20240311焦炭、玻璃、甲醇、乙二醇、橡胶等观点分享

2024.3.11交易观点分享（含3.8夜盘）

2024年3月8日收盘，国内期货主力合约多数上涨，橡胶、豆二、豆粕涨超3%，20号胶（NR）、菜粕、氧化铝涨超2%，豆油、沪镍涨近2%。跌幅方面，玻璃、铁矿石跌超1%。

焦炭2405震荡调整 关注支撑情况

焦炭盘中2267.5-2300区间运行，32.5点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。消息面目前钢材需求面临较大收缩风险，库存继续累积并高于去年峰值，钢厂多以去化存量钢材为主，叠加国内重大会议影响下，高炉复产节奏缓慢，铁水产量整体低位运行。本周，247 家钢厂高炉开工率 75.6％，环比上周增加 0.41％，同比去年减少 6.40％，日均铁水产量 222.25 万吨，环比减少 0.61 万吨，同比减少 14.22 万吨。全国独立电弧炉开工率及产能利用率均有明显回升，但盈利状况表现不佳，或将抑制产能利用率的增长。焦炭第四轮降价快速落地之后，焦企亏损加剧，即便近期原料端焦煤价格大幅回落，焦炭即期入炉煤成本下移，焦企亏损压力稍有改善。但多数企业仍处于亏损状态，全国 30 家独立焦化厂吨焦盈利-98 元／吨，生产积极性一般。此外，焦企前期累积库存尚未去化完毕，247 家钢厂焦炭库存环比微降至 634.79 万吨，独立焦企焦炭库存回落 11.62％至 132.76 万吨，但较去年同期高出 24.31％。焦炭综合库存同环比小幅微降，但库存结构令焦炭价格仍有下行风险。从今天收盘来看，建议开盘关注2290/2250附近的支撑，波段建议关注2200-2720区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2405震荡调整 关注支撑情况

玻璃盘中1606-1632区间运行，26点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示1600附近的支撑，最低1606支撑反弹符合预期。消息面当前市场观望情绪重，下游采购需求改善有限，市场成交重心持续下降，多数企业维持降价去库心理。华北市场交投一般，天津、河北地区集中降价今日华北 5.00mm 大板现货价格再跌 10 元至 1770 元/吨。华东江浙地区市场价格下调 30~40 元/吨，部分厂家灵活成交。华中下游需求支撑不足，个别厂家存促星政策。华南部分企业批量让利，市场价格持续下行。周内浮法玻璃现货价格下行，上游纯碱以及燃料价格亦是均走低，玻璃企业生产利润高位波动。本周 3 月 1 日-3 月 7 日，据隆众资讯生产成本计算模型其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润 437 元/吨，环比上周下降 10 元/吨;以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润 399 元/吨，环比上周下降 15 元/吨;以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润 732 元/吨，环比上周增加 5 元/吨。玻璃供应继续回升，本周 1 条产线放水，1 条产线热修，但同时前期点火产线陆续开始出玻璃，增量大于减量，所以供应面有所增长，下周暂无产线有点火或者放水计划，后期还将有前期点火产线将出玻璃，供应量压力持续增加。从今天收盘来看，建议开盘关注1620/1600附近的支撑，波段建议关注1550-2100附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2405震荡调整 关注支撑情况

甲醇盘中2496-2533区间运行，37点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示2505附近的支撑，最低2496支撑反弹符合预期。消息面至 2 月底，甲醇中东主力区域装船仅 19.80 万吨附近，加上因宁波赌港导致延误的船货以及月初的装船计划，预计 3 月中东主力区域海货预估 33.35-42.05 万吨之间。目前社会库抵港计划紧张的局势已基本明牌，基差行情也已在上月提前表现（太仓现货最高报盘基差顶至+230 元/吨）。随着伊朗气温的回升，若 sabalan、kimiya 顺利重启，排船计划或更多，即 4 月进口或升至 110 万吨附近，但届时若烯烃检修能够正常结束并重启，再配合上部分国产的春检，05 合约周期内或一直维持货源偏紧的局势。港口烯烃需求部分降负运行，具体表现在：富德 60 万吨目前降负荷，后期存检修计划，诚志 60 万吨已停车，20 天左右：盛虹 80 万吨降负至八成运行江苏斯尔邦 80 万吨年 MTO 装置降负运行中等等。尽管港口烯烃已部分停车检修及降负，外加国产补充有所增加，但依旧难改近端的货紧局势。前期西北与港口最大价差拉开至 700 元吨以上，支撑了内地止跌反弹，但又因物流难以足够放量（汽运、船运均是），至今也暂未跟踪到有内蒙货源下水至江浙的船货，因此产区反弹后在供应压力下再次回跌，而港口也继续维持基差偏强的状态，区域之间仍未因货源流通而达到平衡。从今天收盘来看，建议开盘建议关注2520/2500附近的支撑，短线建议关注2400-2650附近，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2405震荡调整 关注支撑情况

乙二醇今天4561-4606区间运行，45点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4580/4550附近的支撑，最低4561支撑反弹符合预期。消息面近期国内多套装置陆续传出检修计划，既有中科炼化、镇海炼化等一体化装置，也有安徽吴源、安徽红四方、陕煤榆林、黔希煤化等多套煤化工项目。3 月份国内检修装置较多，总共涉及产能 380 万吨。本轮装置多集中在 3 月中旬开始，多数在 20-30 天。国内检修装置较多，供应缩量预期浓郁，另外中东的装置重启时间推迟，进口维持偏低水平。而经济性的压力已经导致我国的乙二醇进口供应更多地集中于低成本的中东及北美货源,这在地缘事件频发的当下将给供应端带来更大的向下弹性。需求方面,天气逐步转暖节日气氛散去,终端织造企业陆续开工,内贸订单逐步升温,外贸寻货增加,整体市场气氛逐步回暖。聚酯端前期检修企业逐步重启,目前国内聚酯综合产能利用率已经提升至 85%偏少位置。目前需求端的核心关注点仍然是节前织造端大量备货的消耗过程,这导致节后三周以来,织造端进一步采购涤丝的热情始终偏低，涤丝库存也出现了超预期累积。目前市场对于旺季超预期需求已经不再期待。从今天收盘来看，建议开盘建议关4600/4560附近的支撑，波段建议关注4450-5000区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2405震荡走强 关注支撑情况

橡胶今天13720-14295区间运行，575点左右运行，日线级别来看橡胶震荡走强。盘前分析提示13720附近的支撑，最低13720支撑走强符合预期。消息面节后泰国原料价格继续攀涨。近期泰国整体降水偏少，泰国东北部已经进入停割期，南部阶段性降雨，橡胶树落叶、黄叶，出胶量较少，预计可割胶时间 2-3 周。泰国工厂原料库存处于近几年偏低水平，在 1.5-3 个月左右，二盘商囤货较少，收购价格高位。供应减少，上游加工厂采购原料积极性一般，原料市场基本处于有价无市的状态。目前海外处于低产，入库幅度受限。同时节后轮胎厂排产积极，企业产能利用率恢复高位。本周期青岛库存保税库及一般贸易库存均呈现去库。截至2024 年 3 月 3 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 66.2 万吨，环比上期减少 0.41 万吨，降幅 0.61%。保税区库存环比减少 0.29%至 9.56 万吨，一般贸易库存环比减少 0.67%至 5664 万吨。从 2023 年 12 月中下旬开始，丁二烯市场受部分装置意外停车、检修等供应面消息影响，行情持续走高，2024 年 2 月中下旬涨幅进一步扩大。节后归来丁二烯市场快速拉高，7 个工作日，丁二烯市场价格涨幅达到 9%左右，达到 2022 年 6 月份以来的高点。受丁二烯价格大幅走高拉动，下游主要合成橡胶和 ABS 产品价格亦有所跟涨。从今天收盘来看，开盘建议关注14250/14100附近的支撑，波段建议关注13500-14200/14500-14850区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2406震荡调整 关注支撑情况

沥青今天3625-3654区间运行，29点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3630附近的支撑，最低3625支撑反弹符合预期。消息面从基本面情况来看,沥青资源的供应水平处于相对低位,但是炼厂开工负荷正在缓慢提高。根据隆众数据,截至 3 月 6 日当周,云南石化。河南丰利。新疆美汇特以及福建联合均复产沥青,带动中国沥青炼厂产能利用率环比增加 1.6%,达到 26.9% ,沥青周产量环比增加 5.0%,达到 46.1万吨。随着炼厂供应量的增加,炼厂以及社会库存仍处于累库的状态。原料方面,4 月份美国可能延长对委内的制裁,马瑞贴水或有下行空间,加剧了市场对远期价格的悲观预期。近期,大范围的阴雨天气对沥青需求产生负面影响。同时,由于前期资金回流效率不佳,导致终端市场的施工活动和库存储备意原普遍低迷。这种市场压力已经逐渐转嫁到了炼厂以及贸易商身上。为了应对这一挑战，一些炼厂开始实行优惠刺激措施，而贸易商则倾向于将库存转移到社会库中。在南方地区,部分主力炼厂价格下调,对市场情绪产生了明显的抑制作用。此外,周边社会库资源的高企进一步加剧了市场的悲观情绪。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3630/3600附近的支撑，波段建议关注3500-3900区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2404震荡调整 关注支撑情况

液化气（pg2404）盘中4677-4738区间运行，61点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4670附近的支撑，最低4677支撑反弹符合预期。消息面国际液化气现货市场上，根据隆众数据，昨日 4 月份沙特 CP 预期再度回升，其中丙烷 597 美元／吨，较上一交易日涨 7 美元／吨；丁烷 607 美元／吨，较上一交易日涨 7 美元／吨。5 月份沙特 CP 预期，丙烷 573 美元／吨，较上一交易日涨 8 美元／吨；丁烷 583 美元／吨，较上一交易日涨 8 美元／吨。不过市场总体供应充裕，中东货因码头检修结束有提升预期，下游采购积极性不佳，市场供需面依旧宽松，还需关注沙特 CP 反弹的可持续性。内外盘原油价格上涨，叠加液化气外盘走势回升，国内 LPG 现货市场心态有所好转，大面走稳，局部有涨。隆众资讯显示，今日国内丙烷价格稳中小部上涨，氛围提升。大部分库存较低持稳出货，华南有小涨表现，下游入市情绪有所好转，成交氛围较昨日有提升，目前上游大多保持低库。不过西北民用气市场稳中个别走跌，波动幅度为 50-100 元／吨，高位资源价格下滑。山东民用市场延续下行调整，供应面宽松叠加下游需求表现疲软，上游多数难以达到产销平衡。受山东走跌牵制，江苏心态偏弱，整体市场交投氛围清淡。从今天收盘来看，建议开盘建议关注4700/4670附近的支撑，波段建议关注4550-4900近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

免责声明：以上内容仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。本文版权归李嘉宾所有，如引用、刊发、转载全部或者部分内容，须注明出处“李嘉宾”，并保留李嘉宾的一切权利。

不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。