《期货兵法》 ——判断之法与区分之法

判断之法

志曰：实盘操作，不要去看基本面。 　　

市场供求关系决定价格走势吗？　　

期货基本面分析的理论根源主要是“市场供求关系决定价格走势”，但是有几个问题是要注意一下的：　

1、基本面是属于长期性质的，短期的走势或许和供求没什么关系；　　

2、市场有效吗？市场是强势有效还是弱势有效？　　

3、供求关系影响市场怎么定时定量？　　

你能知道多少准确的基本面？基本面的最大问题就是：基本面太复杂了！　　

你可能需要了解：　　

1、产量(年产、季产、月产、国内产国外产)；　　

2、需求量(年需、季需、月需、国内国外需)；　　

3、宏观经济政策(例如货币紧缩)；　　

4、经济背景(例如通胀背景)；　　

5、汇率变化(比如人民币升值)；　　

6、贸易与税收(比如出口退税政策调整)；　　

7、运输状况(比如油价上涨导致运输等问题)；　　

8、库存情况(总库存、储备库存、交易所库存、“隐形库存”)；　　

9、天气状况(比如雪灾……)；　　

10、战争、突发事件等等(比如恐怖袭击)；　　

事实上：　　

1、你不可能知道所有的基本面，谁都不可能。当然作为国家机构或者国际投行，他们知道的总比我们多一些。　　

2、即使单个基本面的影响也不是单一的。比如人民币升值，一方面以人民币标价的国内商品价格被估低，一方面以美元标价的国际商品价格上涨带动国内价格上涨，到底人民币升值是利多还是利空是很难说清楚的。　　

3、价格与基本面的因果关系也是不一定的。比如原油上涨和伊拉克战争的关系，到底是“因为油价上涨，所以布什干掉了萨达姆；还是因为布什干掉了萨达姆，所以油价上涨？” 　　

4、此外，你所知道的基本面未必是真实的。比如你知道官方公布了铜的产量和库存，你又怎么知道还有多少隐形的产量和库存不在统计范畴之内？　　…… 　　

最重要的基本面，其实是资金面。　　

当然资金面归到基本面和技术面都有点勉强。但是在资金面的不确定变化之中，一切基本面的影响可能都会被扭曲得面目全非。　　

技术走势包含一切　　

道氏理论的三大假设之一：技术走势包含一切。　　

其实无论基本面的各个因素如何相互碰撞、相互影响，行情总是一步步走出来的。你可能担心失去先机，但是对行情的把握为什么非要先知先觉呢？——我们是渺小的，紧密跟踪趋势是我们唯一的出路。

区分之法

志曰：不要把品种看成是有差别的 　　

品种有差别吗？　　

各个品种当然是有差别的：　　

1、品种的标的是有差别的(铜是铜、豆是豆)；　　

2、品种价格、保证金有区别(比如铜一手要3万做资金才可以做，玉米一手2000左右就可以了)；　　

3、合约内容不一样(保证金、涨跌停板、最小波动价位、手续费、计价单位等等)； 　

4、活跃程度不一样(成交量、持仓量、振幅)； 　　…… 　　

品种有相同点吗？　　

有些特点是一样的：　　

1、总是有涨跌；　　

2、总是在分配价值；　　

3、总是资金推动的；　　

4、总是有趋势的；　　

5、参与的主体基本是一样的(90%——97%的参与者属于投机性质)；…… 　　

将品种区别对待的困惑，交易是对价值分配的提炼。　　

市场存在，必定有吸引人的地方。一个市场多个品种在运行，也必定有热点亮点。远的如95年的国债、99年的绿豆；近的如04年的橡胶、08年初的豆油、现在的橡胶。我们在对一个品种历史走势或者当前走势进行观察和分析之后，很喜欢给品种“定性”。如铜之前就是一个剧烈波动的品种，燃料油之前就是一个不活跃的品种。　　

我们给品种“定性”之后，就开始针对品种设计交易模型或者制定交易计划。由于国内期货市场起步比较晚，很多品种都没有“历史走势”，只能按照这几年或这几个月的走势来做判断。

对此品种经过严格的设计与测试，再调整指标的参数，终于似乎找到了一种可以获得暴利的办法。　　

但是如果，品种变了怎么办？比如：　　

1、 价格区间变了：原来铜10000元/吨，涨到80000元/吨之后，震荡幅度就完全不一样了；　

2、资金变了：黄金上市首日成交量100000多手，现在只有3000多手，流动性已经发生根本改变；…… 　所以品种是不一样的，不能简单地针对某个品种设计交易方法，更不能只做一个所谓“熟悉”的品种(现货商套保性质的交易除外)。　　

行情一定会在某段时间、某个品种上成全某些人；但是市场行为是在不断发生变化的，不会在所有时间成全同一类人。

只有找到符合市场一般规律的“大规则”，才可以永远被市场成全。我们在看盘的时候，可以挡去品种的名称，当这个图形符合某种特征，不管是股指、铜、锌还是玉米、小麦，我们所做买卖的决策一定是唯一确定的。

只有在任何时间、任何品种上都适用的交易方法才是长期盈利的方法；只有能应付任何敌人、任何进攻方式的将军才是长胜将军。