原油

供应方面，上周公布的EIA数据显示美国单周原油产量持平于1220万桶/日，贝克休斯数据显示美国单周活跃石油钻机数由546座降至545座，二季度以来的下滑趋势仍在延续，页岩油增产缓慢的预期难被打破。目前OPEC+部分国家5月开始的自愿减产已实施两个月，路透调查数据显示OPEC6月产量较5月减少5万桶/日，环比变化不明显，中东油贴水的相对强势或已开始体现减产效应，但油价与月差持续横盘振荡也反映了全球维度的供应紧缺并不明显。根据沙特额外减产计划，7月将再度减产100万桶/日，后期主要关注其额外减产的退出节奏。俄罗斯码头维护及沙特额外减产使得7月全球原油装船环比走低但超预期因素有限，地缘方面的预期偏差仍然值得关注。

从终端消费情况看，航空交通延续升势，陆上交通增长空间有限再度被证实。上周欧洲、北美和亚洲其他地区的交通水平也分别环比下降5.5％、1.6％和2.6％。上周客运航班环比增长1.5％，增长引擎的亚洲和西欧都将增长1.4％。美国最新的经济数据非常积极，包括上修了一季度GDP，6月份消费者信心指数升至2022年初以来最高水平，5月份新建住宅销量折合年率创逾一年最高水平，4月份全美房价连续第三个月上涨，美国5月份企业设备订单连续第二个月增长，上周首次申领失业救济人数减少规模创2021年10月以来最大等。与此对应的是，美国汽车业协会预估美国的国庆假日将有超过4300万人驾车出行，比2019年增长4%，绝对值创下纪录；EIA公布的修正数据显示，今年4月美国的石油需求升至16年来的最高季节性水平，乙烷、NGL的消费较好。中国6月制造业PMI指数环比5月略有改善，同样说明全球第二大原油消费国的需求仍持稳。