投资何须借东风！黑色系期货的涨势才刚开始？

会议的一些表述超出了市场的预期，这提振了市场的信心。这些积极的政策表述为黑色系商品期货，特别是热卷、螺纹钢等带来了利好消息。受到利好宏观政策信号的提振，黑色系商品期货价格周二（7月25日）出现普涨局面。

另外，中国作为全球最大的钢铁生产国，限产动向正在扩大。继5月份唐山下达钢厂限产令后，天津市部分钢厂近日也接到口头通知，要求今年粗钢产量不超去年。同时，知情人士透露，国内钢铁巨头宝武钢铁集团要求2023年限制粗钢产量。这些因素料将为黑色系的后续走势注入上行动力。

黑色系商品期货价格在昨日政治局会议后出现明显上涨，今日盘中延续夜盘涨势。热卷期货主力合约盘中刷新三个月高点4036元，收盘上涨2.19%。4036元是近期以来热卷价格的新高，市场信心受到明显提振。而螺纹钢主力合约价格也表现强劲，最高升至3870元，为4月21日以来新高。

图片来源：文华财经

值得关注的是，唐山等限产措施扩大以及城中村改造政策利好尚未完全体现，而政治局会议的积极表态进一步加强了市场的预期。市场分析普遍预计，这些政策的持续推进将对热卷、螺纹钢等黑链商品继续产生积极影响。

从短期供需情况来看，也为当前市场提供了支撑。上周五，几大主要钢材品种的总库存微增0.44万吨至1619.42万吨，钢材总产量增加6.58万吨至939.16万吨，表观需求增加了24万吨，这提振了市场情绪。供应端方面，247家钢厂高炉开工率环比下降至83.60%，日均铁水产量244.27万吨，继续小幅下降。

由于成材市场低库存以及利好政策的不断落地，短期内易涨难跌。然而，淡季高温多雨的天气导致现货需求不旺，盘面拉涨期现收货也较为谨慎。投机和刚需方面存在畏高情绪，单边操作有一定风险，因此需谨慎追多。

综合来看，政治局会议带来的积极表述为黑色系商品带来了利好，随着政策的逐步落实，限产措施扩大以及城中村改造等措施的效应逐渐显现，黑链商品价格还有望进一步上涨。然而，市场也需要密切关注供需平衡及市场波动，以把握好操作节奏和风险控制，谨慎追多，以稳健审慎的态度应对市场的变化。

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传宝武集团要求2023年限制粗钢产量

据知情人士透露，宝武钢铁集团要求2023年限制粗钢产量，原因是住宅等房地产投资低迷，国内的钢材需求下降，库存过剩迹象增强。由于钢材行情恶化，各生产企业的收益也受到挤压，政府和民营企业均采取措施减产。有观点认为，2023年的粗钢产量将是4年来首次跌破10亿吨。

标普全球大宗商品（S&P Global Commodity Insights）援引知情人士话称，中国最大的钢铁生产商宝武钢铁集团于7月24日收到了2023年的粗钢产量控制目标，该目标主要控制在2021年-2022年的水平范围之内。市场人士预计，全国其他钢厂料将很快跟进，这将为当前疲软的钢铁市场提供有力的支撑。

据消息人士透露，宝武钢铁集团各子公司之间的产量控制目标有所不同，有些公司的产量将被限制在2022年的水平，而其他公司则控制在2021年的水平。但整个集团的粗钢产量应该被限制在2022年的目标水平。

7月17日，国家统计局公布的数据显示，今年上半年全国粗钢产量53,564万吨，同比增长1.3%；2023年6月，中国粗钢产量9111万吨，同比增长0.4%；日均产量303.70万吨，环比增长4.5%。

来源：世界钢铁协会

为了将中国年度粗钢产量控制在2022年水平之内，今年7月至12月中国粗钢日产量将不得不从6月的基础上下降13.7%。

2023年初，国家统计局将中国2022年的粗钢产量修正为10.18亿吨，而最初的数据为10.13亿吨。2022年的粗钢产量连续第二年下降，此前在2021年达到10.35亿吨，在2020年为10.65亿吨。

2022年世界粗钢总产量18.85亿吨

来源：世界钢铁协会

一位华东地区的钢铁贸易商表示，"如果严格执行2023年下半年的粗钢产量控制，由于大幅减少的钢铁供应和改善的市场情绪，中国钢铁价格应该能够获得一些上行动力。" 

另外一位贸易商补充道，“目前国内钢铁市场的库存不高，这也为钢铁价格的上涨创造了条件，如果更多钢铁生产商跟进宝武集团的减产计划，这种情况将会进一步加剧。”

但是，一位钢厂消息人士表示，"在可预见的未来，我并不认为钢铁价格会有大幅上涨，因为受房地产困境的影响，国内钢铁市场整体将保持低迷，而且随着钢铁价格的上涨，中国的钢铁出口也将下降，这将导致部分钢铁供应从出口市场转向国内市场，缓解国内市场的供应紧张局面。"

一些中国出口商表示，全球钢铁需求在2023年表现疲软，中国钢铁出口今年迄今的增长主要是由于国内市场不景气造成的中国竞争性价格。

来源：世界钢铁协会

根据S&P全球数据显示，中国3毫米厚度的SS400热轧卷板价格从2022年3月中旬的每吨672美元下降至2023年7月21日的每吨549美元，也低于2022年同期的每吨613美元。

中国海关数据显示，2023年1月至6月，中国半制成品和成品钢的净出口量达到4032万吨，比2022年同期增长65%，相当于1586万吨。6月份，中国的总净出口量较5月份下降12.8%，但仍较去年同期增长5.8%，达到700.6万吨。

行业人士表示，鉴于当前减产措施的扩大化，预计全年粗钢产量为9.93亿吨左右，4年来首次低于10亿吨。但也有观点认为会与现况持平。

市场消息来源预计，2023年下半年，中国钢铁出口将从上半年开始回落，但至少在7月至9月期间，钢铁出口的下降应该不会很大；再加上政府指令下达的减产措施，这将有利于国内市场和钢铁厂的利润。

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