【上甲研报君】8月2日，各机构观点荟萃—甲醇

8月1日，甲醇主力合约MA2309上涨3.69%，报收2368元/吨，成交107.5万手。

申银万国期货：建议观望为主

甲醇夜盘上涨1.76%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在76.29%，较上周上涨0.76个百分点。本周期内，安徽、陕西一体化烯烃装置提负，山东某MTO装置降负。短期内装置波动预期变化有限。截至7月20日，国内甲醇整体装置开工负荷为63.91%，较上周上涨0.23个百分点，较去年同期下跌4.26个百分点；西北地区的开工负荷为70.68%，较上周下跌1.15个百分点，较去年同期下跌7.61个百分点。整体来看，沿海地区甲醇库存在93.68万吨，环比下跌1.92万吨，跌幅为2.01%，同比下降12.89%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估39.7万吨附近。预计7月21至8月6日国进口船货到港量在73.14-74万吨。MA309波动区间2200-2350，建议观望为主。

中财期货：预计甲醇价格呈震荡偏弱走势

昨日甲醇震荡上行，MA2309合约收于2363元/吨，涨幅3.69%。现货方面，基于12：00-16：40，太仓甲醇市场现货价格参考2330附近。8月下旬纸货参考价格2350-2360，9月下旬纸货参考商谈在2380-2390。下午江苏太仓甲醇市场僵持整理（单位：元/吨）。基于今日9:00-15:00，内蒙古甲醇市场主流意向价格在2030-2060元/吨，与前一交易日均价持平。生产企业出货为主，下游按需采购，价格整理运行。（内蒙北线2030-2060元/吨，内蒙南线商谈2050元/吨）。基于今日9:00-11:30，甲醇山东南部市场部分意向价格在2400-2420元/吨，价格整体上涨。今日午时暂无企业报价。生产企业出货为主，下游按需采购，价格整理运行。截止7月27日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在104.62万吨，环比上涨10.94万吨，涨幅为11.68%，同比下降8.47%。上周甲醇低位反弹，主要由于国家政治局会议传达出利好消息，市场情绪回暖，带动商品整体上涨。基本面来看，内地部分检修装置重启，开工率有所回升，后期随着检修装置逐步重启，叠加新增产能释放，甲醇供应将明显增加。进口方面，伊朗6月份临停装置较多，7月份进口量将下滑至110-115万吨，但目前装置都已恢复正常运行，7月份伊朗装船速度较快，8月份进口量或重回高位。需求端来看，烯烃需求变化有限，兴兴和盛虹重启时间仍不明确，短期内MTO需求波动有限。上周传统下游开工率有所回升，但目前进入消费淡季，开工率增长空间有限。成本端，煤炭方面煤矿生产稳定，但下游用户对高价接受度下降，电厂日耗见顶回落，交投活跃度有所下降，后期煤炭供需将转向宽松，煤价存在下行压力。综合来看，随着成本支撑转弱叠加供需压力逐步增加，预计甲醇价格呈震荡偏弱走势，关注宏观情绪扰动。

华创期货：建议以逢低做多为主

周二，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2363元/吨，较上一交易日结算价上涨84元/吨，涨幅3.69%。甲醇供应较为稳定，处于近3年同期平均水平附近。需求方面，近期甲醇传统企业外采需求和新兴企业外采需求（MTO/CTO工艺需求）均有小幅下滑。库存方面，港口库存、社会库存和生产企业库存小幅变化，暂不存在结构性库存压力。政治局会议提振市场信心，甲醇主力合约技术面处于上升通道，建议投资者或以逢低做多为主。趋势观点：建议以逢低做多为主。

华泰期货：建议观望

建议观望。港口短期到港压力偏大，但特立尼达天然气减产导致2套甲醇装置减产停车，关注实际停车进度；下游MTO方面，市场预期斯尔邦盛虹MTO8-10月有复工可能，后续待跟踪。内地方面，煤头甲醇开工逐步见底回升，供应压力回升，关注8-9月宝丰三期MTO的试车进度。

华联期货：短线，观望或逢高试空；中长线，观望或空单轻仓持有

周二晚，MA2401偏强运行。江苏太仓现货价格为2335。煤制甲醇依然亏损，企业库存偏低，下游利润尚可，甲醇下方存支撑，另外，政策释放积极信号，宏观情绪向好，甲醇走势好转，但是甲醇进口量或重回高位，供应端面临国产与进口齐增加的双重压力，而现实需求不佳，三季度为需求淡季节，预计8 月甲醇需求恢复难言乐观，甲醇继续上行的阻力较大，关注台风天气对甲醇进口的影响。技术上，震荡上涨。操作上，短线，观望或逢高试空；中长线，观望或空单轻仓持有；期权方面，卖出宽跨式期权。