确定数据方向

取两年的平均值看，估算4月实际GDP增速约为3.0-3.1%，5月小幅回升至3.2%，照此推算2季度实际GDP增速在3.2%左右，上半年在3.9%左右。今年两会提出的全年经济增速目标是当年同比5.0%左右，对应两年同比4.0%左右，由此可见二季度的增速水平明显低于全年目标；一季度超预期恢复的成果基本被二季度抹平，上半年增速已经略低于全年目标；4月失业率逆势下降是滞后指标，随着5月走平，后续几个月有回升压力。我们这里取一个核心数据，即大家关注度很高的地产数据来看，地产状况仍较为困难。整体看，房地产市场仍在下行。5月单月房地产投资额为10187亿元，同比减少10.5%；5月单月新开工面积为8503万方，同比减少27.3%；原因有两个方面，其一是2022年城投获取的项目开工率较低；另一方面在新房销售承压的背景下，房企新开工意愿不足。竣工方面，5月单月竣工面积为4148万方，同比增长24.4%。一方面是当前处在销售的旺季；另一方面“保交楼”正在持续推进中，整体进度虽然稍慢。