焦煤

煤矿多维持正常生产，下游需求欠佳及中间贸易商需求疲弱，煤矿部分煤种出货压力凸显，厂内焦煤库存累积至近年高位。终端需求不佳，影响钢厂利润偏低，部分钢厂有停产检修计划，同时焦炭第四轮提降落地，市场情绪继续降温。

从宏观看，第二季度对基建的政策力度逐渐减弱，统计局地产数据出炉，地产方面主要以完工为主，地产商新开工面积依旧低迷，中长期利空焦价。粗钢铁水钢材1-3月产量较去年均有较为明显的涨幅，但旺季即将结束，下游铁水产量或难以维持在高位，并呈现回落趋势。另一方面，煤炭进口大幅增加，焦价承压。 统计局今日公布3月份焦炭产量同比增长3.8%。今日现货市场偏弱运行，部分地区开启新一轮提降，降幅为100元/吨。 综上，短期内双焦价格或以震荡盘整为主，或有小幅反弹，中长期双焦有下行压力。供给端压力对焦煤价格有持续压制，下游采购意愿不强，焦炭第四轮提降，煤端利润继续向下游传导。焦煤期现价格中期走势承压，操作上维持逢高沽空思路。

不过我们需要注意的是后市有用电高峰期，这会对煤炭有一定的支撑作用，所以煤炭会有一个集中反弹的阶段。

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