3月信贷有望延续增长趋势 “强现实”再添验证

中信证券指出，2月人民币贷款继续大幅同比多增，明显超出市场预期，而且社融的其他分项也同步回暖。信贷结构中，企业中长期贷款保持强势，居民中长期贷款也有边际改善。我们认为无需过分担忧央行控制信贷节奏，3月信贷有望延续增长趋势。1月信贷、2月PMI、2月信贷均指向经济强势修复，“强现实”再添验证，对下周即将公布的经济数据和后续经济恢复或许可以更乐观。

据外媒报道，自2008年金融危机以来最大的银行破产正在黄金市场创造新的多头动能，分析师预计下周避险需求将推动黄金价格的上涨。Kitco News周度黄金调查显示，尽管零售投资者对价格前景的态度较为保守，但他们依然看好短期内的黄金价格。

华金证券指出，2月新增信贷1.81万亿，同比多增达5800亿，强于市场预期。华金证券倾向于上修全年基建投资增速预测至8.0%左右，结构上以先进制造业促进型的新能源等新型基建更受银行欢迎，城建、交通等传统微利领域的基建投资则更加依赖专项债转为资本金、以及政策性开发性金融机构的直接支持。年初以来一线城市二手房市场的回暖很大程度上反映出先进制造业集中的区域在疫情缓和之后具备较好的居民收入预期改善的可能性，但从全国范围来看，地产需求的全面改善仍任重道远，从而基建投资稳增长在今年的必要性也不可低估。