煤

近期煤化工品种集体爬升，截至昨日午盘收盘，主力合约当中纯碱领涨，涨幅达到4.42%，甲醇紧随其后4.09%，而尿素近期也触及涨停，乙二醇则相对涨幅较小。

近两日，煤化工品种连续上涨，涨幅均超过4%，尿素上涨一是国内终端下游库存降至历史低位，特别是基层经销商库存，在经历上一波大幅下跌过程，均无囤货，而随着国内终端需求渐起，农业刚需支撑现货价格持续上涨，且厂家库存大幅消耗，高位大幅回落100万吨左右；二是国际价格连续反弹，部分国家需求支撑国际尿素价格持续上涨，带动国内出口情绪升温，国内出口倒挂大幅缓解，支撑国内尿素现货价格连续上涨。

近期煤化工主要的驱动因素在于几方面，首先从宏观来看， 虽然PPI的6月情况略有好转，降幅仍超一致预期，且对应PPI同比的-5.4%也低于一致预期的-5.0%，但市场偏向于CPI和PPI双筑底预期。在此背景下，可以看到综合性价格指数有了小幅反弹，例如6月RJCRB指数小幅反弹近1%，文华商品7月以来上涨幅度达到2.06%，动力煤价格环比持平，相关煤化工板块实际上走强，主要拖累因素在于钢铁产业链。二是，煤化工品种整体估值重心有所抬升，随着迎峰度夏的到来，动力煤低位快速反弹，使得整体煤炭系品种表现较强。当前高温天气持续，下游集中补库，港口库存快速去化，随着电煤走强，化工煤价格也间接得到支撑。三是煤化工品种基本面矛盾不大，在经历了上半年的深度下行后，煤化工品种供需情况有了进一步改善，甲醇、尿素等品种改善较为明显。