10.11期货今日重点关注品种

焦煤焦炭：虽然产能偏紧扰动仍存，但市场交易减产预期已逐步显现。随着这段时间原料成本快速上移以及来自供应端的扰动逐步被盘面所消化后，煤焦估值更多的跟随成材呈现出回调的态势，同时随着金九银十逐步进入尾声，节后旺季需求发力维稳运行，那么在下游库存水平达到安全边际线后，进一步通过季节性补库拉动需求的驱动将受到限制。而对于钢厂来说也将面临着利润难以向下传导的问题，进而导致负反馈压力逐步显现，部分钢厂也已传出减产消息。因此，我们认为在现货报价相对坚挺，焦炭仍有三轮提涨预期的背景下，盘面或已逐步开启交易减产预期，整体以震荡回调对待。

烧碱：现货区域分化，期货趋势偏弱。 目前烧碱市场的博弈点在于05合约的合理估值。站在利润的角度，目前烧碱利润率超过30%，氯碱综合利润率超过40%，利润处于高位。从往年来看，一般11月到春节前，因季节性因素，烧碱利润会走弱，因此当下05合约应有一定幅度贴水。

从供需来看，虽然山东、陕西等地区有检修扰动，但是四季度中后期，随着检修装置复产，市场将会面临高产量、高库存、高利润的局面，结构偏弱。同时，目前不管是内需区域套利，还是出口套利，价差和利润均大幅下滑，意味着市场对50碱的囤货需求的减弱。需求方面，下游氧化铝、粘胶短纤、印染行业、造纸行业开工高位，但刚需进一步扩张空间有限。山东氧化铝主流企业前期持续提高32%液碱采购价格，厂家送货量明显上升，超过日耗量，未来采购价上调空间有限。同时，随着库存上升或重新掌握定价权，向厂家压价，这也意味着下游刚需和囤货到极限。

现货方面，各区域当下有明显分化，山东地区因10月份有大厂检修，厂家压力不大，现货价格较为坚挺。江苏地区检修较少，产量上升、库存上升，结构偏弱，部分企业开始降价，并将逐步传导至鲁南地区。我们认为，期货基于远期“三高”不可持续，趋势仍偏弱。

纯碱：趋势仍偏弱，10月及11月压力较大。短期现货市场成交持续走弱，部分区域轻碱价格下滑200-300元/吨，现货市场贸易商重碱价格频传低价抛售，但玻璃厂目前储备纯碱较为充足，采购意愿较弱，在纯碱厂待发订单临近尾声的情况下，纯碱库存或将迎来大规模上升期，10月和11月或是纯碱市场压力较大窗口期。当前唯一对多头有利点在于基差较大，容易有阶段性补贴水动作。在供应端扩张、进口大量到港的情况下，基差压力较大，不是补贴水的好时机，一般需要临近交割时期。

期指：或再度企稳

期债：回落调整，关注社融数据公布

黄金：关注巴以冲突

白银：震荡调整

铜：美元指数回落，限制价格下跌

铝：延续跌势

氧化铝：下破3000关口，烧碱原料端塌陷

锌：下游逢低采买，限制下方

铅：低位运行

镍：宏观仍有压制，经济已然收敛

不锈钢：下游反馈施压，上游成本支撑

锡：低位震荡

工业硅：盘面维持震荡态势，关注下游采购节奏

碳酸锂：震荡运行

铁矿石：需求担忧渐起，偏弱震荡

螺纹钢：需求疲弱，弱势震荡

热轧卷板：库存压力上升，偏弱震荡

硅铁：供需差缺口不足，上行承压

锰硅：负反馈担忧加剧，价格反复

焦炭：下游减产预期渐起，震荡偏弱

焦煤：下游减产预期渐起，震荡偏弱

动力煤：坑口小幅探涨，高位震荡

集运指数（欧线）：或延续反弹

玻璃：中期调整未结束

对二甲苯：驱动向下，多PTA空PX

PTA：趋势偏弱，不追空

MEG：不追空，多MEG空PTA

橡胶：震荡运行

合成橡胶：库存压力逐步增加，承压运行

沥青：短期震荡

LLDPE：短期偏弱

PP：短线不追空 中期调整未结束

烧碱：现货区域分化，期货趋势偏弱

纸浆：震荡运行

甲醇：中期成本支撑

尿素：现货偏弱，承压运行

苯乙烯：缩利润仍然是主线

纯碱：下跌未结束

LPG：走势仍偏弱

短纤：成本偏弱，利润短扩

PVC：短期延续弱势，仍需关注需求与库存走势

燃料油：持续下探，短期趋势偏弱

低硫燃料油：或继续跟随外盘原油下探，高低硫价差窄幅波动

棕榈油：MPOB报告中性 暂且观望

豆油：等待USDA月度供需报告

豆粕：或跟随美豆反弹

豆一：偏强震荡

玉米：短期偏弱

白糖：基差走低

棉花：市场情绪转弱

鸡蛋：现货延续弱势，空单继续持有

原油：或延续反弹