大宗产经：一季度肥料进口量价异动 一季度大豆进口量创历史同期最高

【今日关注】

一季度肥料进口量价异动

一季度大豆进口量创历史同期最高

一季度我国各项基础设施建设持续加速

一季度经济增长符合预期

国家统计局：一季度全国工业产能利用率为74.3%

中国持有美国债规模连续七个月下滑

餐饮收入规模超2019年水平

3月份原油进口由降转增

【一季度肥料进口量价异动】

中国海关数据显示，2023年一季度肥料进口达到283.7万吨，同比增长16.4%，进口金额109.5亿元，同比增长63.9%；从出口数据来看，一季度肥料出口量为558.1万吨，同比增长34.4%，出口金额为145.6亿元，同比增长27.9%。

卓创资讯孙光梅分析，从近五年的进口数据来看，今年一季度肥料进口金额创下近年同期新高。从进口量来看，一季度进口量基本与近五年平均水平持平，总体来看金额创新高的原因是进口单价升高所致。尽管地缘动荡导致的原料价格呈现涨后回落态势，但欧洲地区肥料成本仍居高不下，且东欧某国的化肥出口不畅导致全球化肥价格仍处于相对高位。我国主要进口肥料品种是钾肥，一季度中欧班列钾肥补给量持续提升，预计接下来4月份边贸口岸钾肥仍存下行空间。

从近五年肥料出口数据来看，我国一季度肥料出口量已经回归到YQ前同期水平，但出口金额已经受成本推动出现了明显上升。进口单价数据显示，2023年较2019-2020年平均价格高了大约56%。肥料出品的主要品种是磷肥，国内在2021年10月中旬执行法检政策，导致2022年一季度出口量偏低，进入2022年四季度政策方面略有放松，加上2022年出口基数偏低，导致今年一季度出口量较去年有大幅提升。

【一季度大豆进口量创历史同期最高】

中国海关数据显示，2023年3月份中国大豆进口量为685万吨，比2月份的704万吨减少2.7%，比去年同期提高7.9%。一季度中国大豆进口量为2300万吨，同比增长13.5%，创历史同期最高水平。

卓创资讯曹慧分析认为，处于供给担忧和需求预期偏强，一季度国内大豆进口量同比去年增长明显。尽管美豆到港成本高于巴西大豆，但巴西大豆收获进度的延迟还是给出了美豆一定的出口优势。根据美国农业部数据，一季度美豆对华出口销售较同期水平增长50%，从1月至2月中旬，出口销售水平远高于五年同期。这使美国成为今年一季度我国进口大豆最大的来源国。另外，一季度人民币对美元汇率的阶段性走强，也扩大了大豆贸易进口利润和意愿，促进大豆进口量的提升。

【一季度我国各项基础设施建设持续加速】

一季度，全国工程机械平均开工率为53.14%，整体已经呈现经济复苏、逐月向好的态势。按月份来看，1月单月开工率40.61%，2月单月开工率53.77%，3月单月开工率65.05%，表明年初以来我国各项基础设施建设持续加速。

卓创资讯李训军认为，工程机械开工率是反应基建兴衰的最直接的“晴雨表”，也是观察固定资产投资等经济变化的风向标。一季度，全国工程机械平均开工率为53.14%，按月份来看，1月单月开工率40.61%，2月单月开工率53.77%，3月单月开工率65.05%，呈现快速恢复、逐月向好的态势。虽然一季度是基建开工的传统淡季，但今年呈现淡季不淡的态势，表明年初以来我国各项基础设施建设持续加速。2023年基建仍是各地拼经济的主要抓手，在多项政策加力提效之下，今年基建投资有望维持高增长，并有望成为推动经济增长的重要支撑力量。

【一季度经济增长符合预期】

初步核算，一季度国内生产总值284997亿元，按不变价格计算，同比增长4.5%，比上年四季度环比增长2.2%。分产业看，第一产业增加值11575亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值107947亿元，增长3.3%；第三产业增加值165475亿元，增长5.4%。

卓创资讯刘新伟分析，一季度经济数据表现符合市场预期，受到基数原因影响，一季度经济增长4.5%，从环比角度看，较上年四季度环比增长2.2%，符合经济增长预期的目标。总的来看，一季度随着YQ防控较快平稳转段，各项稳增长稳就业稳物价政策举措靠前发力，积极因素累积增多，国民经济企稳回升，开局良好。但也要看到，国际环境仍然复杂多变，国内需求不足制约明显，经济回升基础尚不牢固。经济未来继续复苏的可能性较大，但需要外部风险带来的不确定性。

【国家统计局：一季度全国工业产能利用率为74.3%】

国家统计局数据显示，一季度，全国工业产能利用率为74.3%，比上年同期下降1.5个百分点，比上季度下降1.4个百分点。分类项目中化学原料和化学制品为75.5%，同比下降2.4%。

卓创资讯刘舜心分析，直接关系到整体化工行业开工情况的化学原料和化学制品产能利用率（下简称“化学品产能利用率”）为75.5%，从2022年1季度至今整体呈现震荡下跌趋势，主要原因为2023年一季度化学品下游需求影响，房地产和汽车行业复苏缓慢，房地产新开工面积和汽车产量低于2022年同期水平。另一方面，全国范围内化工品投产项目较多，涉及产品包括烯烃、芳烃等。综上所述，丙烯、乙烯、芳烃等供需差扩张有所扩张，导致化学品产能利用率同比下降。二季度，多项经济数据向好叠加天气转暖，工商业活力增加，下游需求回暖进程或将增速，化学品产能利用率或有回升。

【中国持有美国债规模连续七个月下滑】

中国持有的美国国债规模在2月录得连续第七个月下降。美国财政部周三公布的最新数据显示，中国持仓当月下降106亿美元至8488亿美元，为2010年6月以来最低水平。中国依然为仅次于日本的第二大持有国。最大的海外持有者日本2月持仓减少226亿美元，至1.082万亿美元。

卓创资讯刘新伟认为，美国硅谷银行宣布破产，犹如“煤矿里的金丝雀”让市场嗅到美国发展债务风险的可能性，许多国家也开始抛售美债。因为如果美国债务产生问题，对于持有美债的国家的经济来说，会造成巨大损失，所以抛售美债是为了更好的规避风险。美联储加息潮，美债和抵押支持债券价格屡屡下跌，硅谷银行的一部分亏损也源自于此。而硅谷银行爆雷、挤兑的结果又反作用于美债和抵押支持债券。美债收益率创下2008年以来的最大跌幅。不管是从价值利息的角度来看，还是从未来的发展来看，美债都不再适合大量持有。

【餐饮收入规模超2019年水平】

统计局最新数据显示，3月份，餐饮收入3707亿元，增长26.3%。1-3月份，餐饮收入12136亿元，增长13.9%。

卓创资讯曹慧分析认为，一季度社零数据表现趋势性向好，3月尽管受季节性影响叠加过高市场预期落差影响部分农产品相关的商品市场价格回落，但餐饮收入规模明显扩大。3月当期收入水平达到3707亿元，高于2019年同期9.2%。反映出当前终端消费场景恢复对餐饮需求的拉动作用明显。随着宏观领域对扩大消费的相应政策落地，预计二季度餐饮收入增速将继续保持稳步增长态势，带动农产品相关商品市场价格企稳回升和农产品加工领域企业的利润修复。

【3月份原油进口由降转增】

据国家统计局数据，3月份，生产原油1818万吨，同比增长2.4%，增速比1—2月份加快0.6个百分点，日均产量58.7万吨。进口原油5231万吨，同比增长22.5%，1—2月份下降1.3%。1—3月份，生产原油5236万吨，同比增长2.0%。进口原油13637万吨，同比增长6.7%。

卓创资讯赵颖分析，1-2月中国原油进口量略低于市场预期，但3月份原油进口量增幅明显，进口量由降转增。正如我们在此前文章中所说，中国经济恢复状态将是石油多空交易的敏感因素。中国需求增长，将是驱动2023年全球原油需求增长的主要动力。中国对于原油进口量的增加，将对油市形成一定利好指引。

文章仅供参考，不做投资建议。