20230811焦炭、玻璃、甲醇、乙二醇、橡胶等基本面分享

2023.08.11交易观点分享（含08.10夜盘）

2023年8月10日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。液化石油气（LPG）封涨停板，涨幅6.98%；低硫燃料油（LU）、燃料油涨超3%，菜粕、SC原油、苯乙烯（EB）涨超2%。跌幅方面，尿素跌超3%，碳酸锂跌近3%，生猪跌超2%。

焦炭2401震荡调整 关注支撑情况

焦炭盘中2110.5-2154.5区间运行，44点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。消息面上周，焦企第四轮涨价落地，全国 30 家独立焦化厂吨焦盈利 51 元/吨，结束连续 6 周亏损，创逾两个月新高。山东、山西、内蒙、河北等地主流焦企提涨焦炭第 5 轮，湿熄焦 100 元/吨，干熄焦 110 元/吨，自8月8日0时起执行，主流焦企暂未回复。随着焦企利润修复，部分焦企转亏为盈，生产积极性有所好转，焦企开工微增，场地焦炭零库存运行，出货顺畅。铁水产量维持 240 万吨以上，多数钢厂积极采购为主，但运力受阻，钢厂到货比较紧张，部分企业有补贴运费拉货现象，到货成本的进一步增加，且终端弱需求不改，钢坯价格回落至 3540 元/吨，唐山钢坯企业转亏，使得钢厂对于本轮涨价抵触情绪较强。港口焦炭现货暂稳运行，贸易集港情绪一般，市场观望心态为主，下游少量意向询盘。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2401震荡调整 关注支撑情况

玻璃盘中1530-1572区间运行，42点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面现货市场，多地玻璃产销依旧向好，现货成交氛围良好，上游出货顺畅，企业多顺势涨价。今日华北沙河地区库存处于较低水平，中下游企业备货较为积极，其中华北 5.00 大板价格上涨 10 元至 1955 元/吨。华东市场价格涨幅放缓，整体产销尚可。华中下游拿货情绪尚可，部分厂家价格连涨。华南市场成交良好，多消化前期涨价为主。本周场内拿货情绪好转，全国浮法玻璃平均产销率超百并且较上期提升 26.6 个百分点，部分企业库存降至低位。截止到 8 月 10 日，全国浮法玻璃样本企业总库存 4163.4 万重箱，连降 5 周创逾 1 年新低，环比下滑 408 万重箱或 8.93%，同比减少 41.3%，折库存天数较上期下降 1.7 天至 18.1 天。现阶段玻璃企业盈利情况较好，激励玻璃点火产线较多，供给整体呈现稳中有增趋势，隆众资讯数据显示，截至到 8 月 10 日，浮法玻璃行业开工率为80.98%,环比持平；浮法玻璃行业产能利用率为 81.46%，环比增加 0.5%。本周浮法玻璃行业平均开工率 80.98%，环比上涨 0.18%；浮法玻璃行业平均产能利用率 81.1%，环比微降 0.3%：全国浮法玻璃产量 116.09 万吨，环比下降 0.36%，同比减少 1.77%。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2401支撑反弹 关注支撑情况

甲醇盘中2416-2454区间运行，38点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面本周甲醇港口库存回归累库通道，受台风影响整体外轮卸货速度一般，但目前不少在卸船货已全部计入货量。截至 2023 年 8 月 9 日，中国甲醇港口库存总量在 90.25 万吨，较上周增加 2.82 万吨。其中，华东地区累库，库存增加 1.22 万吨；华南地区累库，库存增加 1.27 万吨。近期国内甲醇行业下游需求端变化不一，从需求减少方面来说，利华益 8 月下旬 MTBE 装置存在检修为期 30 天左右，东方华龙制氢装置 8 月底停车，天津渤化 8 月底存在检修计划 40 天左右（待跟踪）。需求增长方面主要是华鲁恒升 7 月底开始增加了甲醇需求量，周度需求量较前期增加 0.7-1 万吨左右，斯尔邦 MTO 装置预计 8 月 15 日重启，但负荷暂不明确。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2401震荡调整 关注承压情况

乙二醇今天4140-4196区间运行，56点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面二季度后期至今 PTA-乙二醇价差走高是由二者的原料强弱导致的。具体来看，PX 表现明显强于石脑油，二者价差从 4 月的 400 美元/吨附近扩大至 450 美元/吨以上。此外自身基本面差异也是目前价差维持高位的原因，PTA 平衡去库，绝对库存不高，而乙二醇港口显性库存处于高位，显性库存去化偏慢。自 2022 年俄乌冲突发生以来，PTA 与乙二醇的活跃合约价差持续处于历史高位水平。这其中除了投产周期导致的整体低估值迫使乙二醇价格持续位于低位运行外，整体芳烃的强势以及调油逻辑的驱动也使得 PTA 端（芳烃）相较乙二醇端（烯烃）估值更高。亚洲出口至美国的芳烃量有所增加，整体轻重石脑油价差走强，而同向伴随着 PTA 与乙二醇的价差走扩。此外，伴随煤炭库存的累积，乙二醇的另一成本端煤炭的价格下移，加剧了 PTA 与乙二醇价差的走扩。由于乙二醇整体处于过剩周期，港口显性库存去化较难，利润处于低位，上下空间不大，因而整体波动较之前有所下降。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2401震荡调整 关注承压情况

橡胶今天12945-13010区间运行，65点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。消息面供应端,产区原材料价格出现下调。受降雨天气影响,海南产区生产受到扰动。截至 8 月 4 日海南新鲜胶乳价格 10400 元/吨,周环比下降 200 元/吨本周版纳地区多雨,导致割胶作业受阻,原料胶水释放不畅。截至 8 月 4 日云南胶水价格 10600 元/吨,周环比下降 200 元/吨。泰国生产增量相对有限,但原料价格延续下跌。周内泰国方面整体生原料胶水价格环比走低。上周半钢胎企业排产仍维持高位运行状态,月初出货较为顺畅,部分企业内销缺货现象加重。钢胎样本企业产能利用率走低明显。主要是周内部分样本企业存短期检修现象。半钢胎样本企业产能利用率为 78.38%,环比比-0.05%,同比+14.42%。全钢胎样本企业产能利用率为 61.61%,环比-1.94%,同比+3.85%。库存方面,上周天然橡胶现货价格坚挺,工厂采购意愿不强,青岛地区一般贸易及保税库存呈现小幅累库。截至 2023 年 8 月 6 日,青岛地区天胶保税和般贸易合计库存量 92.53 万吨,较上期增加 0.53 万吨,环比增加 0.57%。保税区库存环比增加 2.72%至 14.25 万吨,一般贸易库存环比增加 0.19%至 78.28 万吨。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2310震荡调整  关注支撑情况

沥青今天3688-3727区间运行，39点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面稀释沥青入关顺利，随着沥青供应的迅速增长，价格上涨的势头逐渐放缓。在传统需求旺季降至的情况下，近期国内沥青供应释放较为集中。由于山东地区海右石化复产沥青，东明石化沥青产量提升；而华东地区主要是宁波科元复产沥青，同时主营炼厂维持正常生产，隆众数据显示，截至 8 月 2 日当周，国内各沥青厂家的综合产能利用率达到 42.2%，环比增长 4.3 个百分点，同比增长 6.4 个百分点，这是自 2023 年以来首次突破 40%水平。供应处于高位且逐步增加，是限制沥青价格上涨的主要利空因素。需求端表现平平，难抵消供应的利空。本周炼厂周度出货量恢复到 52.4 万吨，与去年同期基本持平。下游资金问题无缓解迹象，且第 6 号台风“卡奴影响，国内部分地区降水增加，影响炼厂出货。现货市场上，根据隆众数据，今日国内沥青均价为 3935 元/吨，较上一工作日价格下调 1 元/吨。山东地区炼厂供应基本稳定，省内及周边地区受强降雨影响，下游需求释放有限，业者多按需采购为主；东北地区随着个别炼厂即将复产，区内整体供应有所增加，下游整体需求略显稳定，但部分地区受降雨影响，市场成交一般，业者多以低价成交为主。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2310震荡调整 关注支撑情况

液化气（LPG2310）盘中4891-5049区间运行，158点左右运行，日线级别来看震荡走强。现货方面罢工可能导致天然气价格飙升。为了应对罢工风险,欧洲各国可能会在国际市场采购 LPG 作为替代品储存,这将对 LPG 价格形成正向反馈。澳大利亚是全球重要的 LNG 供应国,在澳大利亚 LNG 设施可能发生罢工的消息刺激下,欧洲基准天然气期货延续了前两个交易日的上涨势头,周三盘中一度暴涨40%,创 2022 年 3 月以来的最大涨幅,升破 40 欧元/兆瓦时,达到了两个月来的新高。本月下旬,挪威最大的天然气加工厂还将进行大规模检修,欧洲天然气价格有望持续高位运行,并通过替代效应提振 LPG 的需求。国际 LPG 市场上,在沙特的主导下,欧佩克减产力度有所加强,并带云动中东 LPG 供应边际收紧,本月 CP 价格大涨出台。国内基本面来看,参考高频船期数据,8 月份到港已经有明显回落的迹象。此外,国内炼厂供应增量预期有限,整体供应压力有望边际缓和,支撑上游行情。然而,在当前燃烧端消费处于淡季,终端消耗速率有限的环境下, LPG 供过于求的整体格局并未完全改变,终端的库存水平有明显上升。截至 8 月 3 日,液化气下游终端气站水平上升至 71%,处于年内库位水平的高点采购力度渐显不足。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

免责声明：以上内容仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。本文版权归李嘉宾所有，如引用、刊发、转载全部或者部分内容，须注明出处“李嘉宾”，并保留李嘉宾的一切权利。

不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。