商品市场多头情绪升温，胶价偏强震荡

期现价差：7月12日，RU主力收盘12380元/吨（+40），NR主力收盘价9595元/吨（-60）。RU基差-255元/吨（-40），NR基差-14元/吨（-28）。RU非标价差1780元/吨（+65），烟片进口利润-566元/吨（+54）。

现货市场：7月12日，全乳胶报价12125元/吨（0），混合胶报价10600元/吨（-25），3L现货报价11375元/吨（-25），STR20#报价1335美元/吨（-10），丁苯报价11600元/吨（0）。

国内外原料产出季节性增加趋势不变，泰国主流原料报价持续低迷，国内浓乳胶终端需求减弱，下游买盘不足，促使更多原料分流全乳胶的生产加工，供应预期宽松；海外出口订单支撑轮胎开工率环比回升，但国内全轮胎需求依旧偏淡，轮胎成品库存压力仍较大；库存方面，5-6月份国内天然橡胶进口量的放缓带来近期社会库存的持续小幅去库，对胶价底部形成一定支撑；国储收储消息炒作，RU期价表现强于各类胶种，非标套利价差继续走扩，国外进口20号胶利润倒挂，NR期价低估值运行，具备反弹修复动能，且当前商品多头氛围较浓，市场做多情绪升温，橡胶偏强震荡。

策略

中性偏多，供应预期宽松，轮胎终端需求依旧偏淡，成品胎库存压力仍存，社会库存小幅去库对胶价形成一定支撑，近期商品做多情绪升温，NR期价低估值运行且进口利润倒挂，具备反弹修复动能。