20231220焦炭、玻璃、甲醇、乙二醇、橡胶等观点分享

2023.12.20交易观点分享（含12.19夜盘）

2023年12月19日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，集运指数（欧线）封涨停，涨幅9.99%，低硫燃料油（LU）涨超2%，苯乙烯（EB）、纸浆、SC原油涨超1%。跌幅方面，玻璃跌近4%，纯碱、鸡蛋跌近3%，菜粕、碳酸锂跌超2%。

焦炭2405震荡调整 关注支撑情况

焦炭盘中2487-2538区间运行，51点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。消息面上周，焦炭第三轮提涨落地之后，独立焦化厂吨焦盈利恢复，独立焦企日均产量微增至 66.94 万吨。不过整体开工保持平稳波动不大，部分企业小幅提产。需求端，前期因受雨雪天气影响，焦企发运受限，钢厂到货不佳，部分焦企针对焦炭价格提出了第四轮涨价。随着天气状态好转，市场运力逐步恢复，厂地焦炭库存逐步下降，焦钢企业到货情况好转，目前钢厂对提涨并未有表态，双方博弈加剧。另外，终端成材市场消费疲软，钢厂效益一般，且年终检修高炉增多，铁水产量延续下行态势，短期钢厂焦炭库存补充之后，需求支撑也存疑。港口焦炭现货价格已回落至 2400 元／吨。从今天收盘来看，建议开盘关注2500/2470附近的支撑，波段建议关注2410-2800区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2405震荡调整 关注承压情况

玻璃盘中1771-1806区间运行，35点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面目前南北方地产端需求存差异,南方赶工需求尚存,北方降雨降雪影响下赶工节奏放缓。华北市场价格持续走低，因物流受限整体出货情况一般,地区大小板价格均有下调，今日华北 5.00mm 大板现货价格扔报 1830 元/吨。华东个别企业报价涨跌调整，市场价格下滑。华中市场价格维稳运行，下游刚需采购为主。华南部分企业货源偏紧，出货节奏稍有放缓。玻璃的供给端对价格的影响不大,随着日熔量恢复到高位水平,后续供给增幅或将放缓。上周玻璃企业利润小幅波动,产线继续生产兴致较好,本周产线方面或暂无波动,但上月点火产线或将陆续出玻璃,市场供应量或将逐渐增长。玻璃整体库存继续去化,但降库幅度周环比放缓。从今天收盘来看，建议开盘关注1800/1830附近的压力，波段建议关注1660-1900附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2405震荡调整 关注支撑情况

甲醇盘中2371-2392区间运行，21点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示2370附近的支撑，最低2371支撑反弹符合预期。消息面随着四季度伊朗新装置 Art a 以及 Arian 的投产， 再加上个别大型装置的负荷提升， 11 月伊朗甲醇产量突破百万,12 月随着部分装置的停车，产量预期有一定回落。但四季度以来伊朗装船至中国稳定保持在 80 万吨/月以上，进而改变了往年四季度沿海甲醇季节性去库的惯有表现。截止 2023 年 12 月 6 日，中国甲醇港口样本库存量为 87.44 万吨，较上期+1.29 万吨，环比+1.50%。本周甲醇港口库存累库，卸货速度一般，宁波港口依旧卸货速度不快，有因大雾天气出现过短时封航，其他区域正常。内地甲醇现货相对坚挺，因内地气头装置集中停车检修，北方受雨雪天气运输不畅，消区价格坚挺，运输受限，区域分化明显。西南地区天然气价格大幅走高，部分生产厂家成本已至 2500 元/吨以上，厂家陷入严重亏损，生产积极性大幅下滑。另一方面，冬季天然气限气依旧在进行中，西北地区主要天然气制甲醇企业悉数停产，西南地区天然气制甲醇企业也将在 12 月上句陆续进入停产检修期，开工和开工的预期都将下滑。近期甲醇下游产品负荷多数降低为主，除去醋酸增加 11.88 个百分点至 85.97%外，其余产品 0.5-6 个百分点的减少。上周甲醇制烯烃装置产能利用率延续下滑。西北某厂家装置周内停车，华东、山东烯烃装置负荷稍降。从今天收盘来看，建议开盘建议关注2380/2340附近的支撑，波段建议关注2300-2550附近，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2405震荡调整 关注支撑情况

乙二醇今天4308-4350区间运行，42点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面10 月中旬以来， PTA 阶段性检修降负较为集中，英力士 110 万吨 10 月中旬停车检修，逸盛一套 220 万吨装置 11 月 1 日起检修半个月，亚东石化 75 万吨装置 11 月 1 日起长停，恒力一套 250 万吨装置延长检修一个月，仪征化纤 64 万吨 11 月中旬计划检修。PTA 开工率最低降至 75%左右，供给有所收缩。下游聚酯方面，综合开工率长期维持在 90%的高位， PTA 刚性需求支撑较强。具体来看，长丝开工率维持在 85%以上，企业在大多数时间里维持正现金流，加上库存压力相较于去年减轻，因此开工意愿偏高。短纤方面，利润较好，加上前期流通库存压力不大，下游纱厂开工偏高，开工率一直维持在 88%左右的高位。瓶片方面，因利润长时间亏损，企业开工负荷连续下滑至 69%左右。乙二醇此前抗跌但今日下滑逾 2%。10 月下旬以来，乙二醇价格重心持续抬升，与 PTA 相比表现坚挺。在油价持续下跌的同时，乙二醇逆势上涨，其主要的利多来自石脑油市场。10 月下旬以来，石脑油-Brent 价差从 0 值附近回升，上周最高至 70 美元吨以上。其中，随者北方进入冬季，取暖需求上升，LPG 对石脑油的化工需求替代性减弱。从今天收盘来看，建议开盘建议关4350/4300附近的支撑，波段建议关注4200-4500区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2405震荡调整 关注支撑情况

橡胶今天13515-13645区间运行，130点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。盘前分析提示13500附近的支撑，最低13515支撑反弹符合预期。消息面原料供应方面，国内云南产区现已停割，部分加工厂前期储备胶块，轮胎胶仍保有部分生产节奏。海南产区即将在 12 月月末进入停割，目前海南产区胶水产出受阻，各加工厂备货节奏加速，实际收购价格上涨，加工厂生产成本增加，部分加工厂表示近期出货意愿较低，大多以备货为主。泰国产区目前东北部产区处于正常增量阶段，南部产区原料产出依然偏紧，越南产区天气好转，产出工作一切正常。本周天然橡胶市场积极情绪消化，胶价震荡走弱。供应端，云南进入停割期市场反应平淡，泰国及越南整体降水缩减，海外原料上量预期明显,拖拽原料价格走弱，成本支撑不足下胶价下滑。国内中国库存呈现累库，浅色胶库存增加，深色胶降库。基本面积极因素逐渐弱化，胶价向上驱动乏力，现货价格震荡走弱。中国库存浅色胶增加，深色胶持续降库，整体库存仍维持偏高水平。虽然下游工厂端进入季节性减产降负，全钢开工走弱，不过泰混现货价格走低定程度上刺激下游拿货力度，本周青岛库存保税去库幅度加大，一般贸易库存延续降库趋势。从今天收盘来看，开盘建议关注13600/13500附近的支撑，波段建议关注13000/13500-13800/14000区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2403震荡调整 关注支撑情况

沥青今天3670-3719区间运行，49点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3670附近的支撑，最低3670支撑反弹符合预期。消息面随着利润好转，沥青供应略有回升。国家统计局昨日公布，中国 11 月石油沥青产量为 350 万吨，同比增加 10.6%。1-11 月累计产量为 3,523.8 万吨，同比增加 1.5%。不仅如此，百川川盈孚统计，本周一国内沥青炼厂开工较上周四上升 1.33%至38.59%。本周虽然齐鲁石化间歇转产以及江苏新海停产，但广州石化提产，带动产能利用率微增。需求来看，全国大范围断崖式降温，终端需求基本停滞，受天气影响，终端接货意愿不强，炼厂也在降价抛售，而下游资金问题暂时无解，市场多低价资源成交，重点关注各炼厂的远期冬储合同，品牌区域价格竞净依旧。从库存情况来看，隆众数据显示，本周国内沥青 76 家样本贸易商库存量共计 94.2 万吨，环比增加 8.2 万吨或 9.5%。山东地区社会库累库较为明显，主要由于短期北方地区降雪降温，影响运输以及周边终端需求，导致北方地区及周边刚需减少，同时社会库入库集中，带动社会库累库为主。国内 5 家沥青样本生产厂库库存共计 86 万吨，环比增加 4.2 万吨或 5.1%。业者拿货积极性下降明显，虽有部分货源流向南方地区，但整体厂库还是累库为主。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3700/3670附近的支撑，波段建议关注3580-3900区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2402震荡调整 关注支撑情况

液化气（pg2402）盘中4614-4726区间运行，112点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4610附近的支撑最低4614支撑反弹符合预期。消息面国际液化气市场上，根据隆众数据，上周五 1 月份沙特 CP 预期，丙烷 605 美元／吨，较上一交易日涨 1 美元／吨；丁烷 615 美元／吨，较上一交易日涨 1 美元／吨。2 月份沙特 CP 预期，丙烷 597 美元／吨，较上一交易日涨 4 美元／吨；丁烷 607 美元／吨，较上一交易日涨 4 美元／吨。卡塔尔，科威特和阿布扎比供应商暂无现货销售空间，且沙特阿美尚未公布 1 月装船计划，现货供应不明，在一定程度上有缓解国际市场供应压力的可能。随着炼厂检修结束，国内 LPG 供应保持增长，局部有压力，上游供应较为充裕。隆众资讯显示，国产气方面，广州石化以及湛江东兴外放量将陆续恢复，预计下周国内商品量或有小幅提升，总量或在 54 万吨左右。进口气方面，计划量预期增多，总计划量约 60.3 万吨，但到港计划比较集中，预计实际到港量不及预期，以华东地区为主。国内市场普遍大幅降温，不过燃烧终端需求并没有明确改善，而且因经济环境疲软，人们消费能力下降，多地酒店、饭店等消费场所较去年盈利下滑，从而影响了液化气燃烧用量。从今天收盘来看，建议开盘建议关注4670/4620附近的支撑，波段建议关注4500-5000近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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