复盘

本周焦炭现货暂稳，期货小幅反弹，焦炭09升水扩大，日照港准一级冶金焦09基差环比降85至-96.91；沙河驿主焦煤09基差环比降43至291。

利润：本周因入炉煤成本下移，焦企利润修复，吨焦盈利40元/吨，环比前一周增39元。焦炭09盘面利润因焦炭强于焦煤小幅走强，环比增84元/吨至400.80元/吨。

价差：跨期价差方面，本周焦炭9-1价差走强，环比增22.5至56；焦煤9-1价差震荡运行，环比降1至19.5。

总结：本周双焦跟随板块小幅反弹，整体在黑色系中仍偏弱。焦炭方面，十轮提降落地后现货暂稳。本周因入炉煤成本下移，焦企盈利小幅回升，目前多数焦企维持正常生产。需求端，铁水维持高位，近期钢价反弹，钢厂利润修复，焦炭刚需尚可，不过多数钢厂目前库存尚可，加之进入淡季，按需采购为主。贸易商观望情绪仍较浓。焦煤方面，产地供应偏稳；进口蒙煤甘其毛都口岸通车数回升至1000车以上。需求端，下游在经过前期补库后，整体采购偏谨慎。近期炼焦煤线上竞拍好转，持续性待观察。总体来看，6月逐步进入淡季，高温叠加梅雨，终端需求难有亮点，而煤焦供给端减量不明显，供需偏宽松格局不改，产业层面看双焦压力仍存。但淡季预期炒作再起，双焦跟随板块小幅反弹。短线单边做空效应下滑，中长线维持偏空思路。策略方面，单边暂观望，

套利关注焦煤9-1正套机会。

以上个人观点仅供参考