20231211焦炭、玻璃、甲醇、乙二醇、橡胶等观点分享

2023.12.11交易观点分享（含12.08夜盘）

2023年12月08日收盘，国内期货主力合约多数上涨，碳酸锂封涨停板，涨幅10%，纸浆封涨停板，涨幅5.99%，纯碱、液化石油气（LPG）、集运指数（欧线）涨超5%。跌幅方面，尿素跌超3%，玻璃跌近1%。

焦炭2405震荡调整 关注支撑情况

焦炭盘中2598-2662.5区间运行，64.5点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。盘前分析提示2600附近的支撑，最低2598支撑反弹符合预期。消息面铁水产量大幅回落，且焦炭三轮提涨至今暂未落地执行，对焦炭涨价多有抵触情绪。另外，本周主流矿点线上竞拍价格涨跌互现，部分煤种跌幅在 50-100 元/吨，市场情绪有所降温，下游对此采购观望情绪加重，一定程度上拖累盘面情绪。不过，部分煤矿仍处于停产状态，整体供应较为紧张，全国 30 家独立焦化厂吨焦盈利降至-26 元/吨，部分焦企有限产现象，焦炭供应局面紧张。另外，原料仍有刚性需求支撑，钢坯及成材价格连日反弹，国内市场炼焦煤整体平稳运行，港口焦炭现货价格重回 2430 元/吨。从今天收盘来看，建议开盘关注2635/2600附近的支撑，波段建议关注2500-2800区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2405震荡调整 关注支撑情况

玻璃盘中1925-2025区间运行，100点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示1950附近的支撑，最低1920支撑反弹符合预期。消息面玻璃基本面表现良好，供需关系相对稳定，上游库存普遍偏低。今日华北地区价格保持稳定，整体成交表现平平，沙河市场小板价格涨跌盘整，其中华北 5.00mm 大板现货价格仍报 1870 元/吨。华东交投氛围较好好，浙江地区市场价格上行。华中湖北、湖南地区多数企业上调报价。华南两广地区部分企业涨价 1 元/重箱。整体来看，地产端对市场需求支撑尚存，预计短期内价格走势稳中有涨。利润方面，原料纯碱现货价格大幅上行，而玻璃现货价格区间内窄幅波动，浮法玻璃企业盈利连续第四周走低。隆众资讯生产成本计算模型，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润环比下降 62 元至 180 元/吨，以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润下降 10 元至 468 元/吨，均创 7 个半月新低；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润下降 37 元至 244 元/吨，处于 1 个半月低位。玻璃产量维持高位，本周小幅下滑。本周一条搬迁生产线放水，叠加一条线产线保窑无产量，整体供应量下降。下周产线方面或暂无波动，日产量持稳在 17.16 万吨左右，但下旬开始上月点火的产线即将出玻璃，日产量或将达到 17.35 万吨左右。企业库存降至两年多低位对玻璃价格形成支撑。从今天收盘来看，建议开盘关注1950/1910附近的支撑，波段建议关注1850-2200附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2405震荡调整 关注支撑情况

甲醇盘中2392-2432区间运行，40点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示2400附近的支撑，最低2392支撑符合预期。消息面进入冬季,内地甲醇生产也发生了一定的变化。一方面，西南地区天然气价格大幅走高，部分生产厂家成本已至 2500 元/吨以上，厂家陷入严重亏损,生产积极性大幅下滑。另一方面,冬季天然气限气依旧在进行中,西北地区主要天然气制甲醇企业悉数停产,西南地区天然气制甲醇企业也将在 12 月上 1 旬陆续进入停产检修期，开工和开工的预期都将下滑。虽然进口大量增加，连续数月维持在 120 万吨以上，但下游需求超预期。从甲醇主要下游可以看到，MTO 及 MTP 开工率一度创 6 年来新高，且连续数月处于历史同期偏高位置。MTBE 开工率连续 4 个月创 6 年来历史同期新高,甲醛需求也连续数月处于历史同期新高位置。11 月中旬近 15 万吨仓单集中注销转现之后，并没有对现货市场形成强大冲击，反而总体库存再度转降,显示了产业链非常不错的耗醇能力。甲醇港口库存阶段去化。据隆众资讯统计,上周,港口总库存已经下降至 90 万吨以下,在 86 万吨左右,较上一期数据减少 6.40 万吨。其中,华东地区库存大幅去化，减少 7.47 万吨。但在进口逐步增加、倒挂变长的日子里，国内主要矛盾正在由内地基本面转向港口，价格锚定于港口仍为未来的趋势。从今天收盘来看，建议开盘建议关注2430/2400附近的支撑，波段建议关注2350-2550附近，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2405震荡调整 关注支撑情况

乙二醇今天4191-4253区间运行，62点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4210附近的支撑，最低4191支撑反弹符合预期。消息面10 月中旬以来， PTA 阶段性检修降负较为集中，英力士 110 万吨 10 月中旬停车检修，逸盛一套 220 万吨装置 11 月 1 日起检修半个月，亚东石化 75 万吨装置 11 月 1 日起长停，恒力一套 250 万吨装置延长检修一个月，仪征化纤 64 万吨 11 月中旬计划检修。PTA 开工率最低降至 75%左右，供给有所收缩。下游聚酯方面，综合开工率长期维持在 90%的高位， PTA 刚性需求支撑较强。具体来看，长丝开工率维持在 85%以上，企业在大多数时间里维持正现金流，加上库存压力相较于去年减轻，因此开工意愿偏高。短纤方面，利润较好，加上前期流通库存压力不大，下游纱厂开工偏高，开工率一直维持在 88%左右的高位。瓶片方面，因利润长时间亏损，企业开工负荷连续下滑至 69%左右。乙二醇此前抗跌但今日下滑逾 2%。10 月下旬以来，乙二醇价格重心持续抬升，与 PTA 相比表现坚挺。在油价持续下跌的同时，乙二醇逆势上涨，其主要的利多来自石脑油市场。10 月下旬以来，石脑油-Brent 价差从 0 值附近回升，上周最高至 70 美元吨以上。其中，随者北方进入冬季，取暖需求上升，LPG 对石脑油的化工需求替代性减弱。从今天收盘来看，建议开盘建议关4220/4170附近的支撑，波段建议关注4000-4400区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2405震荡走强 关注支撑情况

橡胶今天13335-13650区间运行，315点左右运行，日线级别来看橡胶震荡走强。盘前分析提示13350附近的支撑，最低13335支走强符合预期。消息面原料供应方面，国内云南产区现已停割，部分加工厂前期储备胶块，轮胎胶仍保有部分生产节奏。海南产区即将在 12 月月末进入停割，目前海南产区胶水产出受阻，各加工厂备货节奏加速，实际收购价格上涨，加工厂生产成本增加，部分加工厂表示近期出货意愿较低，大多以备货为主。泰国产区目前东北部产区处于正常增量阶段，南部产区原料产出依然偏紧，越南产区天气好转，产出工作一切正常。本周天然橡胶市场积极情绪消化，胶价震荡走弱。供应端，云南进入停割期市场反应平淡，泰国及越南整体降水缩减，海外原料上量预期明显,拖拽原料价格走弱，成本支撑不足下胶价下滑。国内中国库存呈现累库，浅色胶库存增加，深色胶降库。基本面积极因素逐渐弱化，胶价向上驱动乏力，现货价格震荡走弱。中国库存浅色胶增加，深色胶持续降库，整体库存仍维持偏高水平。虽然下游工厂端进入季节性减产降负，全钢开工走弱，不过泰混现货价格走低定程度上刺激下游拿货力度，本周青岛库存保税去库幅度加大，一般贸易库存延续降库趋势。从今天收盘来看，开盘建议关注13620/13500附近的支撑，波段建议关注13000/13550-13800/14000区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2403震荡走强 关注支撑情况

沥青今天3628-3712区间运行，84点左右运行，日线级别来看震荡走强。盘前分析提示3630附近的支撑，最低3628支撑走强符合预期。消息面供应端，中国沥青炼厂产能利用率为 36.8％，环比下降 1.1 个百分点，仍处于历年同期低位。沥青周产量为 62.6 万吨，环比下降 2.19％，主要是河北凯意、京博海南、江苏新海以及扬子石化间歇停产，加之克石化以及盘锦北沥小幅降产，压制产能利用率下降。不过本周华东扬子以及江苏新海间歇复产沥青，以上两家企业全年处于间歇生产状态，有望带动产能利用率回升。需求季节性下滑仍是沥青市场上的主旋律。下游开工率全面下滑，道路改性沥青行业厂家开工率回落较多，不及去年同期水平，防水卷材行业开工率继续下跌，仍处低位。但是山东河北部分炼厂冬储合同释放至 3 月底，客户签约积极性有所支撑。隆众资讯显示，昨日沥青现货涨跌互现，主力炼厂推涨 20-50 元／吨之间，北方部分地炼价格下调 20-30 元／吨之间。整体来看，沥青现货低价资源需求尚可。今日华东地区主力炼厂维持间歇生产，整体供应压力可控。需求方面，业者以刚需为主，实际成交以低端为主。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3700/3670附近的支撑，波段建议关注3580-3900区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2401震荡走强 关注支撑情况

液化气（pg2401）盘中4580-4874区间运行，294点左右运行，日线级别来看震荡走强。消息面国际液化气现货价格下行为主。根据隆众数据，昨日1月份沙特 CP 预期，丙烷 593 美元/吨，较上一交易日跌 5 美元/吨;丁烷 603 美元/吨，较上一交易日跌 5 美元/吨。2 月份沙特 CP 预期，丙烷 580 美元/吨，较上一交易日跌 5 美元/吨;丁烷 590 美元/吨，较上一交易日跌 5 美元/吨。卡塔尔石油公司下发了1月装船计划，未有明显提前和推迟，国际市场待售资源维持充足;需求方面，市场可见询盘和招标，但供需面仍宽松，拖累价格走跌。国内供应方面，隆众数据显示，本周全国 262 家液化气生产企业，液化气商品量总量为 53.69 万吨左右，周环比降 0.67%。华东、华南分别有一家炼厂外放减少，带动供应下滑。与此同时，本周液化气港口样本库存量为 238.22 万吨，较前一周减少 17.62 万吨或 6.89%，至此已连降 4 周，为 5 月底以来的低点，对 LPG 价格有所提振。需求端，本周中国液化气样本企业产销率 99%，环比下降 3 个百分点。从今天收盘来看，建议开盘建议关注4830/4760附近的支撑，波段建议关注4650-5150近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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