现货端下行趋势 玻璃三季度终端需求表现超预期

1.核心逻辑：6月起期价底部反弹，多头主要逻辑为刺激政策预期、高基差以及成本支撑。央行降息预期兑现后市场关注点重回弱现实，期价冲高回落。

展望后市，中期盘面或围绕主力合约高基差低估值做文章，但目前现货端下行趋势，谨慎看待玻璃期价反弹高度。

2.操作建议：区间操作。

3.风险因素：三季度终端需求表现超预期。

4.背景分析：

周三玻璃期价震荡，09合约收报1624元/吨(-0.31%)，01合约收报1438元/吨(+0.70%)。中国5.0mm浮法玻璃大板现货价1841元/吨(-3)。华北地区1790元/吨，华东地区1930元/吨，华中地区1800元/吨，华南地区1930元/吨，东北地区1760元/吨，西南地区1900元/吨，西北地区1780元/吨(-20)。

需求端，原片企业涨价带动下，部分下游加工厂适量备货。

供应端，浮法产业企业开工率为79.08%，产能利用率为81.47%。今日沙河市场成交一般，部分品牌小板价格松动，市场价格灵活。华东市场部分企业价格上调1元/重箱，厂家以涨促销成交灵活，产销较好。华中市场涨价带动下，企业整体出货较高。华南区域少数企业涨价1元/重箱，部分下游适量备货，企业产销普遍较高，明日或继续存涨价计划。