震荡市期盼东风 券商建言配置成长主线

A股近期转为震荡态势，在券商人士看来，市场短期表现可能仍有反复，后市上涨动力或源于政策端进一步发力推动经济基本面的改善。从配置角度出发，科技成长相关板块更值得关注，后续需求修复空间较为确定的消费类行业也存在投资机遇。

快速调整时期或已过去

经历前一周的震荡上涨后，截至6月5日收盘，当天A股深证成指、创业板指再度收跌，沪指也仅微幅收涨。从成交情况看，6月5日沪深两市成交额尚不足8800亿元，规模较前一周有所下降。

“近期市场情绪略有缓解，我们认为市场短期表现可能仍有反复，但快速调整时期可能已经过去。”在中金公司研究部策略分析师、董事总经理李求索看来，经历前期快速调整后，A股部分指标呈现偏底部特征，国内因素尤其是经济内生动能修复的进展仍将是决定市场表现的主要因素。

中信证券首席策略分析师秦培景认为，基本面预期出现不确定性因素，是近期A股市场情绪波动较大的主要原因，而逆周期政策则成为6月市场最重要的观察变量之一。“节奏上，决策层已注意到短期经济压力并开始针对性出台措施;预计6月的其它政策预期还包括地产因城施策框架下的需求侧持续发力，基建方面可能加快今年政策性开发性金融工具的发行节奏等。在政策助力和内生动能的修复下，预计三季度经济复苏将明显改善。”

海通证券首席策略分析师荀玉根认为，宏观经济的修复将推动A股企业业绩上行，预计2023年全部A股归母净利润同比增速有望达10%-15%，二季度至四季度A股企业业绩盈利或逐季度改善，A股有望重拾升势。此外，对比历史数据来看，当前市场调整已经比较充分。

成长风格有望重新占优

就后市配置而言，中国证券报记者梳理发现，券商人士目前对信创、半导体等科技成长风格板块更为青睐。

秦培景建议投资者以业绩为纲，并兼顾政策主线进行配置：“建议继续围绕科技、能源资源和国防三大安全领域中有政策催化预期或业绩优势的品种展开，可以重点关注运营商、信创、AI芯片、服务器、光模块、储能、充电桩、电力装备、军用通信、航空发动机等方向。另外，建议持续关注医药产业在新周期的业绩兑现能力，看好生物医药板块的触底反弹机会。”

李求索同样看好成长风格重新占优，他建议关注三条主线：“一是顺应人工智能新兴产业趋势和国内大力发展数字经济政策方向的科技成长赛道，如半导体、传媒游戏等;二是前期受疫情负面影响较大、当前成本压力持续缓和、后续需求修复空间较为确定的消费类行业，例如白酒、家用电器、医疗服务等;三是‘一带一路’以及国企改革等主题机会。”

对于数字经济这一年内热门方向，荀玉根认为其是全年主线，后市应关注业绩有望得到验证后的细分领域：“一是关注政策发力的数字基建、信创等领域，随着各地政府陆续加大对数字经济领域的投入，数字经济中的数字基建、数据要素和信创等领域订单和业绩或有望受提振;二是技术变革下，企业加大资本开支，人工智能及上游半导体等领域将受益，在AI大模型等产业变革的催化下，今年二三季度半导体产业周期或有望见底回升，届时半导体板块业绩或将改善。”

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