【上甲研报君】8月4日，各机构观点荟萃—甲醇

8月3日，甲醇主力合约MA2309下跌1.94%，报收2362元/吨，成交99.33万手。

汇金期货：短期市场需求较好

短期市场需求较好。本周甲醇市场先涨后跌。主要原因在于华东某大型MTO装置存开车可能，需求面向好，加之宏观面利好也起到一定推动作用，内地企业出货较为顺畅，本周待发订单量大幅增加，但供应量持续增加，且受天气影响运费走高，周中过后价格稍有走弱。由于台风天气对卸货速度产生一定影响，加之非显性下游库区卸货体量较大，港口库存去库明显，在港口需求向好以及去库的利好支撑下，港口地区基差走强，出货存一定好转。因对台风卡奴有担忧，部分外轮船货有锚地躲避台风情况。下周期甲醇港口仍然可见集中的外轮卸货计划，若能正常卸货，预计下周甲醇港口库存将回归累库通道。近期成本或减弱，供应预期增加，需求将同步上升。

中财期货：预计甲醇价格呈震荡偏弱走势

昨日甲醇区间震荡，MA2309合约收于2322元/吨，跌幅1.94%。现货方面，基于12：00-16：40，太仓甲醇市场现货价格参考2320-2328。8月下旬纸货参考价格2325-2330，9月下旬纸货参考商谈在2345-2360。刚需适量入市采买，下午江苏太仓甲醇市场窄幅整理（单位：元/吨）。基于今日9:00-15:00，内蒙古甲醇市场主流意向价格在2020-2060元/吨，与前一交易日均价持平。生产企业出货为主，下游按需采购，价格整理运行。（内蒙北线2020-2060元/吨，内蒙南线商谈2050元/吨）。基于今日9:00-11:30，甲醇山东南部市场部分意向价格在2430元/吨，价格个别上涨。今日午时暂无企业报价。截止7月27日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在104.62万吨，环比上涨10.94万吨，涨幅为11.68%，同比下降8.47%。上周甲醇低位反弹，主要由于国家政治局会议传达出利好消息，市场情绪回暖，带动商品整体上涨。基本面来看，内地部分检修装置重启，开工率有所回升，后期随着检修装置逐步重启，叠加新增产能释放，甲醇供应将明显增加。进口方面，伊朗6月份临停装置较多，7月份进口量将下滑至110-115万吨，但目前装置都已恢复正常运行，7月份伊朗装船速度较快，8月份进口量或重回高位。需求端来看，烯烃需求变化有限，兴兴和盛虹重启时间仍不明确，短期内MTO需求波动有限。上周传统下游开工率有所回升，但目前进入消费淡季，开工率增长空间有限。成本端，煤炭方面煤矿生产稳定，但下游用户对高价接受度下降，电厂日耗见顶回落，交投活跃度有所下降，后期煤炭供需将转向宽松，煤价存在下行压力。综合来看，随着成本支撑转弱叠加供需压力逐步增加，预计甲醇价格呈震荡偏弱走势，关注宏观情绪扰动。

华创期货：建议以高抛低吸为主

周四，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2322元/吨，较上一交易日结算价下跌46元/吨，跌幅1.94%。甲醇供应较为稳定，处于近3年同期平均水平附近。需求方面，近期甲醇传统企业外采需求和新兴企业外采需求（MTO/CTO工艺需求）均有小幅下滑。库存方面，港口库存、社会库存和生产企业库存小幅变化，暂不存在结构性库存压力。政治局会议提振市场信心，但雨季导致需求有所下滑。短线来看，甲醇上方有强压力位，空仓投资者不建议追高，激进投资者或可逢高做空为主。趋势观点：建议以高抛低吸为主。

弘业期货：冲高回落

前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，醇市大震，但随着5月油价再度弱势回跌，能化跟跌，郑醇也由弹转跌，连续下挫后再创阶段性新低，一度跌破2000关口，6月期间油价低位弱稳，促使聚烯烃出现反弹，醇市也逐步企稳，近期俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出要对美减供、沙特减产展期等消息，且美元阶段性走弱明显，国际及国内油价持续走强，醇价短期上攻2300技术压力后，目前总体依然维持弹后高位运行，暂无供需矛盾新变化，但库存依然高位有碍期价继续攀升，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。观点：冲高回落。

华联期货：短线，观望或逢高做空；中长线，观望或空单轻仓持有

周四晚，MA2401上涨走势。江苏太仓现货价格为2335。数据方面：本周(20230728-0803)中国甲醇产量为161.62万吨，较上周减少0.37万吨，环比跌0.23%，本周国内甲醇检修、减产涉及产能多于恢复涉及产能，导致本周产量及产能利用率下降；本周国内甲醇制烯烃装置产能利用率82.71%，环比增3.87%，中天合创两套烯烃装置恢复满负荷运行。煤制甲醇依然亏损，企业库存偏低，下游利润尚可，甲醇下方存支撑，但是甲醇进口量或重回高位，供应端面临国产与进口齐增加的双重压力，而现实需求不佳，三季度为需求淡季节，预计8 月甲醇需求恢复难言乐观，甲醇继续上行的阻力较大，关注台风天气对甲醇进口的影响。技术上，高位偏强运行。操作上，短线，观望或逢高做空；中长线，观望或空单轻仓持有；期权方面，卖出宽跨式期权。