复盘

港口内地同步累库，甲醇回吐反弹涨幅后续创新低。春检已近尾声、存量装置恢复以及进口预期增加等供应端利空压制仍在，供应料将维持充裕基调。传统下游迎来需求淡季，阳煤恒通（30万吨/年）MTO装置5月6日兑现检修，鲁西化工（30万吨/年）MTO装置受园区事故影响重启时间尚不明确。虽然轻烃裂解装置延迟投产（据闻投产推迟至6-7月）导致浙江兴兴（69万吨/年）MTO装置短期暂无停车迹象，但09合约内该装置降负或停车的可能性较大，总体需求仍将偏弱运行。港口和社库已经进入累库周期，新投产装置突发停车以及成本端供应收缩造成的短期反弹持续性较弱，维持逢高做空09合约和09-01逢高反套的观点不变。

本周三国内沪胶期货2309合约呈现放量减仓，略微上涨的走势，盘中期价一度上冲至12265元/吨一线，不过随后期价回吐部分涨幅。收盘时期价略微收涨0.46%至12125元/吨。短期胶价继续上行受到60日均线压制。重心上移至12000-12200元/吨区间。从均线系统来看，5日、10日和20日均线转向偏多排列。40日和60日均线也维持空头排列格局，并对期价形成明显压制。随着国内云南橡胶产区出现旱情因素，多头抵抗意愿增强。随着宏观面利空预期兑现以后，在加息周期趋于尾声的背景下，预计后市国内沪胶期货2309合约料维持震荡偏强的走势。 甲醇：本周三国内甲醇期货2309合约呈现缩量增仓，大幅下跌的走势，盘中期价最低下探至2253元/吨，最高上涨至2292元/吨。收盘时大幅收低2.25%至2264元/吨。9-1月差贴水幅度扩大至73元/吨。由于短期煤炭期货价格在经历过超跌反弹以后，期价出现获利回吐的走势，拖累甲醇期货价格出现下探，做多力量有所减弱，叠加甲醇自身供需结构依然偏弱，预计后市甲醇期货2309合约仍将维持震荡偏弱的走势。

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