橡胶

1、供给端，海南产区胶树涨势良好，受白粉病以及高温降雨偏少影响，西双版纳原料产出偏少，不严重区域已有开割。周内泰国原料胶水价格重心下移，本周胶水均价41.8泰铢/公斤，环比下跌4.6%；杯胶均价39.56泰铢/公斤，环比上涨2.9%。ANRPC预测，3月全球天胶产量料增1.5%至96.7万吨，较上月下降6.9%；天胶消费量料降1.6%至130.6万吨，较上月增加7.9%。2023年3月份，中国进口天然橡胶（包含乳胶、混合胶）共计59.82万吨，环比上涨3.50%，同比上涨11.75%。2023年1-3月份，中国进口天然橡胶（包含乳胶、混合胶）共计172.53万吨，同比去年同期增加12.46%。

2、需求端，轮胎成品库存显著提升，开工率或因假期影响有下滑趋势。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为67.27%，较上周下滑1.10个百分点，较去年同期走高8.50个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为73.28%，较上周下滑0.29个百分点，较去年同期走高5.66个百分点。轮胎厂成品库存季节性去库结束。截至4月21日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存36天，周环比增加1天；半钢胎成品库存35天，周环比增加1天。2023年3月中国橡胶轮胎外胎产量为9086.5万条，同比增加11.3%。1-3月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增6.4%至2.2亿条。2023年3月中国全钢胎出口量39.9万吨，同比增加14.12%。1-3月中国全钢胎出口量较上年同期增10.21%至102.8万吨。3月中国半钢胎出口量23.74万吨，同比增加21.59%。1-3月中国半钢胎出口量较上年同期增14.94%至64.0万吨。

3、库存，天胶社库高位延续，去库拐点尚未显现。截至4月14日当周，天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为20.51万吨，较上期增长0.14万吨，增幅0.69%。青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为65.05万吨，较上期增1.25万吨，增幅1.96%。合计库存85.56万吨，较上期增长1.39万吨。截至2023年4月16日，中国天然橡胶社会库存133.7万吨，较上期增加0.39万吨，增幅0.29%。截止04-21，天胶仓单18.449万吨，周环比下降2480吨。交易所总库存19.28万吨，周环比下降1812吨。截止04-21，20号胶仓单4.908万吨，周环比增加606吨。交易所总库存5.4725万吨，周环比增加3026吨。

4、整体来看，供给端胶水放量延迟预期，需求端轮胎库存拐点显现，天胶社库高位压制胶价，叠加终端需求放缓，预计胶价震荡为主。

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