20230815焦炭、玻璃、甲醇、乙二醇、橡胶等基本面分享

2023.08.15交易观点分享（含08.14夜盘）

2023年8月14日收盘，国内期货主力合约多数下跌，碳酸锂跌超5%，沪锡跌超3%，红枣、硅铁跌超2%。涨幅方面，SC原油、不锈钢（SS）涨超2%。

焦炭2401震荡调整 关注支撑情况

焦炭盘中2088-2162区间运行，74点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。消息面焦企第五轮提涨还在博弈中。上周，247 家钢厂高炉开工率 83.80%，高炉炼铁产能利用率 91.03%，钢厂盈利率环比下降的情况下，日均铁水产量243.60 万吨，环比增加 2.62 万吨，同比增加 24.93 万吨。从 8 月钢厂排产计划了解，当前国内钢厂各品种计划排产量环比 7 月继续增加，大运会结束四川钢厂也陆续复产。叠加前期天气影响运力，钢厂到货比较紧张，当前钢厂焦炭库存续降至 538.42 万吨新低水平。可见，焦炭需求端向好，但是独立焦企盈利继续增至 69 元吨，创 11 个月新高，产能利用率小增，库存则环降 6%至 68.7 万吨，叠加钢价弱势下跌，唐山钢坯企业转亏，使得钢厂对于本轮涨价抵触情绪较强。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2401震荡调整 关注支撑情况

玻璃盘中1541-1602区间运行，61点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面上周场内拿货情绪好转，全国浮法玻璃平均产销率超百并且较上期提升 26.6 个百分点，行业去库力度明显增加，部分企业库存降至低位。截止到 8 月 10 日，全国浮法玻璃样本企业总库存 4163.4 万重箱，连降 5 周创逾 1 年新低，环比下滑 408 万重箱或 8.93%，同比减少 41.3%。随着玻璃现货价格的不断上涨，生产企业利润空间增大，部分企业存陆续点火计划。上周以天然气、煤制气和石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润均升至一个半月高位。本周暂无明确点火或者冷修产线，前期限产、减产的产线产量还将继续恢复，供应量或将增加。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2401回落调整 关注支撑情况

甲醇盘中2405-2477区间运行，72点左右运行，日线级别来看回落调整。现货方面本周甲醇港口库存回归累库通道，受台风影响整体外轮卸货速度一般，但目前不少在卸船货已全部计入货量。截至 2023 年 8 月 9 日，中国甲醇港口库存总量在 90.25 万吨，较上周增加 2.82 万吨。其中，华东地区累库，库存增加 1.22 万吨；华南地区累库，库存增加 1.27 万吨。近期国内甲醇行业下游需求端变化不一，从需求减少方面来说，利华益 8 月下旬 MTBE 装置存在检修为期 30 天左右，东方华龙制氢装置 8 月底停车，天津渤化 8 月底存在检修计划 40 天左右（待跟踪）。需求增长方面主要是华鲁恒升 7 月底开始增加了甲醇需求量，周度需求量较前期增加 0.7-1 万吨左右，斯尔邦 MTO 装置预计 8 月 15 日重启，但负荷暂不明确。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2401回落调整 关注承压情况

乙二醇今天4073-4171区间运行，98点左右运行，日线级别来看回落调整。消息面尽管各工艺的国内装置均出现了亏损现想，但随着原料价格的走低，近期国产 EG 装置的现金流情况得到了良好的改善，这也带动了国产供应的持续回升。叠加三季度以来海外货源的涌入，边际上乙二醇的供需压力显著。近期供应端方面检修与重启叠加，上周陕煤 40 万吨 10 号开始检修 20 天；下周开始通辽 30 万吨检修 20 天；新杭能源 40 万吨检修 20 天；9 月份预计恒力石化存 30 万吨转产计划；上海石化、四川石化 9 月份有年度检修计划。后期关注盛虹炼化 100 万吨装置的重启进展。聚酯的需求仍然相对旺盛。但是随着印度 BIS 带来的抢出口逐渐转弱， 下游终端也逐渐对高企的原料价格失去耐心， 可以看到涤丝降价促销带来的产销脉冲逐步回落。在目前国内订单不温不火、海外需求高位回落的情况下，聚酯工厂高位开工还能够维持多久仍然值得关注。7 月下天气影响下港口到货低于预期，整体库存出现回落，但近期随着台风影响散去，华东港口整体到货逐渐恢复正常，港口库存重新回到 100 万吨；部分港口罐容紧张。聚酯工厂乙二醇原料备货天数在 16-17 天附近，相对较为充裕，部分原料宽裕工厂也有适当逢高出货意向。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2401回落调整 关注承压情况

橡胶今天12770-13020区间运行，250点左右运行，日线级别来看橡胶回落调整。消息面供应端，泰国产区仍有降雨，对收胶工作产生干扰，总体来看产量略有增加，原料价格反弹受限。目前东北部原料增量高于南部，南部胶树老龄化加重，胶水产出偏少。泰国胶厂加工亏损状态延续，部分胶厂已出现减产迹象，对原料采购不积极，但加工厂的亏损情况已有缓解趋势。云南产区原料处于季节性上量阶段，周期内原料价格也星现稳定水平。近期一周内云南产区均受降强雨天气影响，对搳割胶工作产生阻碍作用，原料产出受限，胶水总体上量情况仍不及去年同期，部分橡胶加工厂原料储备收到影响。前期检修企业排产基本恢复至常规水平，全钢胎厂开工率上行明显。不过企业内销出货表现一般，成品库存小幅攀升。全钢胎样本企业产能利用率为63.36%,环比+1.75%，同比+5.66%；半钢胎样本企业产能利用率为 78.44%，环比+0.06%，同比+14.65%。周内多数企业内外销订单充足，样本企业排产仍维持高位运行状态。库存方面，中国天然橡胶社会库存呈现累库，其中浅色和深色均星现拉涨趋势。青岛一般贸易库存量呈现小幅累库。入库率较上期缩减 0.89%，出库率较上期缩减 1.65%，多数主流仓库以小幅累库为主，预计本周一般贸易仓库库存或继续呈现小幅累库 0.2 万吨。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2311震荡调整  关注支撑情况

沥青今天3613-3668区间运行，55点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面稀释沥青入关顺利，随着沥青供应的迅速增长，价格上涨的势头逐渐放缓。在传统需求旺季降至的情况下，近期国内沥青供应释放较为集中。由于山东地区海右石化复产沥青，东明石化沥青产量提升；而华东地区主要是宁波科元复产沥青，同时主营炼厂维持正常生产，隆众数据显示，截至 8 月 2 日当周，国内各沥青厂家的综合产能利用率达到 42.2%，环比增长 4.3 个百分点，同比增长 6.4 个百分点，这是自 2023 年以来首次突破 40%水平。供应处于高位且逐步增加，是限制沥青价格上涨的主要利空因素。需求端表现平平，难抵消供应的利空。本周炼厂周度出货量恢复到 52.4 万吨，与去年同期基本持平。下游资金问题无缓解迹象，且第 6 号台风“卡奴影响，国内部分地区降水增加，影响炼厂出货。现货市场上，根据隆众数据，今日国内沥青均价为 3935 元/吨，较上一工作日价格下调 1 元/吨。山东地区炼厂供应基本稳定，省内及周边地区受强降雨影响，下游需求释放有限，业者多按需采购为主；东北地区随着个别炼厂即将复产，区内整体供应有所增加，下游整体需求略显稳定，但部分地区受降雨影响，市场成交一般，业者多以低价成交为主。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2310震荡调整 关注支撑情况

液化气（LPG2310）盘中4930-5010区间运行，80点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面随着中东供应边际收紧,国际 LPG 市场表现坚挺。隆众资讯显示。上周五 9 月份沙特 CP 预期,丙烷 541 美元/吨,较上一交易日涨 5 美元/吨;丁烷 547 美元/吨,较上一交易日涨 11 美元/吨。不过美国方面,参考船期数据,8 月发货量预计达到 522 万吨,环比 7 月增加 31 万吨,同比去年提升 77 万吨。整体来看,1 高库存的压力还在延续，美国 LPG 出口仍维持高位。近期国内 LPG 市场的主要供应压力来自进口端。参考隆众资讯的船期数据,进口气到船量将增加,且部分港口计划量集中,若无台风等特殊影响到船量 1 预期超过百万吨,将大大弥补码头特别是南方地区供应缺口。国产气方面,部分炼厂检修结束,鑫海石化、大庆石化将恢复,不过有部分企业持续资源内 1 调，实际增量有限。需求方面,在燃烧消费处于淡季,预期无较大变化的环境下,化工端需求表现相对稳固。随着原料成本反弹, PDH 装置利润再度转弱,烷烃深加工个别厂家 PDH 装置停工,开工率下降,市场普遍预期 8 月底开始 PDH 装置检修陆续增多,需求动力渐显不足;烯烃方面开停工厂家均存,醚后碳四需求有一定增加预期。国内现货市场上，周末表现大势稳定，局部小涨，下游库存偏高有待消耗，采购力度明显不足,但上游库存多可控,且国际市场坚挺对市场支撑仍在。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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