场外个股期权交易规则及各券商最早行权日详解

场外个股期权是一种金融工具，用于在股票市场之外交易。它允许期权买方（权利方）支付一定费用（权利金），从期权卖方（义务方）那里获得特定权利。这个权利是，在约定的时间内，以约定的价格，可以选择买入或卖出特定数量的特定股票。

国内的股票期权市场主要是在沪深交易所之外进行的，买方通常包括机构投资者和个人投资者，而卖方则是合格的证券公司，如中金证券和申万宏源等资金雄厚的大型券商。

卖方在收取期权费用后，必须确保能够有效履行期权合同，承担期权期限内潜在的无限亏损，尤其是在股票上涨的情况下。期权的结算方式可以是股票实物交割或现金差价交割，具体取决于期权合同的约定。

期权合约的构成要素

标的资产：沪深两市的个股股票或股票指数、非融资融券标的可以通过询价公司在香港证券交易所询价。

行权价格：买方有权在合约期限内按照事先约定的价格买入特定股票

期权期限：一般有效期分为1个月、3个月、6个月等，过期作废

期权类型：目前仅支持看涨期权（买方支付一定权利金，有权按照一定价格事先买入一定数量股票，在合约期限内有权卖出）

到期日：期权合约约定的最后有效日期

行权方式：股票实物交割或现金差价交割

一张图懂场外期权——看涨期权案例

场外个股期权参与流程

1.咨询与询价： 首先，投资者需要向机构进行询价，询价希望购买特定个股的期权合约。在此过程中，详细讨论包括交易时间、交易标的（特定的个股）、交易方向（看涨或看跌）、交易价格以及交易数量等各项细节。

2.资金准备： 一旦询价成功，各大券商会提供期权费用的报价。投资者需要将购买期权的资金转入机构交易账户，以准备购买期权合约。

3.买入交易： 投资者可以通过市价、限价或区间价格等方式发出买入期权合约的交易指令。券商会立即将这些交易指令提交到市场，等待买入成交。通常，券商会在1-3个工作日内回应买入交易是否已经达成。如果买入交易未达成，投资者支付的期权费用会退回到他们的账户中。

4.卖出行权： 在期权合约到期或者投资者决定行权时，可以通过市价、限价或区间价格等方式发出卖出期权合约的交易指令。券商会再次将这些交易指令提交到市场，等待卖出行权的成交。一旦卖出行权完成，券商会通知投资者是否已经成功行权。

5.结算： 根据买入和卖出期权合约的信息，券商会进行结算。任何盈利部分通常在T+3日之后到达投资者的账户中。结算时会考虑期权的价格差异以及投资者是否达成行权或平仓。

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