棉花

【玉米&淀粉】

震荡偏弱

稻谷拍卖持续投放能力强，成交放缓；新麦上市期不远，腾库压力存；进口与替代补充下市场供应能力足。东北玉米种植季，扩种油料面积挤占及天气升水等支撑。黑海协议延续性缺乏保障。美玉米种植进度稍快，巴西丰收上市或挤占其出口，美玉米调整。国内需求上，饲料生产形势偏好，但生猪养殖持续亏损，产能增长受限；禽类盈利下补栏需求或增。深加工企业开机率回落，下游需求恢复不及预期。玉米震荡偏弱。

【棉花棉纱】

天气因素偏强，仍存一定的宏观风险

据美国农业部（USDA）每周作物生长报告，截至4月23日当周，美棉种植进度为12%，去年同期为12%，五年均值为11%，此前一周为8%。银行业危机尚未完全消退引发市场担忧，国内郑棉期货在2023/24年度新棉产量预期降幅较大、近期新疆天气尤其北疆冷的情况下表现坚挺。不过，今日国内郑棉主力连涨三个交易日后收跌，全天减仓一万多手。贸易商基差稳定，下游谨慎观望，点价成交货源较少；下游整体需求不如三月，但开机仍维持高位。排除天气因素，郑棉暂不具备大涨条件。

纯棉纱现货市场整体变化不大，成交分化，高支纱较为抢手，部分反映常规品种中32支近期需求略有增加；价格方面稳中偏弱主导。纱厂开机率高位弱稳，产成品库存增加但整体压力不大。纺织行业即将迎来季节性淡季，预计纯棉纱价格或有所回落。

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