贵金属行情分析

贵金属 【行情复盘】

本周，债务上限达成协议预期继续升温、美联储官员的鹰派评论推动了对降息可能推迟且幅度降低的预期，美元指数和美债收益率表现偏强利空贵金属，贵金属承压偏弱运行。接下来继续关注美国债务上限谈判进展，将会进一步影响贵金属走势。贵金属本周整体呈现偏弱行情，现货黄金整体在1953-2022美元/盎司区间震荡偏弱运行，跌幅超过2%；现货白银整体在23.36-24.21美元/盎司区间震荡偏弱运行，跌幅超过0.8%。国内贵金属走势分化，沪金跌1.23%至447.62元/克，沪银跌1.4%至5435元/千克。

【重要资讯】

①美国众议院议长麦卡锡表示，他预计众议院将在下周审议债务上限协议，这是迄今他就债务谈判进展给出的最积极信号。他周四告诉记者，现在谈判情况好了很多，已经可以看到如何达成协议。五位谈判代表仍在讨论减支规模，以及债务上限上调规模或取消债务上限的时间。②芝加哥联邦储备银行主席古尔斯比周二表示，现在谈论降息“还为时过早”，而克利夫兰联储主席梅斯特表示，利率还没有达到可以保持一段时间的水平，这凸显了美联储遏制通胀的决心。③欧洲央行副行长金多斯表示，货币紧缩行动已经完成大部分，但仍有一些路要走。未来决策将取决于经济数据，基础通胀压力比预期更顽固。

【交易策略】

运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险以及债务上行僵局等黑天鹅事件的影响。前期，美欧银行业危机和债务上限僵局引发避险需求，美联储政策收紧预期转向，贵金属前期持续走强；近期，美联储货币政策预期略偏鹰派，市场风险有所缓解叠加技术性调整，贵金属调整行情仍在持续；后续政策宽松转向、经济下行风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金仍将会刷新历史新高，贵金属逢低做多依然是核心。

运行区间分析：伦敦金刷新历史新高后出现调整行情，下方继续关注1950-1970美元/盎司（435-440元/克）支撑，若跌破则需关注1900美元/盎司（425元/克）支撑；未来随着联储政策宽松预期兑现、央行购金持续、经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金续刷历史新高可能性依然较高。白银跌破24美元/盎司整数关口（5400元/千克），会测试23美元/盎司（5250元/千克）支撑，跌至22美元/盎司（5000元/千克）的可能性较小；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位；白银当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多，风险偏好者亦可逐步构建白银多单。风险事件引发避险需求，政策将转向宽松，贵金属中长期行情仍偏强，逢低做多依然是核心。

贵金属期权方面，贵金属出现调整行情，暂时不建议进行操作；待行情企稳建议卖出深度虚值看跌期权，如AU2308P400合约，如AG2308P5000合约。