鸡蛋

1、主力资金换月，2309合约经历前期持续下行后，本周一低位反弹，日收涨3.59%。但从目前基本面情况来看，供给端数据仍对蛋价形成利空。随后，2309合约窄幅震荡后回调。现货价格小幅反弹，期货主力2309合约反弹后再度回调，基差回调后再度走。

2、本周产区各环节余货不多，市场各参与主体对节前蛋价持乐观预期，交易积极性提升，市场走货较前期加快。短期供应稳定，产区蛋价跟随销区走高。卓创数据显示，4月20日，中国褐壳蛋日度均价4.81元/斤，环比上周涨0.12元/斤。

3、供给方面，老鸡淘汰量环比小幅增加，在产蛋鸡存栏稳中小幅增加概率大。本周种蛋利用率环比下降，短期补栏需求或将小幅下降，预计4月补栏量环比小幅下降，但同比仍将增加。根据蛋鸡生长周期规律，4月补栏育雏鸡对应8月的新增开产蛋鸡，而8月待淘老鸡对应去年4月补栏育雏鸡。若4月补栏量同比增加，那么对应未来供给增加的预期保持不变。下周受到五一节日的提振，终端需求或将得到有效提振。但考虑到目前蛋价已进入相对高位区间，对需求或将产生一定抑制，预计下周需求恢复有限。

4、短期需求受到节日提振，仍对价格形成利多。种蛋利用率环比下降，对应短期补栏意愿较前期有所下降，预计4月补栏量环比下降，但同比大概率仍增加。按此预期，未来供给增加预期不变，供给端继续对鸡蛋现货价格形成利空。在需求没有超预期增加的情况下，中长期维持偏空思路。从目前2309合约表现来看，继续下跌动能不足，存在反弹风险。后市继续关注需求变化，以及鸡蛋现货价格和市场情绪。

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