【上甲研报君】7月27日，各机构观点荟萃—甲醇

7月26日，甲醇主力合约MA2309上涨0.31%，报收2273元/吨，成交123.69万手。

申银万国期货：建议观望为主

甲醇夜盘下跌0.44%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在76.29%，较上周上涨0.76个百分点。本周期内，安徽、陕西一体化烯烃装置提负，山东某MTO装置降负。短期内装置波动预期变化有限。截至7月20日，国内甲醇整体装置开工负荷为63.91%，较上周上涨0.23个百分点，较去年同期下跌4.26个百分点；西北地区的开工负荷为70.68%，较上周下跌1.15个百分点，较去年同期下跌7.61个百分点。整体来看，沿海地区甲醇库存在93.68万吨，环比下跌1.92万吨，跌幅为2.01%，同比下降12.89%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估39.7万吨附近。预计7月21至8月6日国进口船货到港量在73.14-74万吨。MA309波动区间2200-2350，建议观望为主。

华泰期货：建议观望

建议观望。港口方面，7月下旬到港压力加大，进口量级上调，驱动边际有所转弱；兴兴重新复工若兑现则仍是小幅累库预期，若兴兴复工预期不兑现则累库压力进一步加大。内地方面，煤头甲醇开工逐步见底回升，下游则关注月底宝丰三期MTO投产进度。目前仍是偏累库背景下，短期暂观望，中长期关注后续煤价走势再考虑空头配置。

华创期货：建议以逢低做多为主

周三，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2260元/吨，较上一交易日结算价上涨27元/吨，涨幅1.21%。甲醇供应较为稳定，处于近3年同期平均水平附近。需求方面，近期甲醇传统企业外采需求和新兴企业外采需求（MTO/CTO工艺需求）均有小幅下滑。库存方面，港口库存、社会库存和生产企业库存小幅变化，暂不存在结构性库存压力。近期政治局会议提振市场信心，甲醇主力合约技术面处于上升通道。国外天然气以上涨为主，甲醇下跌空间或有限，建议投资者或以逢低做多为主。趋势观点：建议以逢低做多为主。

汇金期货：成本推动上涨空间有限

港口库存显著上升，价格往上空间有限。近期甲醇市场区间震荡运行为主。部分传统下游装置开工窄幅提高，需求稍有向好，但西北和西南部分甲醇装置恢复，国内供应增量大于需求增量，市场心态偏弱势，下游对高价存抵触心态，但煤炭价格窄幅上涨，且存继续上涨预期，对市场价格存一定支撑，价格呈现区间震荡运行趋势。港口地区贸易商操作较为谨慎，近期提货一般，库存稍有累积。本周甲醇港口库存总量在95.27万吨，较上周增加8.51万吨。本周甲醇港口库存较大幅度累库，整体卸货速度良好，虽有部分船货进入非显性库区，且江苏有主流社会库船发良好支撑提货情况，但仍难改累库趋势。甲醇港口库存持续累库，对于甲醇价格产生显著压制，成本推动上涨空间有限。

弘业期货：触压震荡

前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，醇市大震，但随着5月油价再度弱势回跌，能化跟跌，郑醇也由弹转跌，连续下挫后再创阶段性新低，一度跌破2000关口，6月期间油价低位弱稳，促使聚烯烃出现反弹，醇市也逐步企稳，近期俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出要对美减供、沙特减产展期等消息，国际油价或受影响，醇价短期触及2250-2300技术压力后，或继续维持弹后震荡，暂无供需矛盾新变化，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。观点：触压震荡