铁矿石和焦炭分析

        铁矿石：上周矿价高位震荡后小幅回落，上冲较为乏力但依然难以趋势性下跌，整体预计维持震荡格局。 供应端，前期6月末发货冲量后，铁矿供应端压力环比明显回升。全球海漂铁矿石库存环比大幅走高，且大部分以发中国为主。贸易商库存压力略有抬升。按照上半年航运口径，全球铁矿发中国比例23年以来持续高位，处于除2020年以外的最高值。铁矿发运变化也侧面验证中国与海外铁水变化。 需求角度，东北部分钢厂检修，叠加河北环保问题，本周247家钢厂铁水小幅回落。我们根据检修数据推算，预计7月末247家口径铁水降低至243万吨/天。政策角度，产量平控的讨论间断性传出。建议继续关注平控政策的潜在落地情况。       铁水小幅下滑，但成材端库存一般，绝对值预计仍在高位。铁矿基本面压力略有抬升，但矛盾并不激烈，短期预计维持震荡市。

      焦炭：上周焦炭盘面震荡运行。      上周焦炭现货价格提涨50元/吨， 部分钢厂焦炭采购价上调50-60元，近期焦煤价格小幅提涨，焦企成本压力增大，焦企利润在盈亏平衡线，因此焦化厂挺价意愿强烈。供应方面，目前焦化厂库存小幅去化，加之下游高炉开工尚可，焦化厂维持当前开工，但当前利润欠佳，提产积极性一般。库存方面，钢厂小幅补库，有部分在途库存，后续库存或有增加。       短期来看，成本上升，焦炭现货或继续提涨，盘面或跟随黑色系整体震荡运行。后期来看，焦炭仍取决于铁水日产，关注后续需求兑现情况。

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