力仍在，弱势难改，预计菜油或将继续震荡下滑为主。 　　(文章来源：生意社)

菜粕进场大行情 菜粕筑底的点暂不变，后期预走强，油粕比或继续走弱。在菜籽供应增量递减的情况下，菜粕供应也将减少，而随着天气转暖后淡水养殖对于菜粕的需求将会大幅增加。就目前菜籽到港情况及菜粕库存来看，预菜粕在7月份开始供应将会逐步收紧，届时菜粕预偏强走势。由于5月中上旬大豆大量到港并流入油厂，远期豆粕价偏低，将会拖累菜粕走势，短期菜粕利恐怕难以有效释放，菜粕单边暂无明显操作机会，前期提示的空豆菜粕价差套利考虑继续持有。美豆播种进度偏快，未来总体天气较为适宜，美豆主力再度跌破1400美分，最低触及1320美分，本周美湾和美西大豆贴水回落，短期内美盘走势维持弱势，关注国内输入大豆实际供应情况，如果确实缓解，豆菜粕现货基差和月差将会承压。 【本文章仅供参考，不做入市依据，后果自负】 布局者需要认清一点，对于普通布局者来说，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最好的机会出手，避免频繁进场是公认的致胜法宝之一。不要企图抓住全部的波动，也不要奢望对每一段行情都判断正确。 　　判断行情，只是做持仓的一个部分而已，布局者还需要对市场有敬畏之心，牢记布局纪律，同时对仓位做严格的把控，减少贪婪，克服恐惧，尽量保持一个平常心做单子。