生猪行情回顾

生猪： 一、行情回顾 1、期货市场 截至周五LH2309合约收盘15,580元/吨，主力与河南现货基差走缩至-1,430元/吨（前值-1,760元/吨，周初-2,070元/吨），9-1月差走缩至-2,035元/吨（前值-2,080元/吨）。 2、现货市场 1）养殖盈利：据卓创资讯监测，国内外三元交易价格周均价14.08元/公斤（前值13.70元/公斤），周均价环比上涨2.80%。养殖行业亏损略有改善，本周自繁自养头均亏损154.01元，利润周环比改善47.68元/头；外购仔猪育肥头均亏损131.02元，利润周环比改善63.84元/头。 2）供给 出栏：集团继续调降出栏体重。据涌益咨询监测，周度出栏均重为120.34公斤，周环比下降0.18%，其中150公斤以上出栏占比4.68%（前值5.11%），同期卓创资讯数据反映为交易均重较节前下降0.08%至121.19公斤。 补栏：补栏情绪持续转弱。据卓创资讯，周内全国7kg仔猪销售均价、50kg二元母猪市场报价分别为391.81元/头、1,583.00元/头，周环比分别下跌10.89元/头、2.44元/头。据涌益咨询，周内全国15kg仔猪销售均价、50kg二元母猪市场报价分别为476元/头、1,594元/头，较上周分别下跌19元/头、7元/头。 3）需求：屠宰量继续下滑，下滑幅度有所收敛。据卓创资讯，日均屠宰量周环比下降1.86%，鲜销率微升至90.67%（前值89.42%）；同期涌益咨询样本屠宰企业日均屠宰量周环比下降0.26%，鲜销率回升至91.29%（前值90.90%）。

二、市场展望 轮储暂告一段落，对市场并无显著提振作用，交易重点回归生猪自身供需。近月母猪持续去产的背后是跌价下养殖信心趋弱的表现，但集团场依然非去产主力，“抗风险能力较强”将成为产能持续且深度去化的阻碍之一。比起产能去化，对于23年猪价影响最大的依然是产仔情况、成活率改善下年底出栏的增量。因此我们建议旺季需求尚未成为交易重点之前，优先考虑增产对价格的压制，后期或逐渐转向需求炒作。

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