市场做多信心上升 数字经济成最强主线

3月2日，大盘窄幅震荡，沪指维持在3200点上方运行，概念板块涨跌不一，6G及通信概念股集体大涨，特斯拉相关赛道陷入调整。中字头个股获得北向资金支持，多家基金公司人士预计随着强劲复苏已逐步明朗化，或有增量资金集中进入并推动A股市场出现新一轮反弹行情。

市场做多信心上升

近期A股市场震荡幅度有所加大，行业、赛道、主题、热点的轮动频次加快，部分基金经理直言，这反映了前段时间市场做多信心并不充足，现在情况或有改变。

“核心点在于经济复苏的力度，我们认为A股市场的反应还不充分，后续仍有上行空间。”大摩华鑫基金公司的一位人士指出，当前市场的主要矛盾是经济复苏的力度。由于今年上半年是经济修复最快的阶段，如房屋成交近期大幅回暖，复苏力度存在进一步增强的可能，或将助推市场继续上行。同时，预计今年二季度经济环比提升的幅度仍然可观，企业库存降至低位，未来将进入被动去库存阶段，盈利增速开始上升，这是A股市场的有力支撑。

诺德基金经理景辉也强调经济修复趋势已经逐步明朗，实体经济或开始展现强劲需求。

广发证券首席经济学家郭磊博士在题为“年初以来的宏观定价线索”的主题演讲中分析认为，年初以来的宏观面主要是围绕着五条线索。第一是居民生活半径打开，GDP逐步正常化。消费和服务业高斜率开局;伴随着预期好转和社融倾斜，制造业也有一个高景气的起步。第二是去年10月以来美元下行、人民币上行，这导致大宗商品一度出现逆美元交易以及人民币资产的重估。第三是欧美经济韧性，这带来其加息预期上修，市场重新交易紧缩;同时，它也带来了中国出口预期的调整。第四是地产和汽车尚未典型启动，这导致市场对于复苏的持续时间仍存观察情绪。第五是股票、利率的定价缺口逐步收窄，低估已经不像去年下半年那么明显，但空间仍在。下一阶段，经济的最后一块拼图地产将会有一个中等程度修复，伴随着向新发展模式的切换，预计修复持续时间较长。实际GDP全年会有5.5%-6%的增长。在这一过程中，企业盈利增速将从低位逐步回升。从“PPI定买卖”的历史经验来看，PPI上行期权益资产存在盈利支撑，盈利对市场形成牵引，熊市概率偏低。

数字经济成最强主线

摩根士丹利华鑫基金相关人士表示，当下A股具备业绩与估值双升的基础，在经济整体稳步回升的基础上，A股呈现三方面的机会：一是复苏线，主要是一些顺周期板块;二是高景气成长方向，经历一年左右的回调后，当前具备较高的性价比;三是以数字经济为核心的科技领域，这有可能是贯穿全年的市场主线之一。

昨日涨停板有20多家公司，其中大部分都是数字经济前期的老面孔，而一个重要方向是以中国联通为首的中字头的电信运营商。

消息面上，3月1日工信部部长金壮龙表示，工信部将研究制定未来产业发展行动计划，加快布局人形机器人、元宇宙、量子科技等前沿领域，全面推进6G技术研发。同时也鼓励地方先行先试，加快布局未来产业。

对于6G，金壮龙介绍说，工信部不断总结5G发展经验，支持产业界组建了IMT2030(6G)工作组，主要为产业界、研究机构、基础运营商等搭建产学研用平台，加强国际合作和交流，加强技术研发。

民生证券认为，6G网络架构最深刻的变革之一在于从传统的地面接入向空天地海全方位多维度接入的转变。6G具有支持多种异构网络智能互联融合的能力，以动态满足复杂多样的场景和业务需求，整体网络架构需要支持天基、空基、地基多种接入方式，固定、移动、卫星多种连接类型，个人、家庭、行业多种服务类型，并实现网络侧的多接入、多连接、多服务融合。

华西证券也表示，6G网络将是一个地面无线与卫星通信集成的全连接世界。6G数据传输速率可能达到5G的50倍，时延缩短到5G的十分之一。6G时代卫星通信不可或缺。6G研发工作已将卫星互联网纳入其中并作为重要组成部分。

目前，三大运营商中国移动、中国联通、中国电信以及华为、中兴通讯等通信行业企业已经宣布进行6G相关技术的预研和储备。

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