贵金属维持震荡

美国中小银行危机帶来的影响持续蔓延，5月初美联储议息会议前仍有多项经济数据发布预期表现分化，另外美国债务上限危机可能对市场流动性带来冲击增加波动风险，总体上避险情绪有所支撑，短期多空博弈下价格在1950-2020 美元(国内435-450元)区间波动。美联储会议若释放新的信号，节后市场博奔或更加剧烈并有望迎来变盘，可以在节前买入深虚值的看涨和看跌黄金期权构建宽跨式策略来捕捉机会。

中长期看，美联储紧缩或加速美国衰退并反映在数据上，避险配置需求仍存，叠加逆全球化和央行购金等 因素支撑，美元指数和美债收益率将脱离高位转向下行，都利好黄金酝酿新-轮上涨并再创历史新高。尽 管短线看市场已经提前计入美联储降息预期波动对使黄金走势较为反复，在回调过程中借介入长线配置更 好。 金融市场避险情绪缓和，白银受到有色金属和原油走弱的拖累减少，但前期涨价对国内工业需求有所 影响，叠加企融属性转向利空,价格短期承压，但在美联储紧缩货政放缓和全球白银供应缺口使库存维持 在相对低位的情况下，预期总体跌幅有限，价格在24.5-25.5美元(国内5500-5700元)区间波动。.

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