LPR调降空间几何

财经老王

2023-01-27 08:18 · 发布于福建 · 财经博主

备受关注的中期借贷便利（MLF）和贷款市场报价利率（LPR）在1月均按兵不动，引发了市场对接下来降息空间的讨论。

当前调降MLF的必要性进一步提高。调降MLF后，银行存款利率的下调空间将被打开，商业银行负债端成本压力才会有实质性释放。

MLF调降或于一季度内落地，LPR报价也将伴随调降，以引导实体经济融资成本进一步下行的空间。从央行降息逻辑来看，降息的两个出发点尚未变化：一是需求疲弱背景下，降息有助于扩张信贷需求。央行2022年四季度调查问卷反映，制造业、房地产等行业的贷款需求指数仍低于往年同期水平，说明进一步降息刺激仍有空间。二是复苏前景不明条件下，降息有利于凝聚共识、提振市场信心。

2023年1月MLF利率和LPR报价持稳不会影响实体经济融资成本下行势头，预计1月新发放企业贷款加权平均利率将续创历史新低，新发放个人消费贷款和居民房贷利率也有望延续小幅下行势头。为支持楼市尽快企稳回暖，短期内5年期LPR报价有下调空间。该机构判断一季度余下的两个月，5年期以上LPR报价仍有可能下调0.1个百分点。这将有助于推动楼市在年中前后出现趋势性回暖势头。

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