20230921焦炭、玻璃、甲醇、乙二醇、橡胶等观点分享

2023.09.21交易观点分享（含09.20夜盘）

2023年9月20日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，烧碱涨近3%，菜粕涨近2%，纸浆、鸡蛋、生猪涨超1%。跌幅方面，碳酸锂跌超5%，苯乙烯（EB）跌超3%，燃料油跌超2%。

焦炭2401震荡调整 关注支撑情况

焦炭盘中2505-2570区间运行，65点左右运行，日线级别来看焦炭震调整。盘前分析提示2500附近的支撑最低2505支撑反弹符合预期。消息面炼焦煤供应依旧紧张，部分煤矿复产的同时，现阶段煤矿安全检查频繁。近日，内蒙古鄂尔多斯市能源局发布关于组织开展全市露天煤矿边坡安全隐患排查专家会诊的通知，后续安检力度继续趋严，短期内产地煤炭供给或将进一步收缩；陕西省应急管理厅召开煤矿安全专题会议，对 60 万吨年以下煤矿逐矿进行执法检查，不具备安全生产条件的一律责令停工停产整顿。另外，昆士兰资源与安全部门取消了对峰景矿前期事故作业区域的禁令，但当前澳洲远期焦煤资源仍处于供应短缺状态，对远期市场价格仍有支撑。而下游临近国庆补库，铁水持续高位，厂内库存低位，焦钢企业对炼焦煤需求较大，短期内炼焦煤价格仍以强走势为主，易涨难跌。原料煤价格持续走高的情况下，焦炭企业亏损勋加剧。同时，国庆假期临近，下游钢厂铁水产量正值高位，焦炭需求向好，钢厂采购节奏加快，产地焦企出货顺畅，厂内库存几无。焦炭现货成本支撑较强，昨日，河北、山西、山东部分主流焦企对焦炭价格提出涨价，湿熄焦上调 100 元/吨，干熄焦上调 110 元吨，自 9 月 20 日 0 时起执行。部分下游钢厂已经接受本轮涨价，本次提涨有望于有望今日全面落地执行。港口焦炭现货继续上涨 20 元至 2240 元/吨，贸易集港量继续回升，港口库存稳中有增。从今天收盘来看，建议开盘关注2530/2500附近的支撑，日内建议关注2300-2750区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2401震荡调整 关注支撑情况

玻璃盘中1689-1749区间运行，60点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示1700附近的支撑，最低1689支撑反弹符合预期。消息面玻璃产量不断释放,日产量已处历年中高位水平,而需求端刚需维持,竣工端暂未显著好转。今日玻璃市场持稳运行,西北个别企业价格小涨,需求未有明显起色,产销持续偏淡,整体市场观望气氛浓厚。具体来看,华北市场整体成交偏淡,沙河小板价格持续松动,京津唐地区平稳运行,其中华北5.00mm 大板仍报 1990 元/吨。华东价格基本稳定，企业产销一般。华中主流走稳，下游按需补货，交投平平。西北受成本支撑企业报价提涨,积极出货。上周浮法玻璃企业盈利小幅变动，盈利状态下，企业生产较为积极。江西宏宇能源发展有限公司二线 700 吨预计今日点火，此外本周 1 条产线计划放水，另外随着前期点火产线开始出玻璃,预计产量先降后增。进入传统旺季后,玻璃产销表现不温不火,库存没有出现大幅度的累库现象,但也没有达到市场对 1 旺季的预期,上周全国浮法玻璃企业库存小幅累积。隆众资讯数据显示,截止到 9 月 14 日,全国浮法玻璃样本企业总库存 4166.6 万重箱,环比增加 63 万重箱或 1.54%，同比下降 45.46%。从今天收盘来看，建议开盘关注1700/1670附近的支撑，日内建议关注1500-2000附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2401震荡调整 关注支撑情况

甲醇盘中2579-2645区间运行，66点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面受上半年甲醇价格大幅下跌影响，内地甲醇装置多有亏损性检修，内地供应低位导致内地库存始终维持低位，但 7 月份以来随着甲醇价格的大幅反弹，国内甲醇装置利润明显修复，对应的国内甲醇装置开工率明显回升，当前已至进五年来相对高位。9 月已公布检修计划的装置有限，在秋季检修之前，甲醇供应端成为压制盘面因素之一。目前上游开工偏高，在 73%附近，高于去年同期。分地区来看，西北开工尚可，前期 CTO 配套甲醇检修较多，近期陆续结束。华北地区开工下滑较为明显，四季度临近，区域内装置预计将持续受到环保因素影响。目前沿海甲醇库存处于中高位置。截至 2023 年 9 月 20 日，中国甲醇港口库存总量在 114.56 万吨，较上周增加 1.35 万吨。其中，华东地区累库，库存增加4.09 万吨；华南地区去库，库存减少 2.74 万吨。下游需求强势。前期沿海主要烯烃装置维持稳定，9 月兴兴能源恢复长约，有重启消息。不过烯烃利润仍相对偏差。传统下游需求持续走强，截至上周数据，综合的加权开工接近 50%，除二甲醚持续偏差外，醋酸、甲醛和 MTBE 开工均好于同期水平。其中醋酸下游需求强劲，利润持续改善，目前回升至2000 元/吨以上。甲醛下游板材前期需求一般，进入旺季后有一定好转，后期仍有增长空间。MTBE 出口需求仍在，油价上涨利好市场，利润水平位于高位，生产厂家积极开工。从今天收盘来看，建议开盘建议关注2590/2560附近的支撑，日内建议关注2450-2800区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2401震荡调整 关注支撑情况

乙二醇今天4364-4425区间运行，61点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4380/4350附近的支撑，最低4364支撑反弹符合预期。消息面尽管各工艺的国内装置均出现了亏损现想,但随着原料价格的走低,近期国产 EG 装置的现金流情况得到了良好的改善,这也带动了国产供应的持续回升。叠加三季度以来海外货源的涌入，边际上乙二醇的供需压力显著。近期供应端方面检修与重启叠加，上周陕煤 40 万吨 10 号开始检修 20 天；下周开始通辽 30 万吨检修 20 天；新杭能源 40 万吨检修 20 天；9 月份预计恒力石化存 30 万吨转产计划；上海石化、四川石化 9 月份有年度检修计划。后期关注盛虹炼化 100 万吨装置的重启进展。聚酯的需求仍然相对旺盛。但是随着印度 BIS 带来的抢出口逐渐转弱,下游终端也逐渐对高企的原料价格失去耐心,可以看到涤丝降价促销带来的产销脉冲逐步回落。在目前国内订单不温不火、海外需求高位回落的情况下,聚酯工厂高位开工还能够维持多久仍然值得关注。7 月下天气影响下港口到货低于预期,整体库存出现回落,但近期随着台风影响散去,华东港口整体到货逐渐恢复正常,港口库存重新回到 100 万吨。港口库存持续累积，市场采购情绪不佳，上一个交易日张家港乙二醇现货收跌至 3946 元/吨。港口预到港量减少，下游刚需稳定，库存有阶段性去化预期。从今天收盘来看，建议开盘建议关4380/4350附近的支撑，日内建议关注4200-4580区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2401震荡调整 关注支撑情况

橡胶今天14165-14320区间运行，155点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。盘前分析提示14230/14100附近的支撑最低14165支撑符合预期。消息面天胶供应端,海外原料争抢行为刺激价格上涨,泰国主产区降雨天气气也导致生产放量有限。海南产区原料胶水放量有限。丁二烯橡胶方面,截至 2023 年 9 月 14 日,中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率 70.03%,周环比提升 4.59%。四川石化顺丁橡胶装置即将停车检修。天气对东南亚产区的扰动开始显现,原料端目前胶水价格处于上升道通道中,且原料释放不及预期导致青岛港口天胶入库率持续下降,进入持续去库节奏,但整体库存高位或影响去库节奏对价格的利多效应。上周青岛地区一般贸易及保税库存继续呈现去库趋势,标胶及混合至到港货源维持偏少态势,青岛总库存入库率不高,出库率大于入库率,一般贸易出库力度加大。截至 2023 年 9 月 17 日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计十库存量 82.8 万吨,较上期减少 2.21 万吨,环比减少 2.6%。保税区库存环比减少 4.31%至12.57 万吨,一般贸易库存环比减少 2.29%至 70.22 万吨。原料端丁二烯处在去库节奏中,成本端存在支撑。顺丁橡胶生产利润润有所下降,但整体仍处高位。在高利润状态下,顺丁橡胶延续高开工率生产,进入累库节奏。在下游需求方面,需求方面,半钢胎外贸订单及雪地胎订单支撑下,排产基本平稳;全钢胎检修企业产能利用率逐步恢复至常规水平,企业产能利用率小幅提升,月底部分企业或存检修计划,为适量储备库存,短期企业产能利用率或延续高位。从今天收盘来看，开盘建议关注14210/14100附近的支撑，日内建议关注13800-14350/14800-15500区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2311震荡调整 关注支撑情况

沥青今天3921-3991区间运行，70点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3930附近的支撑，最低3921支撑符合预期。现货方面当前炼厂沥青供应已经抬升至年内高位，不过在利润偏低的情况下，沥青日产量出现下降，实际产量低于排产。华东地区、华南以及西南地区多家炼厂有转产及停产情况，隆众资讯显示，截止 9 月 20 日，国内沥青 81 家样本企业产能利用率为 41.6%，环比下降 3.7 个百分点。10 月份地炼排产下降 40.6 万吨至197.4 万吨。中石化方面，华南主力炼厂随着渣油加氢和焦化的开工，预计单月产量或在 5-6 万吨水平。粗略估计，10 月份全国沥青产量大概率下降，限制了沥青价格的下行空间。高价沥青抑制下游拿货积极性，国内现货市场上，昨日部分炼厂继续强硬拉涨，但是市场交投跟进有限，部分多采购低价资源，加之南方地区近期持续受降雨天气影响，下游施工进程或受此制约，业者多谨慎按需采购，实际交投氛围欠佳。受季节性因素影响，北方地区自 10 月中下进入淡季，需求总量也预期降低，且资金回款问题导致很大一部分业者不敢轻易入市，均以稳妥供应、回笼资金为主。从备货节奏和物流指数来看，表现为小单低端采购为主、物流始终处于较低活动度。今日炼厂执行合同出货为主，终端需求不温不火，业者多刚需低端成交为主。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3920/3890附近的支撑，日内建议关注3800-4300区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2311回落调整 关注支撑情况

液化气（LPG2311）盘中5580-5792区间运行，212点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面国际液化气市场高位回调。根据隆众数据，昨日 10 月份沙特 CP 预期，丙烷 570 美元/吨，较上一交易日跌 7 美元/吨；丁烷 575 美元/吨，较上一交易日跌12 美元/吨。多数中东供应商目前暂无现货销售举措，中东货供应偏紧，不过美国货出口较为坚挺，美国装船货流入远东数量预期增加。需求方面，因现船船费成本高企， 买家对 FOB 方式采购意向清淡， 但部分远东进口商仍存 10 月到货需求对价格存支撑。国际原油仍存上涨空间提振液化气氛围和心态， 中东供应商现货销售空间有限， 但美国货可见待售资源， 且中国 PDH 装置利润亏损打压企业采购积极性， 短线市场高位整理。国内液化气现货市场上，今日华中液化气市场整体回稳，外围市场涨跌互现影响下游业者心态，华东市场上海价格继续让利刺激出货，西北民用气市场稳中上行，增加观望情绪，持续上推动力不足，东北地区民用气下游按需采购居多，局部炼厂攒量停出，上游供应量偏低，库存普遍可控。醚后碳四昨日氛围欠佳，下游利润平平采购热情下降，今日山东醚后市场稳中下行，整体交投氛围欠佳，下游利润偏低，抵触情绪明显。从今天收盘来看，建议开盘建议关注5620/5550附近的支撑，日内建议关注5500-6000近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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