沥青观点

期货方面：今日沥青期货主力合约2306合约下跌0.55%至3775元/吨，5日均线附近，最低价在3700元/吨。成交量增加104692至312108手，持仓量减少18564至333539手。主力2306合约持仓上看，前二十名主力多头减少13352手，而前二十名主力空头减少10900手，净持仓依然为净空状态，前二十名主力净空增加至7798。

基本面上看，供应端，沥青开工率环比增加0.9个百分点至26.6%，较去年同期低了6.3个百分点，依然处于历年同期低位。1至11月全国公路建设完成投资同比增长9.2%，较1-10月份的累计同比增长9.8%略有回落，其中11月份投资同比增长5.87%。1-12月固定资产基础设施投资累计同比增长11.52%，1-11月是累计同比增长11.52%，基建投资略有回落，但增速较高。1-12月道路道路运输业固定资产投资完成额累计同比增长3.7%，较1-11月的2.3%转而回升。全国降温，需求进一步下降，整体需求环比回落。

库存方面，冬储继续，厂家库存继续回落，但下游开工率不佳，社会库存增加，总库存小幅减少，截至1月11日当周，社会库存环比增加2.1万吨至62.9万吨，厂家库存环比下降5.8万吨至76.0万吨。

基差方面，山东地区主流市场价维持在3535元/吨，沥青主力合约06基差走强至-240元/吨，依然处于偏低水平。

供应端，沥青开工率环比增加0.9个百分点至26.6%，较去年同期低了6.3个百分点，依然处于历年同期低位。11月公路投资增速略有放缓，基建投资增速提升。库存方面，冬储继续，厂家库存继续回落，但下游开工率不佳，社会库存增加，总库存小幅回落，目前沥青库存存货比依然较低，继续看多沥青/原油比值。近期06合约基差跌至偏低水平略有反弹，现货商可以继续做多基差。

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